Fundamenty
Zarządy spółek i analitycy zajmujący się sektorem informatycznym zapowiadają znaczącą poprawę wyników w tym i przyszłym roku. Do końca roku przeciętny EPS w sektorze ma wzrosnąć blisko o 60%, a w przyszłym o następne 18%.Jednak ostatnio opublikowane wyniki za II kwartał nie są tak optymistyczne. Większość spółek zanotowała pogorszenie zysków. Tylko dwie ? ComputerLandi STGroup ? wypracowały wzrost EPS.
Wyniki finansoweBardzo słabe wyniki finansowe osiągnęły spółki informatyczne w drugim kwartale br. Tylko dwie wypracowały wzrost rocznych zysków, a pozostałe sześć zanotowało spadek EPS. Przeciętnie sektor zanotował spadek EPS o blisko 20%. Spowodowało to wzrost średniego dla branży wskaźnika cena/zysk do 73,2.Liderem sektora pod względem wyników był ComputerLand, który powiększył EPS o ponad jedną piątą, do poziomu 3,62. Spowodowało to spadek wskaźnika cena/zysk do 30. Drugie miejsce w rankingu zajął STGroup. Spółka także poprawiła EPS, do 0,48, co wpłynęło na spadek wskaźnika cena/zysk do 34.Najgorzej w II kwartale wypadł Apexim, który stracił cały dotychczasowy zysk na akcję. Blisko o 40% pogorszyły się roczne zyski Elzabu, którego EPS spadł do 0,63. Kilkunastoprocentowe spadki rocznego zysku zanotowały również ComArch i Softbank, a kilkuprocentowe CSS i Prokom.RekomendacjeAkcje spółek informatycznych bardzo często są przedmiotem rekomendacji udzielanych przez analityków zajmujących się polskim rynkiem akcji. Tylko w sierpniu ukazało się już dziewięć nowych rekomendacji dla akcji pięciu spółek z branży.Najlepsze otrzymały akcje Softbanku, Prokomu, Optimusa i ComputerLandu. Każdy z tych papierów otrzymał po jednej rekomendacji kupna i po jednej neutralnej.Prognozy na 2000 rokSłabe wyniki II kwartału postawiły pod znakiem zapytania możliwość realizacji prognoz przez spółki informatyczne. Przeciętnie zarządy spółek i analitycy zapowiadają, że sektor wypracuje do końca roku wyniki blisko o 60% lepsze niż w ciągu ostatnich czterech kwartałów. Dodatkowo trzy spółki, które dotychczas notują straty, zapowiadają zyski.Liderem rankingu prognoz jest ComArch. Średnia z prognoz zarządu i analityków to 5,65 zł na akcję, czyli dwukrotnie więcej niż obecnie. O 70?80% lepsze wyniki niż obecne zapowiadają Softbank i STGroup. Jeżeli zostaną zrealizowane, to wskaźniki cena/zysk ComArchu, Softbanku i STGGroup spadną odpowiednio do 23,9, 18,6 i 19,9. ComputerLand zapowiada wzrost zysku o jedną czwartą, a Prokom o 15%.Apexim, Optimus i SterProjekt zapowiadają osiągnięcie do końca roku zysków. Obecnie mają straty.Prognozy na 2001 rokDla wielu spółek dostępne są już także prognozy na przyszły rok. Zdecydowana większość zapowiada poprawę wyników względem i tak niezłych prognoz na br. Przeciętnie zarządy i analitycy planują, że spółki informatyczne zarobią w 2001 roku o 17,6% więcej niż w tym roku. Jeżeli te plany zostaną zrealizowane, to średni wskaźnik cena/zysk dla branży ustali się na poziomie 22,1.Największy wzrost zysków zakładają prognozy dla ComArchu i Prokomu ? odpowiednio o 42% i 34%. Jeżeli te plany zostaną zrealizowane, to EPS ComArchu ustali się na poziomie 8,02, a Prokomu na 10,56. Znaczące ponad 20-proc. wzrosty EPS zakładają także prognozy opublikowane dla Softbanku, STGroup i ComputerLandu.Najgorsze prognozy ma Optimus. Analitycy spodziewają się obniżenia zysków spółki w przyszłym roku do 2,86 zł na akcję, czyli o blisko 30% w stosunku do obecnie dostępnych prognoz na br.
Kolumnę opracował
PIOTR WĄSOWSKI
