BM BGŻ ocenia Orbis
Długoterminową rekomendację ?akumuluj? oraz krótkoterminową ocenę ?neutralną? wydali analitycy BM BGŻ papierom Orbisu w swoim najnowszym raporcie datowanym na 13 września br. Według Roberta Chojnackiego, autora rekomendacji, fair value dla akcji spółki wynosi obecnie 28,5 zł.Zdaniem BM BGŻ, pozyskanie inwestora strategicznego należy odczytywać bardzo pozytywnie. ? Warto zauważyć, że sieć hoteli Accora charakteryzuje się znacznie lepszym obłożeniem niż obiekty Orbisu. Istnieje więc szansa, że pod nową marką wzrośnie również obłożenie miejsc w Orbisie ? czytamy w raporcie. Ciekawe wnioski nasuwają się także przy porównaniu notowań warszawskiej spółki z innymi firmami hotelarsko-turystycznymi w Europie i na świecie. ? Zwraca uwagę znacznie niższa wycena Orbisu niż jego inwestora strategicznego. Wycena porównawcza daje rozbieżne wartości w granicach 25,9?56,3 zł. Najbardziej odpowiednie wydaje się analizowanie wskaźnika P/E, który określa wycenę akcji Orbisu na 32,8 zł ? podsumowują BM BGŻ. Według rekomendującego, Orbis powinien w tym roku wypracować netto 94,1 mln zł, przy przychodach w wysokości 915,4 mln zł. W latach 2001?2002 zysk spółki ma się jednak zwiększać do poziomu odpowiednio 116,1 i 144,6 mln zł. W tym czasie sprzedaż powinna wzrosnąć do 1 129,5 mln zł i 1 298,1 mln zł.Zgodnie z przyjętymi przez Wydział Doradztwa Inwestycyjnego BM BGŻ zasadami, rekomendacja krótkoterminowa obejmuje 3-miesięczny horyzont czasowy, długoterminowa zaś dotyczy jednego roku. Zalecenie ?akumuluj? oznacza, że spółka jest niedowartościowana o 10?20%, w związku z tym zalecane jest wykorzystywanie spadków kursu do jej kupowania. Ocena ?neutralna? oznacza, że walory są wyceniane prawidłowo, w związku z czym ich kurs może się wahać w przedziale ?10%.
Adam Mielczarek
