Rynek nie zostawia Grecji w spokoju

Agencja Standard &?Poor’s zadała kolejny cios Atenom, obniżając grecki rating kredytowy z poziomu BB- do B

Rentowność greckich obligacji dwuletnich rosła w poniedziałek już kolejny dzień z rzędu, przekraczając 25 proc. Wiele europejskich indeksów giełdowych traciło po południu po ponad 1 proc., ale euro lekko umacniało się wobec dolara. W ten sposób rynek reagował na kolejną falę pogłosek dotyczącą kryzysu w Grecji oraz na zapowiedzi europejskich polityków o przygotowywaniu kolejnego pakietu pomocowego dla tego kraju.

–Nie zdziwiłbym się, gdyby w nadchodzących dniach i tygodniach rentowności greckich papierów skoczyły jeszcze bardziej – uważa Nick Stamenkovic, strateg z RIA?Capital Markets.

[srodtytul]Dodatkowe pieniądze[/srodtytul]

Blisko rok temu Grecja otrzymała dostęp do wartego 110 mld euro pakietu pożyczek przygotowanego przez Unię Europejską oraz Międzynarodowy Fundusz Walutowy. Po 12 miesiącach obowiązywania tego programu inwestorzy nadal traktują Grecję jako potencjalnego bankruta. Co więcej, pieniądze te mogą nie wystarczyć, by w przyszłym roku pokryć potrzeby pożyczkowe Grecji.

Ateńskiemu rządowi nie udaje się zgodnie z planem ścinać deficytu budżetowego, więc zaczyna szwankować mechanizm pomocy dla Grecji. Zgodnie z wyliczeniami unijnych ekspertów kraj ten będzie potrzebował w przyszłym roku dodatkowych 30 mld euro, których nie może zapewnić dotychczasowy pakiet.

Jean-Claude Juncker, minister finansów Luksemburga, ujawnił po weekendowym spotkaniu ministrów finansów państw strefy euro, że rozpoczynają się prace nad nowym pakietem wsparcia. – Grecja potrzebuje też dodatkowego programu dostosowawczego – twierdzi Juncker.

Oprócz przyznania Atenom dodatkowych pieniędzy może dojść również do dalszego złagodzenia warunków dotychczasowej pomocy. Obniżone zostałoby oprocentowanie pożyczek z pakietu wsparcia, a termin ich spłaty przedłużony. – Bankructwo Grecji nie jest nieuniknione. Ale bez wątpienia przyjrzymy się greckiemu pakietowi i zobaczymy, co możemy zrobić, by go usprawnić – zapowiada George Osborne, brytyjski minister finansów.

Tymczasem niemiecki dziennik „Die Welt” podaje, że rząd Niemiec chce, by greckie władze przed dostaniem nowej pomocy finansowej wynegocjowały z inwestorami przedłużenie terminu zapadalności obligacji Grecji. Oficjalnie unijni politycy odżegnują się od tego rodzaju pomysłów.

[srodtytul]Góra zadłużenia[/srodtytul]

Możliwa restrukturyzacja greckiego zadłużenia wzbudza niepokój u części inwestorów, gdyż doprowadziłaby ona do strat europejskich banków. Część ekspertów wskazuje jednak, że straty te byłyby stosunkowo małe. – Myślę, że europejski system bankowy zdołałby zaabsorbować wstrząs wywołany przez restrukturyzację greckiego długu, niezależnie od jej formy. Jej możliwy wpływ na banki jest przesadzony – uważa Frederic Oudea, prezes francuskiego banku Societe Generale.

Według analityków UBS greckie obligacje są warte łącznie 330 mld euro, z czego papiery za 22 mld euro muszą zostać spłacone w tym roku, a za 33 mld euro w przyszłym. 22 proc. greckiego długu znajduje się w rękach inwestorów z Grecji i Cypru, 19 proc. ma Europejski Bank Centralny, a inne unijne instytucje oraz MFW posiadają łącznie 11 proc.

– Europa znowu musi się zmierzyć z greckim problemem. Gdyby była możliwość cofnięcia się w czasie o rok, decydenci przy tworzeniu pakietu pomocowego dla Grecji wzięliby pod uwagę to, że grecki dług jest trudny do podtrzymania – wskazują analitycy.

cnbc

[[email protected]][email protected][/mail]