EBC podniósł stopy, bo… obawiał się paniki. Co dalej?

Za sprawą obaw o kondycję banków z oczekiwań co do stóp procentowych w strefie euro w dwa tygodnie odpadły prawie trzy 25-punktowe podwyżki.

Publikacja: 17.03.2023 07:02

EBC podniósł stopy, bo… obawiał się paniki. Co dalej?

Foto: Bloomberg

Odstąpienie przez EBC od planowanej 50-punktowej podwyżki może przynieść więcej szkody niż pożytku – takie rozumowanie miało stać za czwartkową decyzją w sprawie stóp procentowych w strefie euro. Jak dowiedziała się nieoficjalnie agencja Bloomberg, w czasie debaty decydenci obawiali się, że zmiana zdania w obliczu obaw o kondycję sektora bankowego mogłoby wywołać panikę na rynkach.

Przez Credit Suisse oczekiwania co do stóp EBC poszły w dół

Wszystko dlatego, że zostałaby ona odebrana jako przyznanie, że sytuacja sektora bankowego rzeczywiście jest poważna. I nastąpiłoby to w momencie, kiedy rynki szukają kolejnych ofiar dotychczasowych podwyżek stóp procentowych – przejęcie przez amerykańskie władze kontroli nad SVB dało impuls do wyprzedaży akcji szwajcarskiego Credit Suisse.

Czytaj więcej

Czy coś grozi bankom w Europie i w Polsce po upadku SVB

Mimo to inwestorzy nie mają wątpliwości, że docelowo kłopoty banków nie mogą nie odbić się na wysokości stóp. Widać to po szybko spadających oczekiwaniach co do skali podwyżek. O ile jeszcze dwa tygodnie temu inwestorzy zakładali, że na koniec roku stopy EBC będą sięgały 3,9 proc., o tyle do tej pory z oczekiwań odpadły prawie trzy 25-punktowe podwyżki (dla porównania w USA odpadły cztery). Zdaniem inwestorów do końca roku należy spodziewać się wzrostu kosztu pieniądza o nie więcej niż 25 punktów. Podobne sygnały zaczynają płynąć z samego EBC.

Kłopoty banków nie pozwolą kontynuować podwyżek

Wiceprezes banku Luis de Guindos ostrzegł europejskich ministrów finansów na początku tygodnia, że banki mogą być narażone na rosnące koszty finansowania. W marcu z komunikatu banku zniknęły wzmianki o ścieżce dalszych podwyżek, ale wciąż niektórzy decydenci oceniają, że szczyt cyklu wypadnie znacznie powyżej pułapu 3,0 proc. Szef austriackiego banku centralnego Robert Holzmann niedawno nie wykluczał nawet jeszcze trzech podwyżek o 50 punktów, nie licząc czwartkowej.

Czytaj więcej

Analitycy: Upadek SVB przypomina bankructwo banku Bear Stearns

Tymczasem według części komentatorów nawet czwartkowa podwyżka może być krokiem za daleko, bo EBC lekceważy groźbę zaostrzenia kryzysu. Tak przynajmniej można sądzić po reakcji rynku walutowego, na którym mimo podwyżki euro się nie umocniło. Groźba pogłębiania się kłopotów banków na świecie oznacza, że stopy Fedu nie będą rosnąć i inne banki centralne nie będą miały pola do prowadzenia diametralnie różnej polityki.

Gospodarka światowa
Amerykański PKB spadł w pierwszym kwartale
Materiał Promocyjny
Tech trendy to zmiana rynku pracy
Gospodarka światowa
Volkswagen odnotował 37-proc. spadek zysku w pierwszym kwartale
Gospodarka światowa
PKB strefy euro wzrósł o 0,4 proc.
Gospodarka światowa
Chiny zniosły cło na amerykański surowiec. Ale nie chcą się przyznać
Materiał Promocyjny
Lenovo i Motorola dalej rosną na polskim rynku
Gospodarka światowa
Globalny szef international w Citi: na świecie będzie coraz mniej wolnego handlu
Gospodarka światowa
Czy DOGE rzeczywiście „ciął piłą łańcuchową” wydatki budżetowe?