Słabsze wyniki finansowe Energomontaży
Pogorszenie wyników finansowych w 1998 r. zanotowały Energomontaż-Północ i Energomontaż-Południe. Spadła im rentowność operacyjna i netto. Zostały też przecenione ich akcje. Przyczyną tego jest m.in. wzrost konkurencji oraz niskie nakłady inwestycyjne w energetyce. Ten rok ma być lepszy.Energomontaż-PółnocWarszawska spółka w 1998 r. przy 171,5 mln zł przychodów (w 1997 r. - 162 mln zł) osiągnęła zysk operacyjny w wysokości 2,3 mln zł (9,3 mln zł), a zysk netto na poziomie 2,6 mln zł (5,3 mln zł). Rentowność z działalności podstawowej obniżyła się z 5,7% w 1997 r. do 1,3% w ub.r. Zwrot ze sprzedaży netto spadł odpowiednio z 3,3% do 1,5%. Pogorszenie wyników jest głównie związane z recesją w budownictwie energetycznym.- Nadwyżka mocy energetycznej nie jest w wystarczający sposób konsumowana przez wzrost gospodarczy i w związku z tym inwestycje zwiększające zdolności energetyczne są ograniczane. Nie doszło też do restrukturyzacji technologicznej. Oczekiwania były m.in. takie, że nierentowne elektrownie węglowe będą zastępowane np. gazowymi - powiedział PARKIETOWI Mariusz Różacki, wiceprezes Energomontażu-Północ. Znaczne nakłady na modernizację są wstrzymywane wraz z prywatyzacją sektora. - Kilka projektów znajduje się w Ministerstwie Skarbu Państwa. Największe nadzieje wiążemy z prywatyzacją PAK-u. Jesteśmy członkiem konsorcjum, zorganizowanego przez Elektrim, które do połowy lutego ma wyłączność na rozmowy ze Skarbem Państwa - powiedział prezes M. Różacki. Spółka liczy, że jeżeli konsorcjum obejmie udziały w zespole elektrowni Pątnów-Adamów-Konin, to będzie znaczącym wykonawcą kontraktów. Z planów wynika, że PAK w okresie najbliższych 10 lat na remonty i modernizację może wydać ok. 1 mld dolarów. Proces inwestycyjny w PAK-u zostanie uruchomiony jednak dopiero pod koniec br.Czekając na poprawę koniunktury w energetyce, Energomontaż-Północ angażuje się w inne branże. - Jesteśmy obecni w ciężkiej chemii i budownictwie ogólnym. Realizujemy już projekty developerskie w Warszawie. Przychody z tych dwóch sektorów będą stanowić ok. 60% naszej sprzedaży - powiedział prezes M. Różacki. Jego zdaniem, zysk operacyjny i netto spółki będą w tym roku lepsze w porównaniu z 1998 r.Energomontaż-PołudniePomimo wzrostu sprzedaży ze 112,5 mln zł w 1997 r. do 154,5 mln w ub.r., katowicka firma zanotowała znaczny spadek zysku. Wynik na działalności operacyjnej w 1998 r. wyniósł 1 mln zł (1997 r. - 13,1 mln zł), a zysk netto zaledwie 400 tys. zł (6 mln zł). Rentowność operacyjna Energomontażu-Południe obniżyła się z 11,6% w 1997 r. do 0,6% w ub.r. Zwrot ze sprzedaży netto spadł odpowiednio z 5,3% do 0,4%.Przyczyną znacznego spadku zysku w 1998 r. było obniżenie poziomu uzyskiwanych marż na realizowanych kontraktach ze względu na wzrost konkurencji. Na niższy wynik wpłynęła też strata i rezerwy, które firma utworzyła na możliwe dalsze koszty, związane z realizacją kontraktu w Elektrowni Siersza. Spółka odczuła też spadek nakładów inwestycyjnych w energetyce. - Liczymy, na ich wzrost w II połowie tego roku. Staramy się jednak pozyskiwać nowych klientów. Dużo "małej energetyki" jest w przemyśle. Pracujemy już dla kilku cementowni. Na razie nie angażujemy się w budownictwo mieszkaniowe, jednak nie wykluczamy tego - powiedział PARKIETOWI Marcin Jochemczak z Energomontażu-Południe. Według niego, ten rok w porównaniu z ubiegłym będzie lepszy dla spółki.Poprawy sytuacji firma upatruje wraz z prywatyzacją energetyki. - Prywatnym właścicielom w większym stopniu niż Skarbowi Państwa będzie zależało na poprawie efektywności działania elektrowni. Tego nie da się osiągnąć bez nakładów modernizacyjnych - powiedział M. Jochemczak. Jego zdaniem, fakt, że Energomontaż-Południe nie jest w konsorcjum starającym się o zakup udziałów PAK-u, nie oznacza, że spółka nie będzie tam pracować. - Decydującą rolę w tym konsorcjum, jeżeli ono wygra, będzie odgrywał Elektrim. Jesteśmy w jego Grupie Kapitałowej - powiedział M. Jochemak.Notowania akcjiSłabsze wyniki finansowe są dyskontowane przez inwestorów. Kursy akcji obu spółek od lipca ub.r. znacząco spadły. Od kilku miesięcy oscylują wokół swoich najniższych poziomów. Nie zareagowały na poprawę ogólnej koniunktury na giełdzie. Biorąc pod uwagę wskaźniki rynkowe, akcje obu Energomontaży są wyceniane na podobnym poziomie. CW/K dla warszawskiej spółki wynosi 0,21, a katowickiej - 0,29. Wskaźnik C/Z kształtuje się odpowiednio na poziomie 6,7 i 6,9.
DARIUSZ WIECZOREK
