Wyniki publicznych firm branży elektromaszynowej za III kwartał 1999 r. są gorsze od tych sprzed roku. Z 26 spółekaż 10 przyniosło stratę. Tylko kilka z nich może zaliczyć kwartał do udanych.

Przychody spółek elektromaszynowych zmniejszyły się o 4,3%, zysk operacyjny o 63,4%, a zysk netto o 48,7%. Branża nie otrząsnęła się jeszcze ze skutków ubiegłorocznego kryzysu rosyjskiego. Na obecnej pozycji i perspektywach spółek ciążą także związki z chronicznie chorymi sektorami gospodarki. Bardzo złe wyniki notowanego na CeTO Fasingu wynikają m.in. z kryzysu w górnictwie, dla którego spółka dostarcza swoje produkty. Kryzysem w górnictwie można również wytłumaczyć słabe wyniki Apatora i ZEG. Z drugiej strony, znaczącą poprawę zanotowała raciborska fabryka kotłów Rafako. Wzrost zysku operacyjnego o ponad 12 tys. procent wynika raczej ze śladowego rezultatu w ub.r., całkiem przyzwoity jest też zysk netto (wzrost o 153%).Największa spółka branży - Elektrim Kable Polskie - osiągnęła ponad 437 mln zł przychodów, o 268% więcej niż rok wcześniej. Rzeczywista dynamika przyrostu przychodów jest jednak znacznie niższa - podana statystyka uwzględnia bowiem sumę przychodów spółki po połączeniu Bydgoskiej Fabryki Kabli z fabrykami w Ożarowie i podszczecińskim Załomie. Zarząd EKP, który na wiosnę zaczął wcielać w życie odważny program restrukturyzacji, może pochwalić się także największym (nominalnie) zyskiem netto w branży. Jednak jeszcze lepiej wypada na tym tle producent artykułów AGD, Amica. Spółka, która kilka dni temu ogłosiła, iż w 1999 r. prawdopodobnie przekroczy zaplanowane wcześniej wyniki finansowe, ma prawie najwyższy wskaźnik zwrotu z kapitału (ROE) - 15,2, podczas gdy przeciętny wskaźnik ROE dla branży wyniósł po III kwartale jedynie 2,7 i był mniejszy o 6,4 punktu niż przed rokiem.Na przyzwoitym poziomie utrzymuje się zadłużenie spółek elektromaszynowych. W porównaniu z poprzednim rokiem wzrosło ono nieznacznie w skali całej branży. Minimalnie obniżył się wskaźnik szybkiej płynności, choć w przypadku spółek Hydrotor i Ponar jest on nadal bardzo wysoki. O 3,6% obniżyła się przeciętna marża brutto ze sprzedaży (20,4%). Najwyższą marżę (40,3%) zanotowała Polna.Rotacja zapasów spółek elektromaszynowych trwa 94,4 dnia (mediana). Jednak w przypadku Rafametu, notującego spadek przychodów i stratę, rotacja zabiera niemal cały rok. O 12,3 dnia wydłużyła się w skali sektora rotacja należności (ściągnięcie należności zabiera spółkom przeciętnie 3 miesiące, a Fasingowi niemal pół roku). Wydłużył się również okres rotacji zobowiązań (prawie o 10 dni - do 106 dni). Regulowanie zobowiązań najbardziej wydłużyło się w przemyskiej Polnej (o 122 dni).

G.B.