GE w kawałkach?

Czy wkrótce nastąpi koniec epoki wielkiego konglomeratu General Electric (GE)? Władze firmy powinny rozważyć jej odchudzenie z działalności medialnej, finansowej i zarządzania nieruchomościami - radzą analitycy banku Citigroup.

- Wielkość GE i skomplikowanie działalności działa wbrew interesom akcjonariuszy spółki i pogorsza jej wycenę - napisali w opublikowanym w piątek raporcie eksperci Citigroup.

Jak bardzo niedowartościowane są papiery drugiej pod względem kapitalizacji firmy świata? Citigroup twierdzi, że ich cena mogłaby sięgnąć 46 dolarów, czyli 26 proc. więcej w porównaniu z zamknięciem notowań z sesji sprzed wydania raportu. W piątek akcje wzrosły o 2 procent i kosztowały ok. 36,5 dolara.

Według Citigroup, General Electric powinien wydzielić jednostkę NBC Universal, która jest jednym z największych w Stanach nadawców telewizyjnych, ma studio filmowe i parki tematyczne, a ponadto pozbyć się części finansowej (GE Money) oraz jednostki zarządzania nieruchomościami. Także specjaliści z Prudential Equity sugerowali ostatnio, że firma powinna sprzedać NBC Universal. Znaleźli nawet potencjalnego nabywcę - koncern Google, który mógłby wykorzystać NBC jako dostawcę treści dla swoich serwisów internetowych.

GE powinien stać się grupą przemysłową, wytwarzającą sprzęt dla kolejnictwa, lotnictwa, energetyki i służby zdrowia. Taki General Electric lepiej trafi do inwestorów - zalecają analitycy. Twierdzą też, że Jeffreyowi Immeltowi, dyrektorowi generalnemu koncernu, łatwiej będzie wtedy o realizację prognoz, zakładających 10-proc. wzrost zysku co roku.

Jeffrey Immelt jednak odrzuca pojawiające się co jakiś czas pomysły podzielenia konglomeratu na mniejsze kawałki. Przy okazji publikacji wyników finansowych 13 kwietnia powiedział, że nie należy się spodziewać sprzedaży którejś z kluczowych części konglomeratu.

- Zawsze byliśmy gotowi sprzedawać jednostki, co do których mieliśmy pewność, że nowi właściciele mogą nimi zarządzać lepiej niż robimy to my - stwierdził Immelt. - Tak było z ubezpieczeniami, tak było z silnikami, teraz jest tak z plastikami. Ale kiedy patrzę na nasz portfel produktów, widzę w różnorodności wielką siłę - dodał szef koncernu.

Analitycy zalecają sprzedaż NBC Universal, ponieważ ta jednostka nie ma żadnych istotnych związków z pozostałą działalnością konglomeratu.

Z finansami jest trochę inaczej. GE Money, który oferuje usługi bankowe i ubezpieczenia, ma za sobą pasmo sukcesów (jeden z ostatnich to możliwość zakupu mini-BPH w naszym kraju), ale dalszy wzrost tej części firmy jest zagrożony, jeśli GE chce zachować równowagę między działalnością finansową i niefinansową.

Bloomberg