Bardzo zyskowna transakcja sprzedaży PRI przez Octavę zostanie w dużej części ?zrekompensowana? sprzedażą Naturisa. W tym ostatnim przypadku bowiem księgowa strata z transakcji wyniesie ponad 31 mln zł. Cena, jaką otrzyma NFI, jest niższa nawet od wartości akcji kupionych przez fundusz za gotówkę i wniesionych aportem do Naturisa.Naturis został utworzony w lutym 1998 r. jako ? jak informował fundusz ? przyszła spółka-matka holdingu branży mrożonych warzyw i owoców. Pod koniec 1998 r. kapitał zakładowy firmy wzrósł z 2,5 mln zł do 29,5 mln zł poprzez utworzenie 270 tys. nowych udziałów o wartości nominalnej 100 zł każdy. Fundusz pokrył nowe udziały nie gotówką, ale wkładem niepieniężnym w postaci 207 795 akcji Frigoopolu (walory zapewniały 57,7-proc. udział w kapitale przedsiębiorstwa), a przede wszystkim w postaci 155 289 udziałów Warmińskich Zakładów Przetwórstwa Owocowo-Warzywnego Sp. z o.o. w Kwidzynie (64,51% kapitału zakładowego). Co ciekawe, fundusz uczestniczył w 1997 r. w podwyższeniu kapitału Frigoopolu, obejmując nowe akcje spółki za ponad 5 mln zł. Walory WZPOW (63,35%) kupił za 4 mln zł od BGŻ. W sumie więc, nie licząc wartości akcji Frigoopolu wniesionych do NFI przez Skarb Państwa, i wcześniejszych inwestycji w Naturis, fundusz ulokował w tej spółce ponad 9 mln zł. Później Octava nie informowała o zwiększaniu kapitału Naturisa, ale wskazuje na to jednoznacznie liczba udziałów, które do niedawna znajdowały się w jej portfelu, przekraczając znacznie liczbę udziałów objętych do końca 1998 r. To tłumaczy też wysoką wartość księgową tych udziałów ? na koniec I kwartału br. 38,94 mln zł.Octava przed kilkoma tygodniami podpisała przedwstępne umowy sprzedaży 462 251 udziałów Naturisa Sp. z o.o. (100% kapitału). Teraz sfinalizowała transakcję. Kupującymi jest pięć podmiotów: Chłodnia Olsztyn Sp. z o.o. (kupi prawie 19% udziałów), Bradus Sp. z o.o. (8,1%), AB Consulting (15,5%), Lodus Sp. z o.o. (18,6%) i Jacek Domagała (38,7%). Cena sprzedaży jednego udziału wynosi 16 zł, co daje w sumie 7,39 mln zł.Transakcja przyniesie wysoką stratę księgową (ponad 31,5 mln zł), ponieważ w bilansie NFI wartość udziałów Naturisa została określona na 38,94 mln zł. ? W tej chwili cena sprzedaży odzwierciedla maksymalną wartość, jaką mogliśmy uzyskać za Naturisa. Dla nas nie są istotne zyski bądź straty księgowe z transakcji. Chodzi nam o maksymalizowanie wpływów w taki sposób, by wartość aktywów netto odpowiadała wartości funduszu, określonej np. w wycenie dyrektorskiej. W tej chwili wartość aktywów netto jest zbliżona do realnej wartości portfela ? powiedział PARKIETOWI Piotr Rymaszewski, prezes KP Konsorcjum, zarządzającego Octavą. Przyznał jednak, że fundusz nie odzyska gotówki zainwestowanej w Naturisa. ? Niektóre inwestycje są udane, inne nie ? stwierdził.

K.J.