Od lutego do maja tego roku na wykresie Victorii została wyraźnie ukształtowana formacja podwójnego szczytu. Pierwsze maksimum akcje V NFI zanotowały 11 lutego, po czym nastąpił spadek do poziomu 5,55 zł, gdzie powstało lokalne dno. Kolejny wzrost doprowadził cenę do wysokości 6,95 zł, czyli trochę niżej niż w lutym. Pełny obraz formacji można było ujrzeć 13 kwietnia, kiedy kurs przeciął w dół poziomą linię sygnalną, przechodzącą przez minimum z lutego. Pomimo faktu, że na następnej sesji nastąpił silny ruch korekcyjny w górę, który mógł unieważnić linię oporu, to od tego momentu mamy do czynienia z kontynuacją spadków. Minimalny zakres ruchu po wybiciu z formacji " M" to około 1,5 zł, czyli poziomem wsparcia była cena 4 zł.Niedźwiedzie okazały się na tyle silne, że sprowadziły wykres NFI Victoria do ceny 3,8 zł. Dołek z listopada zeszłego roku znajduje się właśnie na tej wysokości, w nieodległej więc przyszłości należy oczekiwać silnego ataku byków. Linia oporu, którą można poprowadzić przez szczyt z początku kwietnia i maksimum z 16 czerwca, została pokonana dwa tygodnie temu. Od tego zdarzenia nastąpiło spowolnienie spadków i stabilizacja ceny w obszarze 3,8-4 zł. Oczywiście, podwójny szczyt ma bardzo duże znaczenie dla wyznaczenia miejsca, w którym zakończą się spadki. Jednak dodatkowo należy uwzględnić ogólny trend długoterminowy. Niestety, okazuje się, że jest on spadkowy, a górne jego ramię jest oparte na ekstremach z września '97 i z pierwszego kwartału bieżącego roku. Taka sytuacja oznacza, że poziom dołka z listopada 1998 roku może zostać łatwo przełamany, a związana z nim linia wsparcia zamieni się w linię oporu. Jeżeli okaże się to prawdą, trudno będzie przewidzieć umiejscowienie następnej bariery popytowej, która powstrzyma spadki.Według wskazań oscylatorów analizy technicznej, które w większości są wyprzedane, należy oczekiwać pojawienia się kilku dni wzrostów. RSI przebywa w strefie wyprzedania już dość długo. Zdążył nawet utworzyć pozytywną dywergencję z wykresem funduszu. Stochastic Slow w obszarze wyprzedania przebywa jeszcze dłużej niż RSI, informując o bardzo silnym trendzie spadkowym. Nie wydaje się jednak, żeby w najbliższym czasie doszło na tym wskaźniku do testowania poziomu 20 pkt. Sygnał kupna wygenerował jako jedyny oscylator CCI. Na stosunkowo niskiej wysokości odbił się od swojej średniej w górę i zmierza w stronę "zera". Wskaźnik Zmian, znajdując się bardzo nisko, na początku lipca, zmienił kierunek ruchu na wzrostowy i zbliżył się na niewielką odległość do poziomu równowagi. Pokonanie go będzie oznaczać krótkoterminowy sygnał kupna. W obszarze wartości ujemnych porusza się w trendzie bocznym Wskaźnik Średnich Wykładniczych. Dwa tygodnie temu MACD przeciął linię sygnalną, informując o słabości niedźwiedzi, a trend na akcjach V NFI nieznacznie osłabł. Układ średnich arytmetycznych jest negatywny. Średnie krótsze są poniżej średniej długoterminowej. Nawet jeśli podczas ewentualnych wzrostów średnia 15-dniowa będzie pozytywnie testowana, to byki będą miały duży problem z przełamaniem kolejnej średniej na wysokości 4,4 zł.Akcje funduszu V NFI Victoria są wyprzedane. Cena waloru osiągnęła poziom, na którym może pojawić się większy popyt, związany z realizacją formacji podwójnego szczytu oraz z poziomem dołka sprzed ponad pół roku. Pozostaje jednak pewne prawdopodobieństwo, że trend spadkowy rozpoczęty na początku roku będzie kontynuowany. Dlatego z zakupem akcji lepiej się jeszcze wstrzymać do momentu, aż pojawią się jednoznaczne przesłanki, wskazujące na odwrócenie dotychczasowej tendencji.

Artur Gołębiewski