Podobnie jak opisywany przed tygodniem Ster-Projekt, STGroup jest spółką o stosunkowo niewielkiej płynności. W minionym tygodniu obrót walorami firmy wyniósł zaledwie nieco więcej niż 0,4% handlu w segmencie SITech (fixing). Również analogicznie jak w przypadku oma-wianej tydzień temu spółki, kurs STGroup zachowuje się podobnie do indeksu TechWIG.Formacje i prognozaNa akcjogramie spółki kształtują się analogiczne formacje jak na wykresie TechWIG. Pod koniec ubiegłego tygodnia kurs (hybrydy) wyszedł lekko poniżej dolnego ograniczenia strefy horyzontalnej, czyli minimum z początku maja br. Podobnie zachował się indeks segmentu SITech, który spadł w piątek poniżej dolnego ograniczenia kanału kształtowanego od maja br. (przebicie widoczne wyraźnie jest tylko na wykresie hybrydowym i nie jest jeszcze potwierdzone).Dotychczasowy przebieg notowań spółki pokazuje, że ? o ile nie zostanie ujawniona jakaś bardzo istotna informacja jej dotycząca, a stojąca w sprzeczności z nastrojami rynkowymi ? będzie ona poruszać się najprawdopodobniej w sposób zbliżony do indeksu. Tak więc jeśli TechWIG zacząłby wyraźnie realizować spadki po wybiciu z kanału horyzontalnego, bardzo prawdopodobny jest również spadek notowań STGroup. W takim wypadku powinny one zniżkować co najmniej o szerokość konsolidacji, a więc do 11,2 zł (spadek w procentach liczony na podstawie notowań hybrydowych). Jest to strefa wsparcia na poziomie historycznego minimum notowań STGroup, które wynosi 11,3 zł. Gdyby rozpatrywać potencjalny zasięg zniżki o szerokość formacji na wykresie liniowym, wypadłby on oczywiście jeszcze niżej. Nawet jeśli wybicie z kanału zostanie potwierdzone na najbliższych sesjach, przed zniżką do 11,2?11,3 zł STGroup ma jeszcze do pokonania bardzo istotne wsparcie ? poziom 13,8?14,1 zł. Strefę tę kształtują dna utworzone na akcjogramie w lutym i marcu br. oraz maksimum z końca grudnia ub.r. Podstawowy obszar oporu to wciąż górne organicznie konsolidacji, znajdujące się na poziomie 21,8?22 zł. Bliski opór natomiast to dolne ograniczenie formacji horyzontalnej, które właśnie zostało naruszone, czyli strefa 15,7?16,1 zł (hybrydy).Na najbliższych sesjach sytuacja indeksu i spółki powinna stać się bardziej klarowna. Możliwe jest potwierdzenie negatywnych sygnałów i kontynuacja spadków lub też powrót powyżej naruszonej strefy oparcia przynajmniej na jakiś czas.Siła względna,wskaźniki rynkoweZ powodu niskiej płynności walorów spółki nie jest ona przedmiotem rekomendacji analityków. Jeśli chodzi o wskaźniki rynkowe, to są one zbliżone do średniej segmentu. P/E wynosi nieco ponad 30 i jest bardzo podobny do wartości średniej na SITech. P/BV jest niższe od średniej o mniej więcej 15%.W skali tygodnia walory spółki zniżkowały o około 9,4%, a więc były nieco silniejsze niż TechWIG. W rezultacie umocniły się wobec tego indeksu o 2,5%. W ujęciu miesięcznym były one natomiast niewiele słabsze od średniej segmentu, spadając o niecałe 5%. Osłabły wtedy w relacji do wskaźnika spółek innowacyjnych o mniej więcej 1,5%. Ciekawie wygląda wykres siły względnej STGroup wobec TechWIG. Od po-czątku 2000 r., a więc od czasu obliczania średniej segmentu innowacyjnych technologii, do 13 marca br. walory firmy słabły w stosunku do indeksu. Później, czyli w końcowej fazie internetowej hossy i na początku bessy, spółka gwałtownie wzmocniła się w relacji do średniej. Mniej więcej od połowy kwietnia br. wykres siły względnej STGroup / TechWIG powoli zniżkuje, co wskazuje na stałe, aczkolwiek bardzo spokojne osłabianie się firmy wobec indeksu.Wskaźniki techniczneNa akcjogramie hybrydowym na razie bardzo źle wygląda MACD. Oscylator po niedawnym krótkim przebywaniu w okolicach poziomu równowagi zaczął gwałtownie zniżkować, oddalając się od swojej średniej, co niewątpliwie jest negatywnym sygnałem. RSI (hybrydy) spadł na sesji piątkowej poniżej poziomu wyprzedania (30). Wzrost kursu spółki zaowocowałby pewnie powstaniem prostego sygnału kupna na wykresie tego indykatora. Układ średnich jest obecnie typowy dla rynku niedźwiedzia. Zniżkujący kurs przebywa poniżej opadającej średniej z 13 sesji, która z kolei porusza się poniżej spadającej średniej 55--sesyjnej. ADX z 14 sesji po spadkach związanych ze wzrostami kursu spółki w drugiej połowie sierpnia powrócił do ostrej zwyżki, potwierdzając impet zniżkowy ostatnich sesji.
Kolumny 12?13 opracował
Marcin Mosz
