Sektor na tle rynku

Przemysł Lekki utrzymuje się w silnym i dynamicznym trendzie wzrostowym. Jeszcze przed świętami indeks sektora przełamał poziom poprzedniego szczytu hossy z czerwca br. i ustanowił tegoroczny rekord notowań. Porównaniekoniunktury, jaka panuje na polskim rynku oraz na europejskich rynkach akcjiz tej branży, wypada neutralnie. Sytuacja techniczna jest typowa dla hossy. Nadal nie ma sygnałów zapowiadających jej zakończenie. Dalsze wzrosty są więc prawdopodobne.

KoniunkturaNajsilniejszym makrosektorem pozostają Usługi. Indeks spółek usługowych wzrósł o 28% w ciągu trzech miesięcy. Na drugim miejscu w rankingu utrzymuje się Przemysł. Indeks tego makrosektora zyskał na wartości ponad 25%. Najsłabsze w średnim okresie są spółki finansowe. Indeks Finanse wzrósł w tym okresie o 21,4%.Najmocniejsze sektory giełdowe w perspektywie średnioterminowej to aktualnie Przemysł Drzewny, Telekomunikacja i Informatyka, Przemysł Metalowy oraz Inne Usługi. Zwyżkowały one o ponad 35% przez trzy miesiące. Ponad 30-proc. wzrosty zanotowały także branże Przemysł Chemiczny i Przemysł Materiałów Budowlanych.Najsłabsze w tej samej perspektywie czasowej są Budownictwo, Handel, Banki i Ubezpieczenia. Ich indeksy zyskały na wartości mniej niż 20%.Na tym tle opisywany dzisiaj Przemysł Lekki prezentuje się raczej słabo. Indeks sektora zwyżkował o 20,5% przez trzy miesiące, lokując się bardzo blisko grupy najsłabszych sektorów giełdowych w perspektywie średniookresowej.Na tle rynków europejskichSytuacja polskiej branży lekkiej na tle jej odpowiednika na rynkach europejskich poprawia się od połowy listopada. Wtedy siła relatywna indeksu Przemysł Lekki do Dow Jones Euro Stoxx Textiles Index osiągnęła dno. Później było już lepiej. Wskaźnik znacząco zwyżkował pokonując spadkową linię trendu i zmieniając jego kierunek na horyzontalny.W perspektywie średniookresowej (od września do grudnia) koniunktura w polskiej branży lekkiej jest więc podobna do tej, jaka panuje na rynku europejskim. Obecnie nie ma sygnałów zapowiadających zmianę tej sytuacji. Na tle polskiego rynkuKoniunktura w branży lekkiej jest podobna do tej, jaka panuje na całym rynku akcji. Wykres siły relatywnej sektora lekkiego do WIG porusza się w trendzie horyzontalnym w krótkim, średnim i długim okresie. Oznacza to, że w każdej z analizowanych perspektyw czasowych indeks Przemysł Lekki notuje podobne wzrosty i spadki jak WIG. Obecnie nie ma sygnałów zapowiadających zmianę tych tendencji. W związku z tym prawdopodobne jest, że w najbliższym czasie koniunktura w sektorze Przemysł Lekki w dalszym ciągu będzie podobna do charakteryzującej cały rynek akcji.Analiza technicznaW krótkim okresie sektor lekki znajduje się w bardzo silnym trendzie wzrostowym. Od połowy listopada, czyli od początku obecnej fali wzrostowej, indeks branży zyskał na wartości 75 pkt., czyli 26,4%. W ostatnich dniach pokonał poprzedni szczyt notowań, ustanawiając jednocześnie tegoroczny rekord. Takie przełamanie oporu można interpretować jako sygnał siły rynku i zapowiedź dalszych wzrostów. Bardzo często pokonanie poprzedniego szczytu otwiera drogę dla nowej fali wzrostowej na rynku. Na poziomie poprzedniego szczytu (350 pkt.) można teraz spodziewać się krótkookresowego wsparcia dla spadków.W średnim okresie sektor lekki także znajduje się w silnym trendzie wzrostowym. Jego potwierdzeniem było właśnie pokonanie poprzedniego szczytu. Najbliższy średniookresowy poziom oporu dla wzrostów można wyznaczyć na poziomie 420 pkt., czyli o 16,7% wyżej od obecnej wartości indeksu. Tam krzyżują się dwie silne strefy podażowe, wyznaczane przez wznoszącą się linię trendu prowadzoną przez szczyty ze stycznia i czerwca br. oraz poziomą linię oporu, wynikającą z górnego ograniczenia formacji konsolidacji z czerwca i lipca 1998 roku.W perspektywie długoterminowej sektor lekki również zwyżkuje. Ostatnia fala spadkowa zakończyła się w listopadzie na poziomie widocznej na wykresie linii długoterminowego trendu wzrostowego, wyznaczającej początek tej tendencji na październik 1998 roku. Odbicie od tej linii trendu dobrze wyznaczyło początek nowej hossy w tym sektorze. Dopóki indeks będzie pozostawał ponad tą linią, prawdopodobna będzie kontynuacja tendencji wzrostowej wyższego rzędu.Wskaźniki dzienne silnie rosną sygnalizując spore wykupienie rynku. 13-dniowy RSI jest już głęboko w strefie wykupienia rynku i zbliża się do poziomu szczytu z wiosny br. Tam można spodziewać się wyhamowania tempa zwyżki tego oscylatora. Pozytywnie wygląda również sytuacja na wykresie dziennego oscylatora, który silnie rośnie, potwierdzając hossę. Odległość od poprzednich szczytów jest jeszcze spora, więc kontynuacja wzrostów oscylatora jest możliwa.Bardzo dobrze wygląda sytuacja na wykresach tygodniowych wskaźników technicznych. Wszystkie oscylatory zwyżkują, potwierdzając trend wzrostowy panujący w branży. 13-tygodniowy RSI doszedł właśnie do strefy wykupienia rynku i zbliża się do poziomu poprzedniego szczytu. Oscylator MACD oparty na danych tygodniowych rośnie po odbiciu od poziomu równowagi, co jest typowe dla początku nowej fali wzrostów wyższego rzędu.Układ dziennych średnich kroczących jest charakterystyczny dla hossy. Wykres indeksu rośnie ponad zwyżkującą średnią z 13 dni, która stanowi aktualnie wsparcie dla spadków na poziomie 345 pkt. Rośnie także średnia z 55 dni, ilustrująca kierunek tendencji średnioterminowej. Obecnie znajduje się na poziomie 322 pkt., gdzie stanowi silną strefę wsparcia dla spadków wyższego rzędu.Układ tygodniowych średnich także jest pozytywny. Obie średnie rosną potwierdzając przewagę byków. Wykres indeksu znajduje się ponad swoimi średnimi z 13 i 55 tygodni. Obie średnie tworzą silną długoterminową strefę wsparcia dla spadków na poziomie ok. 330 pkt.Najlepsze akcjeWiększość papierów z sektora lekkiego silnie rośnie. Duża liczba kolejnych akcji z branży dopiero rozpoczyna zwyżki. Generalnie można powiedzieć, że sytuacja techniczna rynków akcji spółek z tej branży jest dobra i charakterystyczna dla hossy. Na tej podstawie można spodziewać się dalszych wzrostów cen.Interesująca sytuacja techniczna panuje na rynkach akcji Skotanu, Ariela, Bielbawu, Łukbutu, Sanwilu, Masters i Próchnika. Wymienione papiery prawdopodobnie rozpoczynają nowe fale wzrostowe, wybijając się ze średniookresowych formacji konsolidacji. Na większości z nich można spodziewać się silnych wzrostów cen.W bardzo silnych i gwałtownych trendach wzrostowych znajdują się akcje Novity i Wólczanki. Kurs papierów Novity zwyżkował z 3,5 do 7 zł w ciągu ok. miesiąca, a cena akcji Wólczanki wzrosła z 13,5 do 17 zł w ciągu dwóch tygodni.Prognoza i strategiaObecnie nie ma sygnałów zapowiadających zakończenie dynamicznego trendu wzrostowego, w jakim znajduje się indeks Przemysł Lekki od połowy listopada. Dopóki takie sygnały nie wystąpią, bardzo prawdopodobna jest kontynuacja tej tendencji. Realne wydaje się szybkie osiągnięcie najbliższej strefy oporu dla wzrostów, jaka rozciąga się w obszarze 400 - 420 pkt. Tam obecna fala wzrostowa może stracić impet ze względu na wzrost aktywności niedźwiedzi.W dłuższej perspektywie czasowej hossa także powinna być kontynuowana. Pokonanie poziomu poprzedniego szczytu hossy z czerwca br. stanowi mocne potwierdzenie tendencji wzrostowej i zapowiedź nowych wzrostów. Przełamany poziom oporu będzie teraz stanowił silne wsparcie dla ewentualnych spadków. Ustanowienie rekordu hossy można interpretować jako sygnał potwierdzający wejście sektora lekkiego w nową falę długoterminowego trendu wzrostowego.

Kolumny 26-27 opracował

PIOTR WĄSOWSKI