Zwolennicy odbicia rynkowego dostają wiatr w żagle, ponieważ ciąg solidnych danych ekonomicznych i perspektywa większej liczby bodźców zwiększają szanse na ożywienie w transakcjach związanych z wzrostem gospodarczym i zwyżką cen. Wskaźnik oczekiwań inflacyjnych w USA wzrósł do najwyższego poziomu od ośmiu lat, indeks Bloomberg Commodity Spot Index osiągnął najwyższy poziom od 2012 r., a rentowności papierów skarbowych wzrosły na całej krzywej. Wyznawcy inflacji cieszyli się z raportów pokazujących rosnące ceny domów i zaufanie konsumentów. Czekają również na propozycję prezydenta Joe Bidena dotyczącą dużego pakietu wydatków socjalnych na środę w Kongresie i ponowne zobowiązanie Rezerwy Federalnej do umożliwienia wzrostu inflacji.
- Kwestia inflacji będzie w tym roku nieustannie zaprzątać głowy inwestorów - powiedział Andy Wong, starszy menedżer ds. inwestycji w międzynarodowym zespole zajmującym się aktywami w Pictet Asset Management w Hongkongu. - Bilans gospodarstw domowych w USA jest najzdrowszy od lat, a„ nadwyżka oszczędności spotykając zakłócone łańcuchy dostaw oznacza przesunięcie podaży i popytu – dodał.
Modnym hasłem w społeczności inwestycyjnej mniej więcej w ciągu ostatniego miesiąca jest „handel reflacyjny". Od pewnego czasu profesjonalna strategia portfela koncentruje się na tym, jak zmieniają się dane ekonomiczne o wysokiej częstotliwości, aby odzwierciedlić rosnące prawdopodobieństwo dominacji reżimu gospodarczego „reflacji"(zwiększania skali inflacji ) w pierwszej połowie tego roku dla wielu klas aktywów.
Handel reflacyjny uderzył w tym miesiącu w ścianę, a raje, takie jak wzrosty obligacji skarbowych i cykliczne akcje, osiągały gorsze wyniki, ponieważ skoki wskaźników zarażenia Covid-19 na całym świecie wymusiły ponowną blokadę w głównych gospodarkach. Jednak nieubłagany wzrost cen surowców wypchnął oczekiwania inflacyjne z ich zastoju i niektórzy analitycy spodziewają się kontynuacji wzrostu. Gwałtowny wzrost kosztów materiałów motywuje firmy takie jak Procter & Gamble Co. i Chipotle Mexican Grill Inc. do przenoszenia kosztów na konsumentów - posunięcia, które rodzą pytania o zapewnienie Fed, że jakikolwiek wzrost inflacji będzie krótkotrwały. Dziesięcioletni wskaźnik rentowności, zastępczy wskaźnik, według którego inwestorzy widzą roczną stopę inflacji w ciągu następnej dekady, przekroczył we wtorek 2,4% - najwyższy od kwietnia 2013 r. Mimo że Fed spodziewa się, że inflacja będzie przejściowa nie wszyscy są gotowi, aby ponownie zaangażować się w transakcje reflacyjne, które opanowały rynki na początku tego roku. Miernik wartości globalnych udziałów MSCI Inc. - które mają dużą ekspozycję na wzrost gospodarczy - opóźnił w tym miesiącu swój bardziej defensywny odpowiednik wzrostu o prawie 4 punkty procentowe i ledwo się zatrzymał w tym tygodniu. BlackRock odszedł od przeważania amerykańskich obligacji indeksowanych do inflacji po niedawnym odbiciu oczekiwań inflacyjnych. Największy na świecie zarządzający aktywami ograniczył również swoje krótkie pozycje w obligacjach skarbowych.
