100 mld dol. to za mało za Verizon Wireless

Verizon musiałby wyłożyć więcej, niż 100 mld dol., aby przejąć od brytyjskiej spółki telekomunikacyjnej Vodafone jej udziały w największej amerykańskiej sieci komórkowej Verizon Wireless – twierdzą analitycy i inwestorzy.

Amerykański telekom Verizon Communications ma obecnie 55 proc. udziałów w Verizon Wireless. Do Vodafone należy 45 proc. udziałów. Pogłoski na temat  tego, że Amerykanie chcą przejąć kontrolę nad całym operatorem komórkowym, pojawiają się od lat. W środę spekulacje podgrzała agencja Reutera, według której  Verizon zatrudnił już doradców, którzy mają przygotować ofertę opiewającą na 100 mld dol.

Według Reutera, amerykański telekom chciałby zapłacić połowę tej kwoty gotówką, a drugą połowę własnymi akcjami.

Choć byłoby to trzecie największe w historii przejęcie, analitycy twierdzą, że Verizon za 45 proc. udziałów w największej amerykańskiej sieci komórkowej musiałby zaoferować Vodafone jeszcze więcej.

- Wycena musiałaby znacznie wzrosnąć, aby była akceptowalna dla akcjonariuszy Vodafone – powiedział Jerry Dellis, analityk w banku inwestycyjnym Jefferies. – Naszym zdaniem Verizon próbuje na razie tylko wywrzeć presję na Vodafone, aby w ogóle chciał się on zaangażować w rozmowy – dodał. Także analitycy Bank of America wątpią, aby Vodafone był gotów sprzedać swoje udziały za 100 mld dol.

Według brytyjskiego dziennika „Guardian", jeden z czterdziestu największych udziałowców Vodafone uważa, że adekwatna cena za niemal połowę Verizon Wireless to 135 mld dol.

Także John Hempton, zarządzający australijskim funduszem hedgingowym Bronte Capital, który inwestuje m.in. w akcje Vodafone, uważa, że Verizon musiałby podwyższyć swoją ofertę i skierować ją bezpośrednio do udziałowców brytyjskiego telekomu.

Verizon ma obecnie zaledwie 6 mld dol. rezerw gotówkowych, więc na przejęcie kontroli nad Verizon Wireless musiałby zaciągnąć dług. Ale zdaniem analityków, nie miałby z tym przypuszczalnie problemów. W sytuacji, gdy realna rentowność bezpiecznych obligacji skarbowych jest często ujemna, inwestorzy poszukują bowiem atrakcyjnych obligacji korporacyjnych.

Według analityków Citigroup, amerykański telekom mógłby zadłużyć się nawet  na 80 mld dol., a dzięki zyskom Verizon Wireless dość szybko to zadłużenie spłacić.  Już teraz ta sieć komórkowa odpowiada za niemal całe zyski Verizon Communications. Z niemal 116 mld USD ubiegłorocznych przychodów telekomu, 76 mld pochodziło z Verizon Wireless.