Polkomtel pomógł wynikom firm z GPW

W minionym roku wzrosły łączne zyski największych firm. Duży wpływ na to miała jednak sprzedaż Polkomtelu. Ten rok nie będzie już tak udany, choć niektóre firmy mogą liczyć na wzrost

O 18,6 proc., do  87,2 mld zł, wzrosły w minionym kwartale przychody 34 niefinansowych spółek z GPW, których walutą rozliczeniową jest polski złoty. Ich łączny wynik operacyjny zwiększył się w tym czasie o 15,4 proc., do 9,2 mld zł, a czysty zarobek wzrósł o przeszło 80 proc. i wyniósł 10,5 mld?zł – wynika z szacunków „Parkietu" na podstawie prognoz sporządzonych przez przedstawicieli dziesięciu?biur maklerskich. (W zestawieniu uwzględniliśmy te firmy, w wypadku których dysponowaliśmy co najmniej trzema prognozami, w łącznych?szacunkach nie ma danych dotyczących GTC i NWR, których wyniki podawane są w euro).

10,5 mld zł

wyniósł w IV kwartale 2011 r. łączny zysk 34 firm niefinansowych z GPW, w wypadku których dysponowaliśmy co najmniej trzema szacunkami. To o 83,1 proc. więcej niż rok wcześni

Pomógł Polkomtel

Zdaniem analityków w IV  kwartale wzrosły przychody?zdecydowanej większości analizowanych firm. Wpływ na to miały przede wszystkim?rosnące ceny paliw, które?sprzyjały koncernom paliwowym, wzrost zużycia energii elektrycznej i taryf dystrybucyjnych, wzrost mocy firm produkcyjnych, a także dobra pogoda, która sprzyjała przedsiębiorstwom budowlanym.

W IV kwartale spółki zanotowały zauważalny wzrost łącznego zysku netto. Nie można jednak zapominać, że bardzo duży wpływ na tego typu zestawienia tradycyjnie mają największe koncerny na warszawskim parkiecie, a w końcówce minionego roku KGHM, PGE i PKN Orlen zaksięgowały wysokie zyski ze sprzedaży akcji Polkomtelu. PKN Orlen zanotował na transakcji około 2,5 mld zł zysku brutto, a PGE zyskała około 1,6 mld zł. KGHM w minionym roku sprzedał ponadto Dialog. Obie transakcje zwiększyły zysk netto miedziowego koncernu o około 2 mld zł.

Sprzedaż będzie dalej rosła

Lepiej niż rok wcześniej prezentują się także zagregowane wyniki analizowanych firm w całym 2011 r. Ich łączna sprzedaż zwiększyła się o 23,2 proc. i sięgnęła 322,2 mld zł. Wynik operacyjny sięgnął 36,7 mld zł (wzrost o 40,4 proc.), a zysk netto 30,7 mld zł (zwyżka o 58,5 proc.). Wpływ na tak znaczącą poprawę wyników miały jednak wspomniane wyżej trzy koncerny. W innych branżach nie zawsze było tak różowo, choć trudno się dopatrywać jednoznacznych tendencji.?W większości sektorów znaleźć da się zarówno firmy, którym udało się poprawić zarobki, jak i takie,?dla których miniony rok był spadkowy.

Zyski obniżały się przede wszystkim w branży budowlanej. Odpowiedzialność za to ponosi rosnący udział w sprzedaży kontraktów drogowych, które podpisywano godząc się na niskie ceny. Na to nałożył się wzrost cen materiałów budowlanych i usług (spowodowany kumulacją robót przed tegorocznymi mistrzostwami Europy w piłce nożnej).

W tym roku zyski spadną

Przyjrzeliśmy się również szacunkom analityków dotyczącym rezultatów, jakie uwzględnione w zestawieniu firmy osiągną w tym roku. Eksperci szacują, że większość z nich również nie powinna mieć problemów z poprawą sprzedaży. Wzrost nie będzie jednak aż tak zauważalny jak w minionym roku (łączna sprzedaż zwiększy się o 7,2 proc.). Znacznie gorzej prezentować się będą zyski. Z szacunków ekspertów wynika, że łączny zysk operacyjny analizowanych firm spadnie o 21,5 proc., a zysk netto o 30,9 proc.

3,7 mld zł

zysku netto zanotował KGHM w minionym kwartale – wynika w szacunków analityków. Duży wpływ na czysty zarobek miedziowego koncernu miała m.in. sprzedaż Polkomtelu

Szczególnie istotnych spadków w ujęciu bezwzględnym eksperci spodziewają się po  KGHM?(szacują, że zysk operacyjny spadnie o 6,8?mld zł, a zysk netto o 7,1 mld zł). To właśnie ta spółka będzie ponosiła największą odpowiedzialność za pogorszenie zagregowanego wyniku. Wpływ na spadek jej zarobków będzie miało m.in. wprowadzenie podatku od kopalin. Rząd liczy, że miedziowy koncern w tym roku przekaże budżetowi około 1,8 mld zł. W tym roku nie będzie też zysków ze sprzedaży Polkomtelu i Dialogu.

[email protected]

Łukasz Rosiński, analityk, DM AmerBrokers

Ostatni kwartał minionego roku okazał się udany dla kilku branż, co powinno mieć przełożenie na wyniki finansowe. Wśród dobrze rokujących należy wymienić spółki eksportowe. Skorzystały one na bardzo słabym złotym. Łagodna zima natomiast sprzyjała firmom budowlanym i sprzedającym materiały budowlane. Dobrze wypaść powinny też spółki korzystające na okresie przedświątecznym i zwiększonym popycie konsumpcyjnym. Mowa o dystrybutorach gier komputerowych oraz przedstawicielach branży spożywczej (w szczególności Bakalland, Atlanta, Helio).

Gorszych wyników spodziewam się po przedsiębiorstwach importujących (np. dystrybutorzy obuwia i odzieży) oraz rozliczających czynsze w euro. Z uwagi na stosunkowo dobrą pogodę końcówka roku była mniej udana dla elektrociepłowni, co może negatywnie odbić się na ich finansach.

Łukasz Bugaj, analityk, DM BOŚ

Pod względem wyników finansowych ten rok będzie przebiegał dwuetapowo. W pierwszym półroczu spółki nadal będą odczuwać ubiegłoroczne załamanie rynku oraz zaostrzenie kryzysu w strefie euro. Odbije się to negatywnie na przedstawicielach sektora finansowego, w szczególności na bankach. Na tym tle lepiej powinny wypaść spółki eksportowe. Ich przychody powinny wzrosnąć dzięki słabemu złotemu. W drugim półroczu, pod warunkiem że nie wystąpią negatywne impulsy makroekonomiczne, spółki powinny lepiej prosperować. Dzięki temu rok ten nie powinien być wiele gorszy niż ubiegły. Wszystko będzie oczywiście zależeć od otoczenia gospodarczego, ale nawet w przypadku pogorszenia koniunktury nie spodziewałbym się powtórki z 2008 r.

Zbigniew Obara, analityk, dM alior banku

Z danych GUS na temat PKB za 2011 r. można wnioskować, że w IV kw. mieliśmy do czynienia z przyspieszeniem dynamiki wzrostu nakładów inwestycyjnych w krajowej gospodarce. Stawiam tezę, iż jest to m.in. wynikiem wysokich wydatków firm na oprogramowanie i sprzęt komputerowy. Dzięki temu za IV kwartał to właśnie w spółkach z sektora informatycznego, zarówno na poziomie przychodów, jak i zysku netto, spodziewać się można istotnej poprawy zarówno w relacji rok do roku, jak i kwartał do kwartału. Wysoka dynamika zamówień w tej branży może się utrzymać jeszcze w pierwszej połowie roku, później jednak obawiałbym się spowolnienia z uwagi na prawdopodobieństwo wygaśnięcia cyklu inwestycyjnego w gospodarce. Z uwagi na słabego złotego najbliższy okres powinien być również korzystny dla spółek eksportowych.