Prognoza techniczna rynku akcji

WIG codziennie ustanawia nowe rekordy hossy,zbliżając się do silnego oporu na poziomie ok. 26 000 pkt.Szerokość rynku wzrostowego systematycznie sięzmniejsza, pokazując, że podstawy hossy są coraz słabsze.Nadal nie ma jednak sygnałów sprzedaży, więc dalszewzrosty indeksu są prawdopodobne.

Hossa na rynku akcji utrzymuje się, mimo że jej szerokość systematycz-nie maleje. WIG stabilnie rośnie ustanawiając nowe rekordowe wartości, ale ta zwyżka jest napędzana przez niewielką liczbę spółek. Liderami rynku są głównie spółki teleinformatyczne, chociaż ostatnio do tej grupy dołączył także KGHM.Reszta rynku nie nadąża za hossą, co pokazuje m.in. spadający od początku lutego indeks MIDWIG. Na jego wykresie ukształtowana została formacja głowy i ramion zapowiadająca dalsze spadki, a linia trendu wzrostowego, która podtrzymywała wzrosty indeksu od początku hossy w listopadzie 1999 roku, została już przełamana. Trudno powiedzieć, czy sygnał zmiany trendu widoczny na wykresie MIDWIG przełoży się na podobny sygnał na wykresie WIG. Dopóki takiej sytuacji nie ma, lepszą strategią wydaje się założenie o możliwej kontynuacji trendu wzrostowego WIG-u.Formacje i trendyW krótkim okresie WIG utrzymuje się w stabilnym trendzie wzrostowym, bijąc codziennie rekordy notowań. Najbliższy lokalny poziom oporu znajduje się na poziomie ok. 23 500 pkt., gdzie można wyznaczyć górne ograniczenie formacji kanału trendowego, w którym WIG porusza się od listopada 1999 roku. Najważniejsze wsparcie krótkoterminowe stanowi widoczna na wykresie wzrostowa linia trendu, prowadzona przez sześć dołków indeksu ukształtowanych w okresie od listopada '99 do lutego br. Aktualnie znajduje się ona na poziomie ok. 21 300 pkt. Tutaj można spodziewać się znacznego wzrostu aktywności byków. Spadki do linii trendu wzrostowego powodują zwykle znaczący wzrost popytu na akcje. Dość prawdopodobny scenariusz w najbliższym czasie zakłada, że WIG może zniżkować do poziomu ostatniego lokalnego szczytu, który stanowi wsparcie w okoli-cach 21 740 pkt.W średnim okresie rynek akcji nadal utrzymuje się w fazie hossy. Dopóki WIG będzie pozostawał ponad widoczną na wykresie linią trendu wzrostowego, kontynuacja tej tendencji będzie bardzo prawdopodobna. Fala wzrostowa na wykresie WIG nadal jest zgodna z klasycznym wzorem, tzn. kolejne szczyty i dołki kształtują się na coraz wyższym poziomie. Dopóki takie sekwencje będą się powtarzać, dalsze trwanie trendu będzie prawdopodobne.Średniookresowy opór dla wzrostów znajduje się wokół 26 000 pkt., gdzie można wyznaczyć docelowy poziom dla wzrostów z długookresowej formacji głowy i ramion ukształtowanej na wykresie WIG w latach 1997-1999. Osiągnięcie tej strefy wydaje się dość realne, chociaż zanim to się stanie, możliwe jest wystąpienie silnej korekty technicznej ostatniej fali wzrostowej.Tendencja długoterminowa również ma kierunek wzrostowy. Najważniejsza długookresowa linia hossy przechodzi przez dołki wyższego rzędu WIG-u ukształtowane na jesieni 1998 i 1999 roku i znajduje się obecnie na poziomie ok. 15 500 pkt. Dopóki długoterminowe dna notowań rynek tworzy na coraz wyższym poziomie, nie ma niebezpieczeństwa zakończenia hossy wyższego rzędu. W perspektywie długoterminowej trwanie hossy jest bardzo prawdopodobne.Wskaźniki i średnieWskaźniki krótkoterminowe utrzymują się powyżej poziomów równowagi, co jest charakterystyczne dla hossy. Ostatnie spadki oscylatorów zostały powstrzymane znacznie powyżej tych linii, świadcząc o dużej sile rynku. Obecny impuls wzrostowy nie jest potwierdzany przez wskaźniki, które znajdują się poniżej poprzednich szczytów. Zmiana lokalnego trendu na rynku spowodowałaby więc ukształtowanie negatyw-nych dywergencji. To zaś mogłoby stanowić zagrożenie dla hossy.Wskaźniki oparte na danych ty-godniowych systematycznie rosną, znajdując się w strefach wykupienia rynku. Tygodniowe oscylatory RSI i MACD plasują się na najwyższych poziomach od 1995 roku, co z jednej strony jenałem siły rynku, ale z drugiej - ostrzeżeniem przed wystąpieniem korekty technicznej. Na razie wskaźniki tygodniowe, podobnie jak dzienne, nie dają sygnałów sprzedaży.Układ dziennych średnich ruchomych WIG jest oczywiście typowy dla tendencji wzrostowej wyższego rzędu. Indeks rośnie ponad podnoszącymi się średnimi, które stanowią wsparcie dla ewentualnych spadków. Średnia 13-sesyjna znajduje się obecnie na poziomie ok. 21 500 pkt., wzmacniając wsparcie tworzone przez wzrostową linię trendu średniookresowego, która znajduje się 200 pkt. niżej.Pozytywny jest także układ tygodniowych średnich. WIG rośnie ponad swoimi średnimi, potwierdzając hossę. Średnia 13-tygodniowa znajduje się teraz na poziomie 19 000 pkt., stanowiąc istotne wsparcie dla spadków w średnim okresie.Prognoza i strategiaZmniejszająca się szerokość rynku wzrostowego nie wpłynęła na razie na kierunek trendu WIG-u. Dopóki indeks utrzymuje się ponad zaznaczoną na wykresie linią trendu wzrostowego, najlepszą strategią wydaje się założenie, że taka sytuacja będzie się utrzymywać. Jednak sytuacja techniczna zaczyna być coraz bardziej napięta. Rynek jest coraz silniej wykupiony, co w końcu musi zaowocować silną korektą techniczną. Na razie sygnałów końca obecnej fali hossy nadal jednak nie ma.

PIOTR WĄSOWSKI