W stronę globalizacji rozliczeń giełdowych
Depositary Trust & Clearing Corporation ? instytucja pełniąca funkcję depozytu papierów wartościowych oraz izby rozrachunkowej na rynku amerykańskim ? podjęła kroki zmierzające do scalenia tego rodzaju działalności w skali światowej, aby zredukować zbyt wysokie koszty ponoszone przez uczestników transakcji giełdowych. Jak donosi ?Financial Times?. Przedstawiciele DTCC przeprowadzili na ten temat wstępne rozmowy z analogicznymi instytucjami z Europy i Azji. Wzięły w nich udział m. in. London Clearing House, Eurex Clearing oraz Asiaclear.DTCC jest największą tego rodzaju instytucją na świecie i dlatego jej inicjatywa może przyczynić się do nasilenia konkurencji między izbami rozrachunkowymi, zwłaszcza przy postępującej restrukturyzacji międzynarodowego rynku kapitałowego. Dotychczasowa działalność DTCC stanowi też wzór dla Europy i Azji. Zdaniem inwestorów amerykańskich, ponoszone przez nich koszty transakcyjne są aż dziesięciokrotnie niższe niż w Europie. Jest tak dzięki centralnemu systemowi rozliczania transakcji. W pierwszej połowie bieżącego roku DTCC rozliczyła 1,34 mld operacji giełdowych.Wiedząc o tych zaletach, uczestnicy europejskiego rynku papierów wartościowych ostro krytykują brak starań, które prowadziłyby do stworzenia centralnego systemu rozliczeń w tej części świata. Inwestorów drażni zwłaszcza niechęć poszczególnych izb rozrachunkowych do współpracy.Zdaniem Charlesa Taylora, dyrektora do spraw strategii w DTCC, stworzenie jednolitego systemu rozliczeniowego jest obecnie najważniejszym problemem, przed którego rozwiązaniem stoi światowy rynek kapitałowy, i dlatego należy rozpocząć w tej sprawie negocjacje. DTCC zamierza zorganizować w przyszłym roku specjalną konferencję poświęconą temu zagadnieniu i opracowała już własne propozycje dotyczące współpracy międzynarodowej.Przedmiotem prowadzonych do tej pory rozmów było stworzenie zintegrowanego systemu, który połączyłby poszczególne rynki. Zastanawiano się także nad wspólnymi przedsięwzięciami. Jednak DTCC nie jest w stanie podjąć samodzielnie żadnych działań w skali międzynarodowej, takich jak stworzenie systemu rozliczeniowego dla klientów spoza USA.
A.K.
