Aqua - komunalny kolos
Aqua jest jednym z trzech przedsiębiorstw komunalnych, których akcje notowane są na regulowanym rynku pozagiełdowym. Blisko 80% walorów należy do miasta Bielsko-Biała, co nie pozostaje bez wpływu na płynność papierów na CTO. W ciągu ostatnich 10 miesięcy tylko na kilkunastu sesjach handlowano akcjami spółki.Kapitał i akcjonariuszeKapitał akcyjny spółki wynosi 206 721 tys. zł i dzieli się na 12 920 120 akcji serii od A do I o wartości nominalnej 16 zł każda. W obrocie na regulowanym rynku pozagiełdowym znalazło się 6 331 652 walory. Pozostałe posiadają status akcji imiennych. Kapitał akcyjny przedsiębiorstwa zmieni się w najbliższym czasie. Może wzrosnąć maksymalnie o kwotę 21,36 mln zł. NWZA spółki podjęło przed kilkoma tygodniami decyzję o emisji akcji serii J i K, które zostaną pokryte wkładami niepieniężnymi, a więc dopiero w dalszej przyszłości będą mogły trafić do obrotu na CTO.Minimalna jednostka obrotu ustalona została na poziomie 10 akcji, obligatoryjna - 100 walorów. Funkcję podmiotu organizującego rynek dla papierów spółki pełnią BDM i DM BSK. Struktura akcjonariatu przedsiębiorstwa jest dość typowa dla spółek komunalnych notowanych na regulowanym rynku pozagiełdowym. Większościowym akcjonariuszem spółki jest gmina Bielsko-Biała. Należy do niej 77,45% walorów firmy. Żaden z pozostałych akcjonariuszy nie przekroczył progu 5% głosów na WZA. Być może w najbliższym czasie sytuacja ulegnie zmianie. Od kilku miesięcy Bielsko-Biała nosi się z zamiarem sprzedaży inwestorowi strategicznemu około 27% akcji Aquy. Rozmowy w tej sprawie prowadzone są z grupą zagranicznych inwestorów branżowych, ale na razie nie przyniosły rezultatu. Kupno takiego pakietu akcji wiązałoby się, oczywiście, z koniecznością ogłoszenia przez nabywcę publicznego wezwania do zapisywania się na sprzedaż walorów.Przedmiot działalnościAqua, podobnie jak notowany również na CTO Wodkan, jest przedsiębiorstwem komunalnym odpowiedzialnym za dostawy wody i odprowadzanie ścieków. Działalność firmy koncentruje się na terenie Bielska-Białej, Szczyrku i kilku okolicznych gmin.Wyniki finansoweW 1997 roku przedsiębiorstwo wypracowało 3,45 mln zł zysku netto, przy przychodach ze sprzedaży 48,96 mln zł. Zgodnie z prognozami sporządzonymi we wrześniu 1997 roku, spółka powinna zamknąć 1998 rok zyskiem netto w wysokości 4,3 mln zł, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości 61,17 mln zł. Po trzech kwartałach ubiegłego roku zysk netto wyniósł narastająco 3,1 mln zł, a przychody ze sprzedaży 40,44 mln zł. W związku z tym spółka zdecydowała się na korektę planów. Zgodnie ze zweryfikowaną prognozą finansową na 1998 rok, zysk netto na koniec ubiegłego roku powinien wynieść 3,5 mln zł, a przychody ze sprzedaży powinny osiągnąć wartość 62,98 mln zł.Wyższe od zaplanowanych wcześniej przychody ze sprzedaży firma osiągnie dzięki większym przychodom z działalności kanalizacyjnej, co z kolei wiąże się z przejęciem przez spółkę nowych obiektów - kanalizacji deszczowej i oczyszczalni ścieków. Większa od zakładanej powinna być również sprzedaż wody, przede wszystkim dzięki uruchomieniu kolejnej magistrali wodnej.Jednocześnie zysk netto będzie niższy od planowanego - głównie w wiązku ze wzrostem kosztów eksploatacyjnych i amortyzacji.Debiut i przebieg notowańDebiut Aquy nie różnił się od debiutów kilku innych spółek, których akcje trafiły na CTO mniej więcej w tym samym czasie. Zawarto 2 transakcje. Właściciela zmieniło 200 walorów. Cena w pierwszej transakcji wyniosła 17,5 zł, w drugiej - 18,5 zł. W ciągu następnych 10 dni na przemian występowały sesje, podczas których handlowano papierami przedsiębiorstwa, i sesje, na których obrót był zerowy. Był to jednak - choć wydaje się to nieprawdopodobne - okres największego zainteresowania akcjami ze strony inwestorów. Kurs utrzymywał się na poziomie 18 zł. Od 5 lutego ubiegłego roku do 9 marca włącznie nie zawarto ani jednej transakcji akcjami Aquy.Od 10 marca do 25 marca miało miejsce 5 sesji, na których akcje Aquy zmieniały właściciela. Jest to ostatni okres, o którym - przy odpowiednio dużej dawce dobrej woli - można powiedzieć, że aktywnie handlowano papierami spółki. Od 26 marca zeszłego roku do wczoraj włącznie tylko na 18 sesjach zawierano transakcje tymi akcjami. Oczywiście, udział Aquy w obrotach na Centralnej Tabeli Ofert jest znikomy i nie jest odnotowywany. Po raz ostatni walory spółki zmieniły właściciela w minioną środę. Kurs wyniósł 11 zł. Jeśli inwestor kupił akcje podczas pierwszego notowania, a sprzedał w środę - stracił od 37% do 40,5% zainwestowanych środków.
KRZYSZTOF JEDLAK
