Zmiany w akcjonariacie
Po sfinalizowaniu kolejnego etapu prywatyzacji Orbisu, udział Skarbu Państwa w tej spółce nieznacznie tylko przekracza 6%. Na giełdzie kurs tych akcji osiąga najniższe poziomy w historii. Sprzedaż przez Novitex akcji Novity na rzecz BGŻ to w praktyce kredyt dla spółki-matki.Nabywcami akcji Orbisu było konsorcjum złożone z francuskiego potentata branżowego Accor, spółki zależnej od Deutsche Banku FIC Globe LLC, oraz warszawskiej firmy Globe Trade Center. Za 35,37-proc. pakiet akcji (16,3 mln) inwestorzy zapłacili 578,6 mln zł. Po tej transakcji udział Skarbu Państwa w kapitale Orbisu spadł z 41,6% do 6,2%. Najciekawsze w tym wszystkim jest zachowanie giełdowych notowań akcji Orbisu, które spadały praktycznie od początku marca. Pod koniec lipca niekorzystny dla posiadaczy walorów trend przyspieszył i w ostatnich czterech tygodniach notowania spółki zniżkowały z 33,6 do 26,1 zł. Takie zachowanie kursu wzbudziło falę komentarzy analityków, próbujących dociekać fundamentalnych przyczyn takiego zachowania kursu. A ?fundamentów? czy racjonalności nie ma co tu szukać, bo Orbis zachował się według zasady ?kupuj plotki, sprzedawaj fakty?. Dopóki na rynku dociekano, kto kupi hotelarską spółkę, dopóki nieznana była cena, dopóty trwała spekulacja, a kurs szedł w górę. Od kiedy wszystko stało się jasne, akcje straciły na atrakcyjności.Jedną z bardziej interesujących transakcji zawarł ostatnio Novitex. Spółka sprzedała BGŻ 383 965 akcji po 6,1 zł, otrzymując za nie 2,34 mln zł. Dodatkowo BGŻ zapłacił 1,34 mln zł Novicie za scedowanie opcji, na podstawie której Novita mogła kupić pakiet swoich akcji będący w rękach Novitexu. Łącznie za jedną akcję BGŻ zapłacił 9,58 zł. Tym sposobem Novita i związane z nią spółki pozyskały kapitał niezbędny do spłaty przynajmniej części zobowiązań. Firma musi bowiem wypłacić posiadaczom obligacji zamiennych 8 mln zł (kolejne 17 mln zł do końca lutego przyszłego roku). Ale operacja z BGŻ to tak naprawdę zaciągnięcie kolejnego kredytu i odsunięcie na jakiś czas groźby utraty płynności finansowej, w umowie bowiem jest opcja, zgodnie z którą BGŻ może w okresie od 1 do 31 grudnia 2001 roku zażądać wykupienia akcji po 9,79 zł powiększone o rynkowy koszt pieniądza (WIBOR + marża). Novita z kolei ma opcję odkupienia walorów od 30 listopada br. do 30 listopada 2001 roku po tym samym kursie. W rękach Novitexu pozostało jeszcze 15% akcji spółki-matki.Energobudowa, która do końca roku powinna zostać wchłonięta przez Polnord, skupuje zaparkowane akcje giełdowej spółki. Ostatnio w transakcjach pakietowych kupiła 4,76% walorów, płacąc za jeden 17,5 zł. Po operacji Energobudowa, kontrolowana przez Prokom Investments, posiada niemal 1/4 głosów na WZA Polnordu.
TOMASZ JÓŹWIK
