ING Barings
44 zł to uczciwa cena jednej akcji Kęt według wyceny dokonanej przez analityków ING Barings. W raporcie z 25 sierpnia rekomendują oni trzymanie walorów spółki, podtrzymując tym samym swoją wcześniejszą rekomendację. Wczoraj na fixingu akcje Kęt kosztowały 41,7 zł.ING Barings przyznaje, że spółka-matka zanotowała bardzo złe wyniki w I półroczu. Jednocześnie ? jak podkreśla Barings ? perspektywy grupy Kęt są zróżnicowane. Z jednej strony firma restrukturyzuje się, koncentrując działalność w najbardziej zyskownych obszarach działalności, z drugiej 86-proc. spadek zysku netto w I kw. wskazuje, jak bardzo narażona jest na zewnętrzne czynniki (drogi dolar i aluminium).Na pogorszenie wyników finansowych najważniejszy wpływ miał wzrost cen aluminium, ropy naftowej i celulozy, stanowiących 50-60% kosztów surowców. Bardzo źle na sytuacji spółki odbiły się także fluktuacje na rynku walutowym. Ceny surowców zakupywanych przez Kęty wyrażone są w dolarach, wpływy z eksportu rozliczane są tymczasem głównie w markach niemieckich. Kętom zaszkodziło więc osłabienie euro (z którym sztywno związana jest marka) wobec dolara.Kolejnym czynnikiem szkodzącym Kętom jest pojawienie się nowych podmiotów na polskim rynku (KNU i Amcor). Dzięki swojej pozycji, koncerny te mogą taniej kupować surowce, są też w stanie oferować atrakcyjne ceny. Polski rynek aluminium, na którym pojawia się coraz więcej nowych graczy, jest bardzo perspektywiczny. Zużycie aluminium na jednego mieszkańca wynosi w Polsce 3,4 g, podczas gdy w Europie Zachodniej 20,7 kg, a w USA aż 34,2 kg.ING zwraca uwagę, iż pomimo bieżących trudności, wewnętrzna restrukturyzacja Kęt i podejmowane inwestycje przyniosą efekty. Podkreślają m.in. plany ekspansji spółki w branży opakowań (uruchomienie produkcji laminatów przez spółkę Alupol w nowej fabryce w strefie ekonomicznej).
G.B.
