Telefonica wykorzystała poprawę nastrojów na rynku

Największa hiszpańska spółka telekomunikacyjna Telefonica zwiększyła swoją pierwszą emisję obligacji na rynku amerykańskim z 4 do 5 mld USD, po tym jak zgłoszenia na te papiery opiewały na prawie 16 mld USD. Telefonica sprzedała też za l mld euro obligacje skierowane na rynek europejski.Duży popyt na papiery Telefoniki poprawił nastroje na tym rynku, co jest ważne dla innych spółek telekomunikacyjnych, planujących w najbliższych miesiącach sprzedaż obligacji za miliardy dolarów.Ceny obligacji z branży telekomunikacyjnej wzrosły w ubiegłym tygodniu, gdy okazało się, że przeszacowano wartość zapowiadanych nowych emisji papierów dłużnych. W czasie sierpniowej ciszy na rynkach obligacji traderzy i analitycy przewidywali, że do stycznia spółki telekomunikacyjne będą chciały pozyskać ok. 30 mld USD ze sprzedaży obligacji. Jednak według najnowszych szacunków, wartość nowych emisji nie przekroczy 25 mld USD.Dzięki poprawie nastrojów Telefonica mogła trochę zaoszczędzić i wyceniła 10-letnią transzę, opiewającą na 2,5 mld USD, na 204 punkty bazowe powyżej amerykańskich obligacji skarbowych, podczas gdy jeszcze na początku tygodnia mówiło się o 217 pkt. bazowych. Na rynku wtórnym papiery te szybko staniały o 5?7 pkt.Telefonica pozyskała z tej emisji 5,86 mld USD, co oznacza, że w tym roku nie będzie już musiała zaciągać dalszych długów. Powodzenie tej transakcji przypisuje się dwóm czynnikom. Po pierwsze, emisja hiszpańskiej spółki była pierwsza tej jesieni, i po drugie, ale znacznie ważniejsze, Telefonica ma wysoką ocenę przyszłych zdolności kredytowych ? pojedyncze A ? podczas gdy wielu innym europejskim operatorom agencje ratingowe ostatnio obniżyły oceny.Zwiększyło to ostrożność inwestorów wobec tego sektora, gdyż w wielu spółkach znacząco wzrósł poziom zadłużenia w wyniku walki o licencje operatorskie i przejmowanie konkurencyjnych firm.Na przyszły tydzień zapowiedziano road show holenderskiego KPN w Stanach Zjednoczonych przed emisją obligacji na tym rynku. Natomiast British Telecommunications zapowiedziała wznowienie planów globalnej emisji papierów dłużnych o wartości do 10 mld USD. Transakcję tę przesunięto w sierpniu, kiedy agencje ratingowe zwróciły uwagę na rosnące zadłużenie tej spółki.

J.B.