Przed pierwotną ofertą publiczną Interbrew

W końcu bieżącego tygodnia zostaną wprowadzone do obrotu publicznego akcje drugiego pod względem wielkości producenta piwa na świecie ? belgijskiej spółki Interbrew. W obecnych warunkach rynkowych pierwotna oferta publiczna powinna spotkać się z dużym zainteresowaniem inwestorów, którzy ? zniechęceni do firm internetowych i telekomunikacyjnych ? chętnie sięgają po walory przedsiębiorstw tradycyjnych branż, a wśród nich znanych producentów artykułów spożywczych. Wymownie świadczy o tym tegoroczny 25-proc. wzrost DJ Stoxx Index, obejmującego te spółki. Tylko w listopadzie zyskał on ponad 5%. Atutem firmy jest też bardzo pozytywna ocena jej zarządzania oraz ekspansja w Kanadzie i Wielkiej Brytanii.Okoliczności te mogą jednak nie wystarczyć, by IPO Interbrew, obejmujące 21% akcji, zakończyło się sukcesem. Uczestnicy rynku mają bowiem wątpliwości, czy proponowana cena akcji w granicach 30?38 euro nie jest zbyt wysoka. Liczni inwestorzy wyrazili chęć zakupu walorów Interbrew po 33 euro, a nawet 32 euro. Inni wahają się z podjęciem decyzji, nie chcąc ponosić nadmiernego ryzyka, podobnie jak ma to ostatnio miejsce w odniesieniu do walorów przedsiębiorstw telekomunikacyjnych.Szczególny niepokój budzi fakt, że dopiero na początku stycznia 2001 r. oczekuje się ostatecznej decyzji władz brytyjskich w sprawie przejęcia przez Interbrew miejscowej firmy piwowarskiej Bass Breweries. Ponieważ belgijska spółka opanowałaby w wyniku jej zakupu trzecią część tamtejszego rynku, urząd antymonopolowy może zażądać sprzedaży części aktywów Bass, a to zmniejszyłoby łączną wartość Interbrew.Nawet duży zwykle popyt ze strony inwestorów indywidualnych, gdy w grę wchodzą akcje producentów artykułów konsumpcyjnych, może tym razem nie wystarczyć, by sprzedać przeznaczoną dla nich część oferty, wynoszącą 15%. Tymczasem kierownictwo Interbrew nie chce odkładać IPO, gdyż zależy mu na wpływach ze sprzedaży akcji. Są one potrzebne już teraz, aby sfinansować dokonane przez spółkę przejęcia.

A.K., ?The Wall Street Journal Europe?