Urealnienie wyników NFI?

Dwa narodowe fundusze inwestycyjne - Drugi NFI i Progress - zarządzane przez PZU NFI Management utworzyły wielomilionowe rezerwy na trwałą utratę wartości akcji spółek. Decyzja została podjęta na wniosek firmy zarządzającej. Podobnie dzieje się w funduszach znajdujących się od niedawna pod kontrolą innych prywatnych akcjonariuszy.Najpierw raport za drugi kwartał opublikował Drugi NFI. Wykazał w nim rezerwy na trwałą utratę wartości spółek wiodących o wartości 34,85 mln zł i rezerwy na trwałą utratę wartości spółek z portfela mniejszościowego o wartości 20,67 mln zł - w sumie więc w grę wchodzi kwota 55,5 mln zł. W związku z powyższym po pierwszym półroczu fundusz notuje prawie 55 mln zł straty netto. Marek Dziduszko, rzecznik prasowy Drugiego NFI, powiedział PARKIETOWI, że fundusz zdecydował się na utworzenie dodatkowych rezerw na wniosek firmy zarządzającej.Jeszcze wyższe rezerwy utworzył Progress. W pozycji rezerwy i odpisy aktualizujące za drugi kwartał br. widnieje kwota ponad 70,2 mln zł. Narastająco po dwóch kwartałach fundusz wykazał w zasadzie identyczne rezerwy. Pojawiły się one zatem dopiero w sprawozdaniu za drugi kwartał. Oczywiście odbiły się na wynikach funduszu. W związku z tym strata netto Progressu po pierwszym półroczu sięga 69,66 mln zł wobec 6,11 mln zł straty netto w analogicznym okresie ubiegłego roku. W przypadku Progressu, jak się dowiedzieliśmy, celem utworzenia rezerw było dostosowanie wartości aktywów funduszu do ich wartości określonej w wycenie dyrektorskiej sporządzonej przez NFI, w tym w niektórych przypadkach do wartości rynkowej spółek.Zarówno w "Dwójce", jak i w Progressie PZU NFI Management od niedawna pełni funkcję firmy zarządzającej. Jej polityka w zakresie rezerw nie mogła więc znaleźć odzwierciedlenia w sprawozdaniach finansowych sporządzonych wcześniej przez oba fundusze.Odmiennie wygląda sytuacja w NFI im. Eugeniusza Kwiatkowskiego - trzecim funduszu zarządzanym przez PZU NFI Management. W tym przypadku rezerwy były mniejsze (ponad 45 mln zł), w związku z czym wyniki funduszu wyglądają zdecydowanie korzystniej niż w Progressie i "Dwójce". Po pierwszym półroczu fundusz notuje 27,62 mln zł zysku netto. Skąd ta różnica? - Jako firma zarządzająca trzema funduszami zmierzamy do ujednolicenia zasad tworzenia rezerw. Różnica w ich wysokości bierze się stąd, że w "Kwiatkowskim" polityka w tym zakresie była dość rygorystyczna. W innych funduszach sytuacja wyglądała gorzej - powiedział Wojciech Rogowski, dyrektor biura zarządu PZU NFI Management.Także w innych funduszach firmy zarządzające lub przedstawiciele największych akcjonariuszy w zarządach NFI zweryfikowali dotychczasową politykę w tym zakresie. W NFI Piast (w zarządzie funduszu pojawili się przedstawiciele NIF Fund Holdings) w drugim kwartale utworzono rezerwy na 62,26 mln zł. W związku z tym po pierwszym półroczu fundusz notuje 64,62 mln zł straty netto. Liczne rezerwy na utratę wartości spółek wiodących utworzył również Foksal NFI.

K.J.