Ranking giełdowych akcjonariuszy
Skarb Państwa jest nadal największym akcjonariuszem na warszawskiej giełdzie - wynika z rankingu przygotowanego już po raz drugi przez PARKIET. Akcje będące jego własnością są warte 32,8 mld zł i stanowią aż 34,5% kapitalizacji GPW. Wzrósł portfel należący do zagranicznych inwestorów (branżowi, banki i GDR-y) z 11 mld zł przed rokiem do 25,4 mld zł (26,8% kapitalizacji). Nadal w niewielkim stopniu reprezentowany jest polski prywatny kapitał (7,7 mld zł - 8,1% kapitalizacji).Ranking został przygotowany na podstawie informacji (na dzień 15 września br.) o właścicielach akcji, które uprawniają do ponad 5% głosów na WZA. Przed rokiem sklasyfikowaliśmy pierwszą "100" największych inwestorów. Tym razem zestawiliśmy portfele prawie 400 osób, firm i instytucji. Lista "największych" liczy nieco mniej, bo 376 pozycji, gdyż zdecydowaliśmy się na łączne przedstawienie aktywów rodzin i ściśle powiązanych ze sobą firm. Porównanie wartości portfeli zniekształca fakt 20-proc. różnicy w poziomach WIG-u na 15 września 1998 r. (12 464 pkt.) i 15 września br. (15 721 pkt.). Należy także dodać, że aktywa inwestorów mogą być w niektórych przypadkach wyższe od zidentyfikowanych, gdyż nie muszą oni informować o pakietach poniżej 5%. W przypadku spółek o dużej kapitalizacji nawet 1% akcji może być wart kilkadziesiąt mln zł.
dokończenie str. 23-26
W ubiegłym roku udało się PARKIE-TOWI przedstawić właścicieli akcji o wartości 24,3 mld zł, które stanowiły nieco ponad 50% kapitalizacji GPW. Tym razem wskaźnik ten jest znacznie wyższy. Zestawienie obejmuje właścicieli papierów o wartości 70,5 mld zł - 73% kapitalizacji.Warto podkreślić, że przed rokiem, by trafić na listę 100 największych akcjonariuszy na GPW, inwestor musiał dysponować portfelem o wartości co najmniej 10 mln zł. Obecnie poprzeczka ta została 3-krotnie podwyższona.O wzmocnieniu pierwszej pozycji Skarbu Państwa zdecydowało wprowadzenie do obrotu giełdowego akcji TP SA, spółki o największej kapitalizacji na GPW. W rękach państwowego właściciela znajduje się aż 85% wszystkich papierów telekomunikacyjnej spółki o wartości 26,6 mld zł. Niebawem ma zostać sprzedany inwestorowi strategicznemu 25-35-proc. pakiet.Pozostałe aktywa w kilkudziesięciu spółkach mają łącznie czterokrotnie mniejszą wartość (6,2 mld zł), z czego najbardziej wartościowe są pakiety w KGHM, Orbisie i Pekao. Skarb Państwa powoli sprzedaje tzw. resztówki. Z porównania obecnego zestawienia z rankingiem sprzed roku wynika, że pozbył się on w całości akcji BPH, Izolacji, Grajewa, Morlin, Polifarbu C-W. i prawie wszystkich w Pekao. MSP sprzedało też 10% akcji Orbisu.Dominuje zagranicaOprócz pasywnego Skarbu Państwa, wszystkie miejsca w pierwszej dziesiątce zajmują inwestorzy zagraniczni, z których większość to instytucje finansowe. Na drugim miejscu, podobnie jak przed rokiem, uplasował się Bank of New York, najpopularniejszy wśród polskich spółek emitent kwitów depozytowych notowanych na zachodnich giełdach (TP SA, Bank Handlowy, Prokom, Softbank, Orfe). Reprezentuje on zagranicznych inwestorów, którzy w GDR-ach mają ulokowane 4,68 mld zł.Trzecie i czwarte miejsce zajęły dwa banki zagraniczne, które po odkupieniu akcji od Skarbu Państwa stały się inwestorami strategicznymi w polskich bankach - UniCredito Italiano w Pekao SA i Bayerische Hypo- und Vereinsbank w BPH. Tuż za nimi uplasował się Commerzbank, planujący przejęcie kontroli nad połączonym w przyszłości BRE i Bankiem Handlowym.W podrankingu zagranicznych instytucji finansowych i funduszy inwestycyjnych po raz pierwszy - i od razu na pierwszym miejscu - pojawił się Emerging Markets Growth Fund (aktywa - 548 mln zł), inwestujący na rynkach rozwijających się i należący do grupy Credit Suisse. Jego najbardziej wartościowe aktywa to udziały w KGHM, BSK, Exbudzie i BRE. O 100 mln zł wzrosły aktywa rodziny Polsko-Amerykańskiego Funduszu Przedsiębiorczości, który kilka lat temu zainwestował m.in. w akcje Polfy i Sanoka (2. miejsce w podrankingu i 21. w rankingu). Kolejną pozycję, dzięki posiadaniu 9% akcji w BIG-BG, zajęła grupa bankowo-ubezpieczeniowa Eureko.Stabilni branżowiWśród największych zagranicznych inwestorów branżowych pojawiło się kilkanaście nowych firm, które zepchnęły ubiegłorocznych liderów z pierwszej piętnastki w podrankingu zagranicznych inwestorów branżowych na dalsze pozycje. Za Heinekenem (Żywiec), Harbinem (Żywiec) i Goodyearem (Dębica) na czwartej pozycji sklasyfikowany został posiadający niemal wszystkie akcje Izolacji duński Icopal.Po wejściu na GPW Agory, jej udziałowiec, Cox Poland Investment (odnoga jednego z największych na świecie koncernów medialnych), uplasował się w podrankingu na 8. pozycji (w rankingu na 34.). Tuż za nim jest posiadający udziały w Orfe Orphe Holdings Limited. Po raz pierwszy w podrankingu pojawili się Kalon (Polifarb Cieszyn-Wrocław) - 10. miejsce, oraz mięsne koncerny Smithfield Foods (Animex) - 12. miejsce i Campofrio (Morliny) - 13. miejsce.Polscy inwestorzyWśród polskich dużych inwestorów prym wiedzie Agora Holding z pakietem 33,8% akcji Agory (wydawca "Gazety Wyborczej") wartym 827 mln zł - 12. miejsce w rankingu i 1. w podrankingu. Nieco zmieniła się struktura giełdowych aktywów Elektrimu. Dzięki fuzji Ożarowa i Załomia z BFK, wartość akcji, jakie posiada w ostatniej ze spółek, wzrosła z 202 mln zł do 472 mln zł. Kolejne miejsca w podrankingu zajmują: Chemia Polska (posiada 8% akcji Elektrimu), należący do rodziny Jana Kulczyka Kulczyk Holding (45% akcji Warty) i mający akcje co najmniej w 7 spółkach giełdowych Mostostal Export.Nie zmieniła się pozycja lidera wśród największych inwestorów indywidualnych. Z portfelem wartym 588 mln zł pierwsze miejsce w podrankingu i 16. w rankingu zajmuje Ryszard Krauze (Prokom, Kompap). Dwukrotnie mniejszy portfel ma Aleksander Lesz (Softbank). Udziały rodziny Komorowskich w produkującej jogurty Bakomie są warte 267 mln zł (przed rokiem 292 mln zł). Podobnie jak przed rokiem, wysoką pozycję zajął Michał Sołowow, posiadający razem z Barbarą Sołowow duże pakiety akcji Echa, Miteksu, Cersanitu i Nomi. Wielcy nieobecniDopiero na 167. miejscu został sklasyfikowany amerykański bank inwestycyjny Merrill Lynch (przed rokiem 37. pozycja), który "zszedł" poniżej 5% akcji w Optimusie. Z oficjalnych danych wynika, że posiada papiery tylko w dwóch NFI. Prawdopodobnie jest zaangażowany także w Elektrimie.Z zestawienia wynika, że z polskiego rynku wycofał się zarejestrowany na Jersey fundusz inwestycyjny Robert Fleming & Co. (49. pozycja w 1998 r.), który jeszcze w ubiegłym roku był obecny w Exbudzie i Jelfie.Po sprzedaży akcji Animeksu wśród dużych inwestorów indywidualnych zabrakło Józefa Huberta Gierowskiego.
DARIUSZ JAROSZ
