Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
A dolar drożej i drożeje...
Koniec tygodnia przyniósł powrót umocnienia dolara i tendencja ta może zdominować również notowania w przyszłym tygodniu. Spadek kursu EUR/USD nastąpił po ogłoszeniu przez EBC decyzji o wydłużeniu terminu obowiązywania programu skupu aktywów. Wartość skupu ulegnie zmniejszeniu od kwietnia o 20 mld euro miesięcznie, jednocześnie jednak EBC poinformował, że obligacje będą skupowane w ramach QE dużej, niż się tego spodziewano. Dodatkowo Mario Draghi zasugerował, że QE może być kontynuowane tak długo, jak inflacja nie wzrośnie do około 2-proc. celu. W nowej prognozie EBC zakłada tymczasem, że cel inflacyjny nie zostanie osiągnięty do 2019 r. włącznie, co może sugerować gotowość do wydłużenia QE również poza grudzień 2017 r. Łącznie wydźwięk decyzji EBC należy interpretować jako gołębi sygnał gotowości do wsparcia monetarnego w przewidywalnej przyszłości. Jednocześnie do kolejnego ruchu w odwrotnym kierunku przygotowany jest Fed. Na zaplanowanym grudniowym posiedzeniu stopy na pewno zostaną podniesione. Kluczowe znaczenie będzie miało jednocześnie to, czy Fed zdecyduje się na modyfikację prognozy dotyczącej dalszej ścieżki stóp. Prognoza z września zakłada dwie podwyżki w 2017 r., taki scenariusz wycenia również rynek. Agresywniejsza ścieżka wzmocni percepcję pogłębiającej się dywergencji w polityce monetarnej Fedu i EBC, co powinno wywierać presję na spadek kursu EUR/ /USD. Spadek kursu może szkodzić notowaniom złotego, w szczególności do dolara.
