Zmiany na rynku pozagiełdowym
Nowy regulamin Centralnej Tabeli Ofert prawdopodobnie zostanie zatwierdzony na dzisiejszym posiedzeniu KPWiG. Upraszcza on procedurę dopuszczeniową, dzieli rynek na dwa segmenty oraz wprowadza wiele innych zmian, które mogą mieć istotny wpływ na funkcjonowanie CTO. Regulamin zacznie obowiązywać po dwóch tygodniach od decyzji Komisji.- Najważniejsze, że zamiast wielu cząstkowych regulacji, tworzonych w miarę pojawiania się na rynku nowych instrumentów, będzie jeden spójny i przejrzysty dokument. Zawarliśmy w nim całość rozwiązań dotyczących CTO, ujętych w rozporządzeniach Rady Ministrów - powiedział PARKIETOWI Mariusz Grajek, prezes CeTO.Zmianie uległa m.in. procedura dopuszczeniowa. Rada nadzorcza CeTO SA będzie podejmować decyzję o dopuszczeniu akcji do notowań na CTO zasadniczo tylko w odniesieniu do spółek, które nie są notowane na Tabeli. W pozostałych przypadkach zgodę będzie wyrażać zarząd CeTO SA, chyba że uzna dany przypadek za budzący wątpliwości.Rynek ma być podzielony na dwa segmenty: rynek centralny - bardziej prestiżowy - i rynek powszechny. Spółka, która chciałaby być notowana na rynku centralnym, musi mieć przynajmniej dwóch market makerów oraz wykazywać zysk netto za ostatnie 12 miesięcy.Ponadto musi spełniać co najmniej jedno z określonych w regulaminie kryteriów: rentowność netto w ciągu ostatnich 2 lat obrotowych wyższa od notowanego w tym czasie wskaźnika inflacji; jeśli akcje trafiły na CTO w trybie publicznej subskrypcji lub publicznej sprzedaży - odpowiednio wysokie rozproszenie (co najmniej 20% akcji w rękach akcjonariuszy, z których każdy miałby mniej niż 5% głosów na WZA); w przypadku spółek już notowanych na CTO - wysoka płynność (ponaddwukrotnie wyższa od średniej dla rynku powszechnego); dla spółek zarejestrowanych w ciągu ostatnich 2 lat - wysokość kapitału akcyjnego i wartość księgowa wyższa niż 100 mln zł. W ostatnim przypadku spółki nie muszą wykazywać zysku netto za cztery ostatnie kwartały, by znaleźć się na rynku centralnym.Regulamin przewiduje także kryteria, od spełnienia których uzależnione jest pozostanie spółki na bardziej prestiżowym rynku notowań.Zmiany dotyczą również zasad funkcjonowania market makerów, nazwanych w regulaminie organizatorami obrotu. Mogą oni zrezygnować z pełnienia tej funkcji, ale powrót do organizowania obrotu będzie możliwy po 30-dniowej przerwie. Indywidualnie dla każdego papieru wartościowego będzie ustalana dopuszczalna rozpiętość cen w ofertach kupna i sprzedaży walorów, wystawianych przez market makera.Ważne zmiany dotyczą także sposobu przeprowadzania transakcji. Jeśli infrastruktura domów maklerskich na to pozwoli, można je będzie zawierać elektronicznie, jedynie przy użyciu komputerów, bez wymaganych w obecnym regulaminie rozmów telefonicznych.
KRZYSZTOF JEDLAK
