Rekomendacje BM BPH
W odtajnionych raportach z 29 stycznia analitycy BM BPH pozytywnie oceniają pięć spółek. Zalecają kupowanie Kęt, Mostostalu Warszawa, Polfy Kutno i Jelfy oraz akumulowanie Polaru.Rekomendację kupuj dla Kęt uzasadniają m.in. dobre wyniki spółki za 1998 r. ZML Kęty poradziły sobie bardzo dobrze, podczas gdy wyniki finansowe innych przedsiębiorstw sektora przetwórstwa metali kolorowych znacząco się pogorszyły. Atutami spółki są wysoki stopień przetworzenia dużej części produkcji, różnorodność oferty oraz odbiorców. W I półroczu spółka otworzy nową fabrykę opakowań w Specjalnej Strefie Ekonomicznej (10 lat wakacji podatkowych). Powstanie nowego zakładu pozwoli na zwiększenie udziału w sprzedaży wyrobów o najwyższej rentowności z 26% w 1997 r. do 50% w 2000 r. Do kupowania walorów spółki zachęca także ich niska wycena na GPW. Prognoza na ten rok to 39 mln zł zysku netto i 650 mln zł przychodów ze sprzedaży.Zalecenie kupuj uzyskały także akcje Mostostalu Warszawa. Za pozytywną oceną przemawia przewidywany ponadprzeciętny wzrost rynku usług budowlanych. Firma planuje do 2000 r. objąć 3% rynku budowlanego w kraju. Powodzenie fuzji z Mostostalem Siedlce dałoby jej 15-20% rynku w zakresie wyrobów stalowych. BM BPH przewiduje, że warszawski Mostostal zarobi na czysto w br. 18,5 mln zł, przy przychodach ze sprzedaży na poziomie 480 mln zł.Akumuluj akcje Polaru - rekomendują analitycy. Prawdopodobne jest bowiem, że do spółki wejdzie inwestor strategiczny - europejski producent sprzętu AGD. Przemawia za tym kilka czynników: spółka ma znaczny udział w rynku (30% rynku pralek, ok. 40% sprzętu chłodniczego); jest nisko wyceniana, przy notowaniu 11,6 zł z 29 stycznia P/E wynosi 9,6, a P/BV 0,8; ponadto w obecnej strukturze akcjonariatu nie ma inwestorów branżowych (40-proc. pakiet akcji ma Skarb Państwa). Przewidywany na ten rok zysk netto wynosi 23,2 mln zł, a przychody ze sprzedaży 660,5 mln zł.Korzystna ocena spółek farmaceutycznych wynika z perspektyw rozwoju rynku, na którym działają, stąd zalecenie kupuj dla Polfy Kutno i Jelfy. Prognoza zysku netto w 1999 r. dla spółki z Kutna to 18,8 mln zł przy przychodach ze sprzedaży o 20% wyższych niż w 1998 r., na poziomie 222 mln zł - (prognoza ta pokrywa się z planami zarządu). EPS ma osiągnąć 6,75, a P/E to 9,6 wobec 12,9 w 1998 r. Prognoza BM BPH dla Jelfy mówi o 26 mln zł zysku netto i sprzedaży za 215 mln zł, EPS 3,82, P/E 8,5. Obie spółki są bardzo wrażliwe na wahania kursu USD, Jelfa jako znaczący eksporter leków, a Polfa Kutno jako firma z dużym udziałem surowców importowanych.
H.K.
