Oszczędnościowe - stopa 10% w skali roku
Nowe obligacje Skarbu Państwa mają poprawić wiarygodność gospodarcząPolski oraz co najmniej utrzymać finansowanie deficytu budżetowegoz sektora niebankowego. Pierwsze zadanie stoi przed obligacjami dziesięcioletnimi o oprocentowaniu stałym, drugie - przed papierami oszczędnościowymi.
Emisja nowego typu walorów dziesięcioletnich ma wartość nominalną3 mld zł. Składają się na nią obligacje o terminie wykupu 24 maja 2009 roku o stałym kuponie - 6% w skali roku (DS0509). Do tej pory resort finansów oferował jedynie obligacje dziesięcioletnie o zmiennym oprocentowaniu, uzależnionym od rentowności 52--tygodniowych bonów skarbowych. - Nie każdy kraj może pochwalić się emisją długoterminowych obligacji o stałym oprocentowaniu. My, po dziesięciu latach transformacji, decydujemy się na nią po raz pierwszy - powiedział na czwartkowej konferencji prasowej wiceminister finansów Jarosław Bauc. Jego zdaniem, kryzysy gospodarcze, jakie dotknęły wiele rejonów świata w ubiegłym i bieżącym roku, podzieliły kraje wschodzące (emerging markets) na lepsze i gorsze. - Polska wyszła z tych kryzysów obronną ręką - dodał minister.- Przyjęcie emisji przez inwestorów będzie obiektywnym i chyba najlepszym testem polskiej gospodarki. Po cenach obligacji będzie widać jej stan obecny i perspektywy rozwoju. Mam nadzieję, że walory będą z czasem wyceniane z coraz mniejszym spreadem - stwierdził J. Bauc. Emisję papierów sygnowanych jako DS umożliwia stabilizacja makroekonomiczna Polski, głównie względnie niska inflacja. - Do takiej emisji dojrzał także rynek finansowy, co widać po dużym zainteresowaniu obligacjami pięcioletnimi o stałej stopie procentowej - powiedział minister. Do tej pory na emisję 10-letnich obligacji o stałej stopie procentowej z naszego regionu zdecydowały się tylko Węgry.Odsetki od obligacji DS0509 wypłacane będą co roku, począwszy od 24 maja 2000 r. Pierwszy przetarg, na który trafią papiery o niewielkiej sondażowej wartości nominalnej 200 mln zł, odbędzie się 19 maja br. Resort finansów ustalił oprocentowanie roczne na 6%, biorąc pod uwagę podobne emisje w słabszych gospodarczo krajach Unii Europejskiej oraz obecna rentowność obligacji 5-letnich. W opinii analityków, papiery będą sprzedawane z dyskontem, a ich obecne rentowność powinna wynosić 7,5-8,5%. W przyszłości z obligacjami DS asymilowane mają być walory o krótszym terminie zapadalności.Obligacje oszczędnościoweOd 1 czerwca rozpocznie się sprzedaż skarbowych obligacji oszczędnościowych. Będą to papiery dwuletnie o stałej stopie procentowej (DOS) i zastąpią oferowane do tej pory obligacje roczne o oprocentowaniu zmiennym (IR). Jak ujawniło wczoraj Ministerstwo Finansów, oprocentowanie obligacji dwuletnich będzie wynosiło 10% w skali roku, przy czym odsetki za pierwszy rok będą indeksowane w oprocentowaniu za rok drugi (czyli w pierwszym roku odsetki będą liczone od podstawy 100 zł, w drugim roku od 110 zł).Obligacje dwuletnie nie będą znajdowały się w obrocie na rynku wtórnym (nie będzie ich na GPW). Płynność papierów zostanie podtrzymana, ponieważ wprowadzono możliwość przedstawienia ich do przedterminowego wykupu. Wykup przed terminem zapadalności będzie się jednak wiązał z koniecznością poniesienia stałej opłaty transakcyjnej w wysokości 2,50 zł. Przedterminowy wykup będzie wymagał złożenia przez posiadacza obligacji odpowiedniej dyspozycji w dowolnym POK-u i podania numeru rachunku bankowego, na który mają być przelane pieniądze z tytuły obligacji - razem z naliczonymi do danego dnia odsetkami. Dyspozycję taką będzie można złożyć najwcześniej po trzech miesiącach od zakupu obligacji i nie później niż dwa miesiące przed terminem zapadalności papierów. Świadczenie z tytułu przedterminowego wykupu będzie realizowane w ciągu dwóch tygodni od zgłoszenia.Pierwsza seria obligacji oszczędnościowych (DOS0601) będzie sprzedawana do 30 czerwca br. Wartość oferty wyniesie 200 mln zł (2 mln obligacji o wartości 100 zł każda). - Zależna utrzymaniu jak największego zainteresowania obligacjami ze strony indywidualnych nabywców. Finansowanie deficytu spoza sektora bankowego pozwala uniknąć monetyzowania tego deficytu - powiedział J. Bauc.Obligacje RSNa rynku pojawią się także nowe obligacje roczne o oprocentowaniu stałym i terminie wykupu 1 lipca 2000 roku (RS0700). Emitowane są w celu wymiany obligacji rocznych RS0799. Jeżeli posiadacz starych obligacji chce 1 lipca br. otrzymać gotówkę (przypomnijmy, iż roczne oprocentowanie RS0799 wynosiło 20,71%), musi ten fakt zgłosić w dniach od 25 maja do8 czerwca br. we właściwym POK-u. Jeżeli dyspozycja taka nie będzie zgłoszona, stare papiery będą wymienione na obligacje nowe - RS0700. Wartość nominalna serii RS0700 wynosi 2,397 mld zł. Roczne oprocentowanie resort finansów ustalił na 10,5%.Warto dodać, że nabycie nowych obligacji RS następuje w drodze wymiany całej wierzytelności (nominał plus odsetki) przysługującej z tytułu wykupu obligacji starych. Nie będą jednak wydawane ułamkowe części obligacji. Różnica między wierzytelnością, a wartością nowych papierów wypłacana będzie przelewem lub gotówką. Papiery RS0700, podobnie jak starsze serie, trafią do obrotu na CeTO.
PIOTR FREULICH
