Ostatnie spadki indeksów okazały się, na razie, mało przekonujące. Niewielkie obroty i brak chęci do kupna były przyczyną osuwania się indeksów pod własnym "ciężarem". Przypadkowość kursów poszczególnych spółek jest na tyle duża, że dziwne rzeczy dzieją się nawet z indeksem spółek blue chips. Mimo trwającej ponad rok bessy, nie widać na naszej giełdzie zniechęcenia do zakupów akcji. Wygląda na to, że inwestorzy wrócili z wakacji. Tęsknota za wzrostami powoduje, że takie sesje jak czwartkowa stały się nieodzownym elementem obecnej bessy. Efektowne i mało efektywne zrywy są "pożywką" dla wytrawnych graczy i spekulantów. Ewidentny brak konsolidacji z aktywnym popytem na obecnych poziomach nie napawa optymizmem. Napięta sytuacja polityczna związana z Rosją z całą pewnością nie pomoże w uspokojeniu nastrojów w regionie. Uciekający kapitał z rynku rosyjskiego teoretycznie mógłby trafić na naszą giełdę, ale czy na pewno? Spekulacje o zakręceniu "kurka z ropą czy gazem" może są przesadą, jednak zniechęcają do inwestycji w polskie akcje. Spadają akcje PKN i Lotosu, rosną zaś akcje banków. Czyżby transfer kapitału? W czasach dużej niepewności ucieczka z ryzykownych instrumentów do bardziej bezpiecznych wydaje się naturalna. Wprawdzie trudno nazwać akcje naszego sektora bankowego bezpieczną lokatą kapitału, jednak ostatnie tygodnie pokazują, że akcje te lepiej zachowują się niż akcje spółek paliwowych. W piątek GUS podał tempo wzrostu PKB w II kwartale. Dane lepsze od oczekiwań (+5,8 proc.) pokazują, że wzrost gospodarczy ciągle jest silny. W krótkim terminie nie będzie to miało znaczenia dla inwestorów, ale utrzymanie wzrostu PKB powyżej 5 proc. w kolejnych kwartałach powinno zmienić nastawienie inwestorów zagranicznych do Polski. Powrót zagranicznego kapitału zakończyłby bessę. Na razie to jeszcze według mnie długa perspektywa, więc dalej na giełdzie będą królować inwestycje krótkoterminowe. Zbliżający się termin wygaśnięcia wrześniowych
futures na WIG20 jest gwarantem emocji, zwłaszcza w tygodniu poprzedzającym wygaśnięcie kontraktów.
BM DnB Nord
