Dobre perspektywy Centertela
Zdaniem wchodzącego w skład Citigroup banku Salomon Smith Barney, drugi etap prywatyzacji TP SA zostanie zakończony jeszcze w I półroczu i wywrze korzystny wpływ na jej notowania.
W marcu bank podniósł rekomendację dla TP SA do powyżej rynku w grupie spółek dużego ryzyka. Nową cenę docelową akcji TP SA SSB określił na 48 zł. Podkreślono przy tym, że chociaż spółka odznacza się wysokim potencjałem wzrostu zysku, to z punktu widzenia atrakcyjności dla inwestorów towarzyszy jej zbyt wiele niepewności, których źródłem są m.in. przepisy regulujące funkcjonowanie rynku łącznościowego w Polsce.Zastanawiając się, czy France Telecom odsprzeda TP SA posiadane 34% akcji Centertelu, SSB dochodzi do wniosku, że raczej nie, jako że perspektywy wzrostu zysków spółki zależnej właśnie zaczęły się poprawiać. Sądzi on jednak, że Francuzi byliby bardziej chętni odsprzedać je, jeśliby to oni zostali inwestorem strategicznym TP SA.Z kolei komentując zamiar wyemitowania w II półroczu przez Telekomunikację nowych obligacji o wartości 1 mld dolarów, SSB wskazuje, że w obecnej sytuacji rynkowej będzie ona mogła przed końcem tego roku z łatwością znów uzyskać korzystne warunki transakcji. Zważywszy jednak, że już obecnie jej dźwignia finansowa netto wynosi 120%, a prawie 80% zadłużenia przypada na waluty obce, te dwa czynniki będą nadal pozostawać źródłem ryzyka.SSB sądzi też, że TP SA już od pewnego czasu prowadziła rozmowy zarówno z Optimusem, jak i Prokomem w sprawie przejęcia ich portali: Onet i Wirtualna Polska, ale zważywszy na wielki wzrost ich wartości rynkowej, jaki nastąpił w ciągu ostatnich paru miesięcy, zapewne zdecyduje się na stworzenie własnego portalu.
M.K.
