Wykres siły relatywnej NIF w stosunku do WIG-u i widoczny na nim długoterminowy trend spadkowy pokazują, że rynekfunduszy inwestycyjnych jest znacznie słabszy od innych rynków - inwestycjena nim przynoszą mniejsze korzyści (lub większe straty).

Na szczęście (dla graczy preferujących NFI) ostatnie tygodnie były przełomowe. Wykres NIF pokonał linię długoterminowego trendu spadkowego, co jest pierwszym sygnałem zmiany panującej tendencji.Analiza długoterminowaBardzo korzystnie dla posiadaczy akcji funduszy wygląda wykres indeksu w ujęciu długoterminowym. Pod koniec grudnia została pokonana linia długoterminowego trendu spadkowego. W świetle analizy technicznej jest to pierwszy sygnał zapowiadający zmianę panującej na ryku tendencji. W zaistniałej sytuacji trudno przewidzieć, czy inwestorzy mogą oczekiwać trendu wzrostowego czy przejścia w ruch horyzontalny. Wiadomo jednak, że dopóki NIF utrzymywać się będzie powyżej pokonanej linii trendu, określającej obowiązujące wsparcie - gracze mogą sobie pozwolić na pewien optymizm. Opór wyznacza ostatni szczyt na wysokości 69,5 pkt. Analiza średnioterminowaOptymistycznie można patrzeć w przyszłość na podstawie wykresu NIF analizowanego w średnim okresie. W czasie ostatnich czterech miesięcy ukształtowała się na nim formacja odwróconej głowy z ramionami. Figura ta zapowiada zmianę trendu spadkowego i wyznacza minimalny zasięg wzrostów. Z formacji widocznej na wykresie NIF wykres wybił się w ubiegłym tygodniu. Z wysokości głowy z ramionami wynika wzrost przynajmniej do wysokości 67 pkt. Wprawdzie pierwsza fala wzrostów po wybiciu została powstrzymana na poziomie 63,7 pkt., jednak spadki, z którymi mamy do czynienia w ostatnich dniach, prawdopodobnie okażą się ruchem powrotnym. Oznacza to, że, zniżka powinna zostać powstrzymana na linii szyi, a kolejna fala wzrostowa powinna zrealizować zwyżkę wynikającą z formacji. Pokonanie linii szyi będzie równoznaczne z załamaniem głowy, co przy ostatnio bardzo dużej przewadze rynku byka wydaje mi się mało prawdopodobne. Obowiązującą barierą popytową jest linia szyi, opór określa szczyt z początku września - poziom 69,5 pkt.Analiza krótkoterminowaW krótkim okresie wykres porusza się w trendzie wzrostowym. Linia wyznaczająca tendencje określa równocześnie obowiązujące wsparcie - obecnie około 58 pkt. Ewentualne ruchy korekcyjne powinny być przez nią powstrzymywane. Opór znajduje się na wysokości ostatniego szczytu 63,7 pkt. Jeżeli bykom uda się doprowadzić do zwyżki indeksu powyżej tego poziomu, inwestorzy będą mogli oczekiwać kontynuacji trendu wzrostowego. Neutralnie zachowuje się RSI, utrzymując się w obszarze równowagi. Ultimate znajduje się powyżej linii 50 pkt., jednak po ostatnich spadkach znacznie się do niej przybliżył. Przebicie tej linii będzie równoznaczne z sygnałem sprzedaży. Na wykresie MACD linia oscylatora biegnie powyżej średniej. Po ostatnich spadkach linie znacznie się do siebie przybliżyły, ich ewentualne przecięcie będzie również sygnałem zachęcającym do sprzedaży. Reasumując, sytuacja techniczna indeksu rynku funduszy inwestycyjnych jest, moim zdaniem, bardzo korzystna dla inwestorów. Wszystko wskazuje na to, że można oczekiwać utrzymania się trendu wzrostowego w krótkim i średnim okresie oraz poprawy koniunktury w długim terminie.

PIOTR ŻYCHLIŃSKI