Merrill Lynch rekomenduje
Kilka liczących się banków inwestycyjnych w londyńskim City w ostatnich tygodniach zmieniło rekomendacje wobec KGHM. Uważając, że ceny miedzi osiągnęły już w tym cyklu koniunkturalnym dno, a obecnie mogą tylko wzrastać, zaleciły one nabywanie akcji tej spółki. Jeden z nich rekomendację kupować KGHM uczynił nawet głównym zaleceniem na rynku polskim w lutym.Za rekomendacjami owych banków europejskich nie poszedł jednak największy amerykański bank inwestycyjny - Merrill Lynch. Dwa tygodnie temu zalecił, aby KGHM redukować, a 16 bm. w rozmowie z Parkietem opinię tę podtrzymano.Przy spodziewanych w tym roku cenach miedzi, które obecnie osiągnęły najniższy poziom od 12 lat - powiedziano - KGHM najprawdopodobniej poniesie straty. Przy obecnym kursie złotego i wielkości zatrudnienia KGHM może "wyjść na zero" dopiero wówczas, gdy cena miedzi osiągnie 69 centów za funt, na dzień dzisiejszy wynosi ona jednak 63,5 centa. Jest naturalne - podkreślono - że jako producent drogi, o "dojrzałym", czyli nierozwojowym potencjale produkcyjnym, w tej fazie cyklu cenowego KGHM znajduje się pod dużą presją. W tym etapie producenci o dużych kosztach zazwyczaj albo zaprzestają produkcji, albo wręcz bankrutują.Szanse zmiany obecnej rekomendacji Merrill Lynch widzi nie wcześniej, niż za 6-12 miesięcy. Wskazano jednak również, że wyniki KGHM zależą w dużym stopniu od kursu złotego - na co zarząd tej spółki oczywiście nie ma wpływu.
MARIUSZ KUKLIŃSKI (Londyn)
