Stopa zwrotu OFE będzie liczona dopiero od końca czerwca 1999 r.

Średnia stopa zwrotu funduszy emerytalnych zostanie wyliczona po raz pierwszy 30 czerwca 2001 r. Oznacza to, że na jej wysokość wpływu nie będą miały wynikidziałalności inwestycyjnej w pierwszych miesiącach, kiedy przyrost wartości jednostki był najwyższy.

Szefowie towarzystw emerytalnych oraz przedstawiciele Urzędu Nadzoru nad Funduszami Emerytalnymi wielokrotnie twierdzili, że należy przesunąć datę wyliczenia pierwszej średniej stopy zwrotu funduszy emerytalnych. Składają się na nią bowiem stopy zwrotu poszczególnych funduszy emerytalnych w okresie dwóch lat, które - argumentowali - zostały zawyżone na początku funkcjonowania OFE. Chodzi o nadmierne wzrosty wartości jednostek, które zostały wywołane m.in. przez pomyłki ZUS przy przesyłaniu składek oraz spowodowane nieregularnością ich napływu.Jednak, jak się okazuje, przy wyliczaniu dwuletniej stopy zwrotu funduszy emerytalnych miesiące największych wzrostów nie będą brane pod uwagę. Ustawa mówi bowiem, że do jej wyliczania używa się wartości jednostek z ostatniego dnia roboczego miesiąca kończącego kwartał. W przypadku pierwszej średniej - będzie to więc wartość jednostek z 30 czerwca 1999 r.Tymczasem najszybciej wartość jednostek rozliczeniowych przyrastała właśnie w czerwcu. W wielu przypadkach stopa zwrotu przekraczała 3% (czyli wynosiła prawie 40% w skali roku), a w przypadku OFE Zurich Solidarni wynosiła 4,9% (prawie 60% przyrostu rocznie).W lipcu wzrost wartości jednostek był już znacznie wolniejszy - tylko PBK Orzeł uzyskał ponad 5-proc wzrost. Dzięki temu wynikowi roczna rentowność tego funduszu, wyliczona na podstawie wyników po 30 czerwca, wynosi prawie 30%. Drugi na liście najlepszych pod względem wyników po 30 czerwca jest Norwich Union (prawie 20% rocznie), a trzeci - Pioneer z prawie 18-proc. wzrostem rocznym.Pierwsze wyliczenia, dotyczące średniej stopy zwrotu nie będą dotyczyły wszystkich działających obecnie na polskim rynku funduszy emerytalnych. Ustawa mówi bowiem, że stopę zwrotu (która następnie służy do wyliczania średniej dla wszystkich funduszy) wyliczają tylko te OFE, które przyjmują składkę od 24 miesięcy. Oznacza to, że przy obliczaniu pierwszej średniej stopy zwrotu nie będą brane pod uwagę te fundusze, które wystartowały po 30 czerwca 1999 r. Są to Rodzina, OFE Kredyt Banku, Allianz, Arka-Invesco, Epoka i Pekao/Alliance. Na pierwszą oficjalną stopę zwrotu tych funduszy ich klienci będą musieli poczekać do 30 września 2001 r., a na jej wysokość będą miały wpływ wyniki osiągnięte po 30 września br.Wpływ dużych przyrostów z początkowych miesięcy na stopę zwrotu funduszy będzie więc niewielki. Tak naprawdę więc znaczenie szybkich wzrostów z pierwszych miesięcy było czysto marketingowe. Akwizytorzy posługiwali się wynikami niektórych funduszy jako argumentem przemawiającym za podpisaniem umowy. Obecnie kilka z nich posługuje się swoimi wynikami z początku działalności w reklamach.

M.S.