Analitycy CDM Pekao SA, w raporcie z 18 października, wydali dla akcji WBK rekomendację "ponad rynek". Ich zdaniem parytet wymiany akcji w procesie fuzji WBK z Bankiem Zachodnim (BZ) powinien wynieść 1,1-1,3 akcji WBK za 1 akcję BZ. W dniu wydania rekomendacji akcje WBK wyceniono na giełdzie na 20,9 zł, zaś WIG wynosił 15.711,4 pkt. Poprzednia rekomendacja - "neutralnie" - została wydana na początku marca przy cenie akcji WBK 20,2 zł i wysokości WIG 13.296,5 pkt. "Od czasu wydania pierwotnej rekomendacji kurs akcji WBK wzrósł o 3,5 proc., a WIG wzrósł o 17,5 proc." - napisano w raporcie. W poniedziałek akcje WBK kosztowały na giełdzie 21,6 zł, zaś WIG wyniósł 15.775,7 pkt. Analitycy zmienili rekomendację w związku z przyspieszeniem planowanego połączenia WBK z Bankiem Zachodnim. Według nich, połączenie obu banków było spodziewane i przyspieszenie tego procesu powinno być odczytywane jako pozytywny sygnał. Wskazują jednak, w krótkim okresie, na ryzyko związane z poziomem zaproponowanego parytetu wymiany akcji. Ich zdaniem, do czasu ujawnienia propozycji ryzyko to może mieć negatywny wpływ na kurs WBK. Specjaliści CDM Pekao SA oszacowali parytet wymiany akcji biorąc pod uwagę kilka założeń. "Wyniki mieszczą się w bardzo szerokim przedziale: od 1,1 do 6,8 akcji WBK za jedną akcję BZ. Jednak, naszym zdaniem, najlepszym podejściem jest porównanie szacowanych wartości aktywów netto obu banków" - napisali analitycy. W tym wypadku parytet wymiany mieści się, według nich, w przedziale 1,1 do 1,3 akcji WBK za jedną akcję BZ. Przy takim założeniu, po połączeniu obu banków, AIB posiadałby 68,1 proc. do 68,9 proc. udziału w nowej firmie. Według prognozy CDM Pekao SA, w tym roku WBK osiągnie prawdopodobnie zysk netto 204 mln zł. W 2001 roku zysk netto może wynieść 224 mln zł, a w 2002 roku - 255 mln zł. Na początku października WBK podjął uchwałę o połaczeniu z BZ. Połączenie miałoby nastąpić do końca maja 2001 roku. Nowy bank nazywać się będzie Bank Zachodni WBK i prawdopodobnie zadebiutuje na giełdzie w maju przyszłego roku. Inwestorem strategicznym w obu bankach jest AIB European Investments Ltd, podmiot zależny od Allied Irish Banks plc. AIB posiada 60,1 proc. udziałów w WBK i 80 proc. akcji w Banku Zachodnim. Połączenie ma nastąpić na drodze przejęcia przez Bank Zachodni majątku WBK w zamian za akcje, które Bank Zachodni wyda akcjonariuszom WBK. Parytet wymiany akcji ma być znany do 18 grudnia, kiedy to odbędą się WZA obu banków. Przed określeniem parytetu renomowane banki inwestycyjne przeprowadzą badanie Banku Zachodniego. WBK dysponuje siecią 196 placówek, natomiast Zachodni ma 203 placówki. Po połączeniu nowy bank zamierza rozbudować sieć placówek do 530 do końca 2002 roku. Bank zamierza również zwiększyć swoje zaangażowanie w rejonach, gdzie był do tej pory słabiej reprezentowany, oraz rozwijać bankowość elektroniczną i hipoteczną.
(PAP)
