O wynikach finansowych raz jeszcze
Wyniki finansowe za II kwartał pokazały, że spółki informatyczne mogą mieć problemy z wypracowaniem prognozowanych przez analityków i zarządy wyników finansowych na 2000 r. Opublikowano również wyniki spółek komputerowych, które zwlekały z ujawnieniem informacji finansowych najdłużej ? Apeximu, Ster-Projektu i MacroSoftu. W tej grupie jedyną firmą, która pozytywnie zaskoczyła zyskami w II kwartale br., był Ster-Projekt.
Warto przyjrzeć się wynikom finansowym w segmencie nie tylko w kontekście realizacji prognoz, na co bardzo dużą uwagę zwraca się np. w USA, ale również pod względem dynamiki poszczególnych pozycji rachunku zysków i strat.PrzychodyNarastająco po dwóch kwartałach br. rekordzistą pod względem przychodów netto ze sprzedaży był Szeptel, który w porównaniu z analogicznym okresem ub.r. zanotował wzrost tej pozycji prawie o 200%. Dobrze pod tym względem spisał się również MacroSoft. W grupie, w której przychody wzrosły o 20?30%, znalazły się takie firmy jak Ster-Projekt, STGroup, Prokom i Telekomunikacja Polska SA. Znaczący spadek przychodów zanotowały z kolei Elektrim, Softbank i Elzab.Zysk operacyjnyW przypadku zysku operacyjnego, po dwóch kwartałach br. dobrze spisały się (znów) Szeptel i Telekomunikacja Polska SA. Liderem był jednak ComputerLand, którego zysk wzrósł o ponad 180%. Bardzo duży spadek wyniku operacyjnego obserwowany był natomiast np. w przypadku Ster-Projektu, Softbanku czy MacroSoftu. Stratę operacyjną miały Elektrim, Optimus, Netia i jedna ze spółek, które najpóźniej opublikowały wyniki ? Apexim.Zyski nettoJeśli chodzi o wynik netto, to również dobrze wypadł w drugim kwartale ComputerLand. Wynik spółki wskazywał także na bardzo dużą dynamikę w ujęciu dwóch kwartałów br. do analogicznego okresu 1999 r. W obu przypadkach wynosiła ona kilkaset procent. Ponad 50-procentowy wzrost wyniku netto po dwóch kwartałach obserwowaliśmy ponadto w TP SA. Bardzo duży spadek narastającego zysku netto dotyczył z kolei walorów ComArchu, Softbanku, MacroSoftu i Elzabu.W przypadku wyniku netto tylko za ostatni kwartał dobrą dynamikę ? obok wspomnianego już ComputerLandu ? osiągnął Ster-Projekt. Kiepsko było natomiast, jeśli chodzi o ComArch, Softbank czy Szeptel. Ujemne wyniki netto miały wspomniane spółki ponoszące straty operacyjne, a więc Netia, Elektrim, Optimus, Apexim. W okresie dwóch kwartałów wciąż na minusie pod względem wyniku netto pozostaje ? mimo dobrej sytuacji w ostatnim kwartale ? Ster-Projekt.Poszukując w omawianych danych pewnych prawidłowości widać, że wśród firm SITech ukształtowała się grupa spółek przeżywających w ostatnim czasie trudności w generowaniu korzystnych przychodów i zysków. Do niej z pewnością zaliczymy Elektrim, Netię czy Softbank. Dwie ostatnie spośród omawianych spółek spotkała niedawno znaczna przecena. Kiepsko pod względem dynamiki przychodów spisują się także Optimus i ComArch, chociaż jest ona w obu z nich minimalnie dodatnia. Optimus znajduje się obecnie na minusie, jeśli chodzi o wyniki na działalności ? netto i operacyjne. W przypadku ComArchu natomiast, złe informacje finansowe mają bardzo wyraźne odzwierciedlenie w zachowaniu się kursu giełdowego.Wydaje się, że do grupy spółek będących w niezłej sytuacji można zaliczyć ComputerLand (dobra dynamika zysków), TP SA (dobre narastające zyski i przychody, a także wynik operacyjny), Prokom (przychody, wynik netto narastająco), Szeptel (przychody, zysk operacyjny), STGroup i Ster-Projekt (przychody, zysk netto). Istnieje pewna korelacja między tymi raportami finansowymi a poziomem kursów. W ostatnim miesiącu większość z wymienionych firm należała do najsilniejszych w segmencie. Były to TP SA, ComputerLand, Szeptel, a także STGroup i Ster-Projekt, które w perspektywie miesięcznej straciły mniej więcej tyle samo, co TechWIG.
MARCIN MOSZ
