Fundamenty

Bardzo korzystne rekomendacje otrzymują akcje Kęt i KGHM od analityków zajmujących się sektorem Przemysł Metalowy. W ciągu ostatnich dwóch miesięcy ukazało się siedem rekomendacji dla akcji tych firm. W IV kwartale ub.r. spółki z tego sektora zanotowały znaczący wzrost rocznych zysków. Największym skokiem EPS mogą pochwalić się Stalexport i Mennica.

RekomendacjeTylko papiery Kęt i KGHM są często rekomendowane przez analityków zajmujących się polskim rynkiem akcji. W ciągu ostatnich dwóch miesięcy ukazało się dziesięć nowych rekomendacji dla papierów tych firm. Wśród nich przeważają zalecenia kupowania walorów, a brak jest jakichkolwiek rekomendacji sprzedaży.Akcje Kęt otrzymały dwa zalecenia kupna od analityków SSB oraz CS First Boston, którzy radzili zajmować długie pozycje na tym rynku w lutym br., gdy ich cena wynosiła ok. 65-66 zł.Akcje KGHM Polska Miedź dostały pięć pozytywnych rekomendacji. Analitycy CS First Boston zalecali kupowanie akcji spółki przy cenie 30 zł, analitycy Merrill Lynch rekomendowali gromadzenie tych papierów przy cenie 31,5 zł. Korzystne rekomendacje wydali również analitycy Wood&Company, Salomon Smith Barney oraz Raiffeisen.Wyniki finansowePo opublikowaniu wyników finansowych za IV kwartał 1999 roku roczne zyski na akcję spółek metalowych znacząco się zmieniły. Pięć firm wypracowało wzrost rocznych zysków, a dwie zanotowały jego spadek. Wskaźniki EPS dwóch spółek nie zmieniły się.Liderem sektora pod względem wyników finansowych osiągniętych w czwartym kwartale ubiegłego roku jest Stalexport. Zysk na akcję tej spółki podniósł się do 18,91 zł, co spowodowało spadek wskaźnika cena/zysk do 1,2. Na drugim miejscu w rankingu znalazła się Mennica, której wskaźnik EPS podniósł się czterokrotnie, do poziomu 2,28. Wpłynęło to na obniżenie wskaźnika cena/zysk tych akcji do 9,5. Dwucyfrowe wzrosty wskaźników EPS wypracowały również Stalprodukt i Impexmetal. Wskaźnik EPS Stalproduktu podniósł się do 0,84, co wpłynęło na obniżenie wskaźnika cena/zysk do 10,1. Zysk na akcję Impexmetalu wzrósł natomiast o 25%, do poziomu 1,10 zł, co spowodowało obniżenie wskaźnika cena/zysk tych akcji do 23,9. Wskaźnik EPS Kęt podniósł się o blisko 5%, a roczne zyski na akcję Ferrum i KZWM nie uległy zmianie.Najgorsze wyniki finansowe w branży zanotowały Centrozap i KGHM. Obie firmy straciły cały dotychczasowy zysk na akcję.PrognozyDostępne są już prognozy zysku na akcję dla sześciu spółek z sektora Przemysł Metalowy. Przeciętnie zakładają znaczące wzrosty rocznych zysków 2000 r. Jeżeli te prognozy zostaną zrealizowane, to średni wskaźnik cena/zysk dla sektora ustali się na poziomie 12.Największy wzrost rocznego zysku zakładają plany Ferrum. Jeżeli ta prognoza zostanie zrealizowana, to wskaźnik EPS firmy ustali się na poziomie 1,57 zł, a wskaźnik cena/zysk wyniesie 11,5. Drugie miejsce w rankingu prognoz na br. zajmuje Stalprodukt, dla którego analitycy przewidują wzrost rocznego zysku o 617%. Jeżeli ten plan zostanie zrealizowany, to wskaźnik cena/zysk spółki obniży się do 1,4. O ponad połowę ma także zdaniem zarządu Impexmetalu wzrosnąć zysk na akcję tej spółki. Wskaźnik EPS tych akcji ustali się na poziomie 1,70 zł, a cena/zysk na poziomie 15,5.Prognozy na br. opublikowane dla Kęt i Stalexportu zapowiadają obniżenie rocznego zysku tych firm w tym roku. Odwrotnie jest dla KGHM. Średnia z prognoz analityków zakłada osiągnięcie w tym roku przez tę firmę 1,92 zł na jedną akcję, podczas gdy obecnie spółka notuje straty w ujęciu rocznym.Opublikowane zostały już także dwie prognozy zysku dla Kęt i KGHM na przyszły rok. Analitycy prognozują, że Kęty zarobią 7 zł na jedną akcję, czyli o dwie trzecie więcej, niż zakładają tegoroczne plany. W przypadku KGHM analitycy zapowiadają, że firma zarobi 2,84 zł na jedną akcję, czyli blisko dwukrotnie więcej, niż zakładają tegoroczne prognozy.

Kolumny 10-11 opracowałPIOTR WĄSOWSKI