Ubezpieczeniowe fundusze inwestycyjne
Wyniki funduszy inwestycyjnych oferowanych przez towarzystwa ubezpieczeniowe po trzecim kwartale tego roku wyraźnie pogorszyły się. Równie słabo wypadają fundusze oparte na papierach dłużnych, jak i zbudowane na akcjach spółek giełdowych.
Mimo że w niektórych przypadkach jednostki uczestnictwa funduszy bezpiecznych wzrosły bardziej niż funduszy akcyjnych, jednak najczęściej wzrost ten nie był tak duży, jak w poprzednich okresach.Przyczyny makroekonomiczneDuży wpływ na wyniki miał gwałtowny wzrost rynkowych stóp procentowych we wrześniu. Spowodowało to spadek cen obligacji, co niekorzystnie wpłynęło na wyniki większości portfeli funduszy inwestycyjnych. Relatywnie najlepiej wypadły w trzecim kwartale inwestycje w papiery dłużne o zmiennym oprocentowaniu. Głównymi powodami gorszych rezultatów były: szybsze tempo wzrostu inflacji, nierównowaga budżetu oraz niestabilna sytuacja płatnicza ZUS.Zdaniem ekspertów z Commercial Union, trzeci kwartał nie sprzyjał inwestycjom. Według nich, ogólna sytuacja gospodarcza, a także decyzja RPP o podniesieniu o 1 pkt. proc. stopy referencyjnej przyczyniły się do istotnej przeceny akcji spółek giełdowych oraz obligacji Skarbu Państwa o stałym oprocentowaniu. Commercial Union ma w swojej ofercie 4 fundusze. Według zarządzających funduszami Nationale Nederlanden, który stwarza możliwość oszczędzania w 5 różnych funduszach, trzeci kwartał nie był także najlepszy dla funduszy inwestycyjnych, na wyniki których wpływ mają notowania spółek giełdowych. Fundusz mieszany NN osiągnął w końcu września stopę zwrotu w wysokości 12,42% (w ujęciu rocznym). Zarządzający portfelami funduszy oceniają, że wpływ na spadek kursów akcji we wrześniu miało rozczarowanie inwestorów wynikami spółek, a także pogarszające się nastroje na rynkach światowych związane z obawami podniesienia tamtejszych stóp procentowych. - W czwartym kwartale należy spodziewać się, że obligacje o stałej stopie procentowej będą bardziej rentowne od papierów dłużnych o zmiennym oprocentowaniu. W całym roku zaś sytuacja będzie odwrotna - powiedział PARKIETOWI prezes ING BSK Asset Management Krzysztof Stupnicki.Gwarancje bezpieczeństwaDo funduszy bezpiecznych, czyli takich, które inwestują przede wszystkim w obligacje i bony skarbowe, zalicza się m.in. Fundusz Gwarantowany z oferty Commercial Union. W założeniu jest to fundusz o ograniczonym ryzyku, objęty gwarancją towarzystwa. Kolejny to strategiczny - zbudowany podobnie, z tą różnicą, że częściej dochodzi w nim do zmian. NN oferuje trzy fundusze bezpieczne: obligacji, międzynarodowy fundusz obligacji (zawierający także papiery dłużne zagraniczne) oraz fundusz ubezpieczeń grupowych.PZU Życie oferuje od ponad 4 lat Pogodną Jesień. Składki klientów są inwestowane przede wszystkim w papiery bezpieczne, zwłaszcza w obligacje (z czego jeszcze do niedawna 88% stanowiły lokaty w obligacje jednoroczne). Udział akcji firm notowanych na giełdzie nigdy nie przekraczał w Pogodnej Jesieni 10%. W końcu września papiery te stanowiły niewiele ponad 7% portfela inwestycyjnego.W portfelu ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego z oferty Warty Vita obligacje państwowe stanowią 78,25%, komunalne - 18,63%, a przedsiębiorstw - 3,12%. Allianz przejął niedawno innego ubezpieczyciela AGF, a wraz z nim fundusz inwestycyjny Horyzont. W strukturze portfela zdecydowanie dominują obligacje państwowe. Po trzecim kwartale tego roku udział tych papierów wynosił ponad 72%, bony skarbowe zajmowały 27,7%, resztę zaś w portfelu stanowiła gotówka.Bardzo zróżnicowane są wyniki funduszy lokujących część składki klientów za granicą. W przypadku CU jednostki funduszu międzynarodowego wzrosły w ciągu roku (wrzesień do września) o 17,89%. Międzynarodowy fundusz obligacji z oferty NN zanotował wzrost o 14,3%, międzynarodowy mieszany zaś o 12,86%. Pozostałe fundusze z oferty przedstawionych wyżej towarzystw inwestują w różnym stopniu część składek w akcje, a także w nieruchomości.
