Fundamenty
Sektor spożywczy osiąga słabe wyniki finansowe. Po I półroczu średniastopa realizacji prognoz wynosi tylko 19%, a w II kwartale roczne zyski spółek spadły przeciętnie o 28%.
RekomendacjeW ciągu ostatnich czterech miesięcy ukazało się szesnaście nowych rekomendacji dla akcji spółek spożywczych. Przeważały zalecenia kupna i neutralne. Najlepsze rekomendacje otrzymały akcje Agrosu, Drosedu, Okocimia, Wilbo i Żywca. Kupowanie akcji Agrosu rekomendowali analitycy Nomury, papierów Drosedu - analitycy CDM Grupy Pekao SA, Okocimia - Deutsche Bank i ING Barings, a Żywca - analitycy Deutsche Bank. Akcje Wilbo rekomendował CBM WBK.Wyniki finansoweW II kwartale spółki spożywcze osiągnęły słabe wyniki finansowe. Roczne zyski trzech firm z branży poprawiły się. Pozostałe dziesięć spółek zanotowało spadek wskaźników EPS. Dwie z nich straciły cały dotychczasowy zysk. W sumie wyniki finansowe sektora pogorszyły się przeciętnie o 28%, co spowodowało pogorszenie wskaźnika cena/zysk do 37,5.Liderem sektora pod względem rocznych zysków był Agros. Spółka wypracowała w II kwartale wzrost rocznych zysków o połowę. EPS akcji Agrosu podniósł się do 0,64, co wpłynęło na obniżenie wskaźnika cena/zysk do 24,7. Drugie miejsce w rankingu wyników zajął Drosed. EPS akcji spółki podniósł się o ponad 20% do 1,98, co spowodowało obniżenie wskaźnika cena/zysk do 29,3. Żywiec to ostatnia spółka spożywcza, która zanotowała w II kwartale wzrost rocznych zysków. EPS browaru zwiększył się o 8% do 18,80 zł na jedną akcję. Wskaźnik cena/zysk akcji Żywca spadł dzięki temu do 19,3.Najmniejszy spadek rocznych zysków zanotowała Bakoma. EPS tej firmy spadł o 8%, do 2,42. Spowodowało to podniesienie wskaźnika cena/zysk papierów do 19,3. Około 20% obniżyły się wskaźniki EPS Wilbo pepeesu i Jutrzenki.Największe pogorszenie wyników zanotowały w drugim kwartale Sokołów i Ekodrob. Obie spółki straciły cały wcześniejszy roczny zysk netto. PrognozyObecnie dostępne są prognozy dla dwunastu spółek spożywczych. Zakładają one, że zyski spółek podniosą się w drugim półroczu o 150%. Jeżeli prognozy zostaną zrealizowane (co wydaje się mało prawdopodobne), to wskaźnik cena/zysk dla sektora obniży się do 23,1.Największy wzrost rocznych zysków zapowiada Brok. Plan zarządu mówi o osiągnięciu w tym roku 0,79 zł zysku na jedną akcję, czyli blisko sześciokrotnie więcej niż obecnie. Podobnie duży wzrost zysku zapowiada także prognoza zarządu Strzelca. Brok zapowiada, że zarobi w tym roku 0,79 zł na jedną akcję, a Strzelec 0,13 zł. Jeżeli te prognozy zostaną zrealizowane, to wskaźniki cena/zysk akcji obu spółek obniżą się odpowiednio do 20,5 i 18.Od 20 do 40% mają podnieść się także zyski Wilbo, Drosedu i Bakomy w drugim półroczu. Wskaźnik EPS Wilbo ma na koniec roku ustalić się na poziomie 0,51, Drosedu - 2,55, a Bakomy - 2,92.Dotychczasowe prognozy analityków dla Żywca mówią o 16 zł zysku na jedną akcję w tym roku. Jeżeli ta prognoza zostanie zrealizowana, to wyniki browaru pogorszą się o 15% wobec aktualnych, a wskaźnik cena/zysk podniesie się do 22,6.Po pierwszym półroczu średnia stopa realizacja prognozy w branży spożywczej wynosi 19%. Tylko jedna spółka - Brok - wypracowała dotychczas ponad połowę planowanych na ten rok zysków. Ponad 30-proc. stopę realizację prognozy osiągnęły Żywiec, Okocim i Drosed. Bakoma i Pozmeat zarobiły ponad 20% planowanych zysków. Najgorzej w tym roku radzą sobie Strzelec, Sokołów, Pekpol i Jutrzenka.
Kolumny 26-27 opracował
PIOTR WĄSOWSKI
