Rynek wierzytelności
Nadal jednym z głównych tematów ostatnich dni jest stały wzrost zainteresowania wierzytelnościami wobec odbiorców energii cieplnej i elektrycznej, co wydaje się konsekwencją skierowania do obrotu większego wolumenu długów. Najwięcej propozycji to duże pakiety, co jest najlepszym sposobem zbywania wierzytelności. Można sądzić, że wzrost będzie dostrzegalny jeszcze przez najbliższe tygodnie. Nie ma bowiem tak technicznie łatwego i ekonomicznie satysfakcjonującego (a różnego od górnictwa i hutnictwa) segmentu długów. Choć zdania w tej mierze są podzielone. Przepływy pieniężne na rynku długów zdają się odzwierciedlać tendencje, które obserwujemy co roku, i zwyczajem lat poprzednich zbywający długi i nabywający coraz częściej sięgają po pomoc pośredników, zdarza się bowiem, że w perspektywie pojawia się możliwość skorzystania z kompensat na wierzytelnościach w łańcuchach.Coraz częściej widać, że faktoring, jako metoda mogąca usatysfakcjonować dwie strony transakcji kupna--sprzedaży wierzytelności, zyskuje na popularności. Korzyści z faktoringu płyną zarówno dla sprzedającego - ten bowiem uzyskuje środki finansowe, zanim nadejdzie termin płatności zobowiązania - jak i dla nabywającego, który wstępuje w prawa wierzyciela, zyskując na dyskoncie z operacji. Mankamentem jest nadal przewaga operacji faktoringu nieprawidłowego, w którym ryzyko niespłacenia wierzytelności ponosi wierzyciel dokonujący cesji, ten zaś, który wstępuje w prawa nowego wierzyciela, w przypadku gdy nie zdoła wyegzekwować należności, zwraca ją wierzycielowi. Co prawda, wysokość dyskonta może stanowić czynnik regulacji, za pomocą którego faktoring nieprawidłowy może być łatwo ograniczony na rzecz faktoringu prawidłowego (zwanego również pełnym). Jednak, jak twierdzi wielu pośredników, trzeba jeszcze długiej i żmudnej pracy, utrwalającej taką kulturę obrotu.Z roku na rok coraz więcej podmiotów gospodarczych zalega z płatnościami za energie cieplną i elektryczną, co zapowiada, że ten segment rynku długów może się coraz bardziej dynamicznie rozwijać.Nadal poszukuje się konwertowalnych wierzytelności wobec przedsiębiorstw państwowych.Łańcuchy kompensacyjne łączą w sobie również wiele długów, pośród których bardzo często można natrafić na wierzytelności konwertowalne.Długi zakładów obsługujących kopalnie i spółki węglowe sprzedawane są w cenach nie zmienionych, a najczęściej poszukiwane to wierzytelności spółek: Rybnickiej, Jastrzębskiej, Rudzkiej, Nadwiślańskiej, Bytomskiej.Wzrosło zainteresowanie wierzytelnościami fakturowymi w przemyśle elektromaszynowym, co stanowi konsekwencję zamieszania w segmencie wydobywczym. Im więcej go, tym bardziej akcent przenosi się na inne branże.
Paweł Winiewski
