Mocna przecena na giełdach. Powód?

Inwestorzy zareagowali na raport po ostatnim posiedzeniu Fedu. Wynika z niego, że wygaszanie QE zostanie ogłoszone we wrześniu.

Dziś o 10.00 GUS opublikuje lipcowe dane o produkcji przemysłowej i cenach producentów. W USA spadki, w Azji też spadki na giełdach. Nie ma co liczyć na otwarcie na plusie w Warszawie.

Raport z posiedzenia Fedu psuje nastroje

Kamil Cisowski, Dom Inwestycyjny Xelion

Prawdziwy problem dla globalnych nastrojów pojawił się wczoraj późnym wieczorem i zaowocował spadkiem S&P 500 o 1,07 proc., a Nasdaqa o 0,89 proc. Zapis dyskusji z ostatniego posiedzenia Fedu pokazał, że większość członków FOMC widzi argumenty za rozpoczęciem taperingu w tym roku, co jest negatywnym z perspektywy rynków scenariuszem – oczekiwania zakładały jego rozpoczęcie w I kwartale 2022 r., w styczniu lub marcu. Dodatkowym źródłem niepokoju stały się słowa J. Bullarda, który powiedział, że chciałby wręcz zakończyć QE do końca pierwszego kwartału, co oznaczałoby drastycznie szybsze tempo niż w przeszłości. Większość analityków zakłada, że proces miałby zająć co najmniej pół roku (redukcja skupu o 20 mld USD miesięcznie).

Środowa sesja rozpoczynała się odreagowaniem na rynkach azjatyckich, dającym nadzieję na szybkie wymazanie wtorkowych spadków. Na starcie handlu w Europie dominowała jednak podaż, a wzrosty sugerowane wcześniej przez kontrakty futures zostały szybko wymazane. Dalsze zachowanie indeksów było mocno zróżnicowane. Najsłabszy francuski CAC40, który zamknął się finalnie -0,73 proc. kontynuował ruch w dół, znajdując się pod presją głównie z powodu wyprzedaży w sektorze dóbr luksusowych. Notowania Louis Vuitton spadły o 5,16 proc. Na drugim biegunie znalazł się hiszpański IBEX (+1,18 proc.), wiedziony w górę głównie przez notowania banków. Na tle reszty rynków na kontynencie GPW wypadała tym razem słabo, o 0,66 proc. spadł WIG20, mWIG40 stracił 0,26 proc., a sWIG80 0,41 proc. Głównym problemem był taniejący bardzo silnie po wynikach KGHM (-4,33 proc.), który po raporcie musiał zdyskontować nieudane odbicie miedzi, obecnie znajdującej się na blisko dwumiesięcznych minimach i testującej czerwcowy dołek. Silne ujemne kontrybucje do głównego indeksu wnosiły też LPP (-2,60 proc.) i CD Projekt (-2,58 proc.). W drugim szeregu negatywnie także wyróżniały się 11Bit (-4,39 proc.) oraz PlayWay (-3,57 proc.).

Notowania w Azji wyraźnie spadają, wiedzione przez tracący obecnie około 1,3 proc. Hang Seng, a kontrakty futures nie pozostawiają złudzeń, że dzień rozpocznie się od wyraźnej korekty w Europie.

W kalendarzu makro brakuje do końca tygodnia wydarzeń, które miałyby potencjał, by silnie wpłynąć na poprawę nastrojów. Problemem jest też silny dolar, który na wykresie EUR/USD przełamał marcowe minima i względem większości walut znajduje się na poziomach nie widzianych od ubiegłego roku. Oznacza to m.in. naruszenie lipcowego dołka cen ropy, silnie traci też ruda żelaza, a spółki wydobywcze, jak BHP i Rio Tinto są na drodze, by zaliczyć najgorszy tydzień od marca ubiegłego roku i to pomimo faktu, że pierwsza z nich opublikowała we wtorek najlepsze od dekady wyniki. Wiele wskazuje, że bilans miesiąca może zależeć na głównych rynkach od przebiegu konferencji w Jackson Hole (26-28.08).

W czerwonych barwach

Piotr Neidek, BM mBanku

Na chwilę obecną (godz. 6:00), większość azjatyckich parkietów mieni się w czerwonych barwach. Największe spadki odnotowuje indeks TAIEX (2,1 proc.) i po wczorajszym mocnym odbiciu, dzisiaj indeks giełdy na Tajwanie znalazł się w strefie kilkumiesięcznych minimów. Wyraźnie traci na wartości Hang Seng Index (1,7 proc.), który obecnie przebywa na najniższym w tym miesiącu poziomie. W tarapatach nadal znajdują się tokijskie byki, które wprawdzie wczoraj wyprowadziły wzrostową kontrę, to jednak czwartek okazuje się ponownie słabszym okresem.

Poranne notowania kontraktów na S&P 500 przebiegają neutralnie. Obecnie futures handlowane są na wysokości wczorajszego zamknięcia. Kwadrans po godzinie 6:00 wyceniane są po 4391, czyli w okolicy lipcowych szczytów. Po wczorajszej przecenie na Wall Street sytuacja techniczna nadal pozostaje stabilna. Indeks szerokiego rynku wciąż konsoliduje się w ramach średnioterminowego klina. Jego podstawa przebiega na wysokości 4050 punktów i w przypadku wyłamania się indeksu dołem z ww. trójkątnej formacji, niedźwiedzie otworzą sobie drogę w kierunku psychologicznej strefy 4000 pkt.

Wczorajsza przecena jankeskich indeksów w niewielki sposób wpłynęła na sytuację techniczną kontraktów na DAX. Na Deutsche Boerse jak na razie panuje równowaga. Niemiecka Xetra finiszowała tuż poniżej historycznych szczytów a na dziennym wykresie doszło do uformowania się kolejnej, białej świeczki. Jak na razie układ kresek jest pozytywny a potencjalny zasięg wzrostów wskazuje na ruch w kierunku 16 300 punktów. Wsparcie wyznaczone na podstawie czerwcowo-lipcowych szczytów wciąż jest utrzymane, a tym samym byki mają otwartą drogę w kierunku historycznych szczytów.

Niskie zamknięcie się Wall Street ma prawo przełożyć się na ujemne otwarcie się rynku kasowego nad Wisłą. Wczoraj WIG zamknął się na wysokości 68.8k pkt, czyli na neutralnych poziomach. Z jednej strony jest to mniej niż wynosi sierpniowe maksimum, z drugiej więcej od czerwcowo-lipcowych szczytów. Ważnym poziomem bezpieczeństwa na ten tydzień jest 68 268 punktów i jego ewentualne naruszenie właśnie podczas dzisiejszej sesji, może mieć niebezpieczne konsekwencje dla utrzymania dotychczasowej przewagi byków. Tygodniowe wykupienie zachęca do realizacji zysków, co może dodatkowo sprowokować ursusy do zepchnięcia ww. benchmarku pod lokalne wsparcia. Ze średnioterminowego punktu widzenia ważne jest jednak to, jak wysoko zamknie się tydzień, dlatego też dzisiejsze wydarzenia są istotne, ale w przypadku ewentualnego potknięcia się byków, w piątek będą mogły się one zrewanżować.

Do niepokojącego zjawiska doszło na rynku towarowym. Mianowicie kontrakty na miedź przełamały jedno z ważniejszych wsparć. Wczoraj ceny copper future ponownie straciły na wartości i są wyceniane najniżej od prawie dwóch miesięcy. Z akademickiego punktu widzenia niedźwiedzie otworzyły sobie drogę do kilkunastoprocentowej podróży na południe. Aktywacja formacji G&R ostrzega o dalszych spadkach i bez powrotu cen nad zeszłotygodniowe maksima (443) sytuacja techniczna sprzyja ursusom.

Małe spadki na GPW, słabsza sesja w USA

Michał Fidelus, BDM

Wczorajsza sesja na GPW przebiegła pod znakiem małych spadków indeksów. WIG20 stracił -0,7 proc., WIG -0,5 proc., mWIG40 -0,4 proc., a sWIG80 - 0,4 proc.. Wśród blue chips wzrostom przewodziły Mercator (4,9 proc.), a także PGE (1,6 proc.), PZU (1,4 proc.) oraz Allegro (1,3 proc.). Najbardziej traciły natomiast KGHM (4,3 proc.), CD Projekt (2,6 proc.), LPP (2,6 proc.) oraz JSW (2,1 proc.).

Zmienność na giełdach w Europie również była niewielka. DAX wzrósł 0,3 proc., CAC stracił 0,7 proc., a FTSE 0,2 proc. Nieco bardziej zdecydowani byli inwestorzy w USA, gdzie pomimo dobrego początku ostatecznie indeksy znalazły się pod nieco większą kreską (S&P -1,1 proc., Nasdaq -0,9 proc.).

Wczorajsza sesja niewiele wniosła do obrazu rynku. WIG20 w dalszym ciągu porusza się przy górnej granicy kanału 2200-2300 pkt w okolicach szczytu z listopada 2019 r. Z kolei indeks szerokiego rynku złapał nieco zadyszki po kolejnych sesjach z rekordem notowań. Dzisiaj poznamy dane dotyczące krajowej produkcji przemysłowej w lipcu.

Z rana Nikkei traci 0,7 proc., a kontrakty terminowe na S&P są w okolicach wczorajszego zamknięcia.

Przecena w USA

Adam Dudoń, BM Alior Banku

W środę najważniejsze amerykańskie indeksy przeceniły się po o ok. 1  proc., spadki przyspieszyły po godzinie 20, po opublikowaniu protokołu z ostatniego posiedzenia Fed, z którego wynika, że przy utrzymującej się wysokiej inflacji i postępującym odrodzeniu gospodarczym właściwym działaniem może być zmniejszenie tempa skupu aktywów jeszcze w tym roku. Istotnym czynnikiem uwzględnianym przy podejmowaniu konkretnych decyzji w sprawie dalszych działań zapewne będzie sytuacja na amerykańskim rynku pracy, gdyż działania Fedu w ostatnich miesiącach skoncentrowane są na powrocie zatrudnienia do poziomów sprzed pandemii, nawet kosztem przejściowo wyższej inflacji.

Krajowe indeksy również odnotowały stratę, przy czym najmocniej zniżkowały notowania największych spółek z indeksu WIG20 (-0,7 proc.), wśród których liderem spadków został KGHM (-4,3 proc.), notowaniom spółki nie sprzyjają spadki cen miedzi z ostatnich dni, jednak cena metalu znajduje się już w regionie ok. 9 tys. USD za tonę, który może stanowić wsparcie. Na przeciwległym biegunie w indeksie znalazł się producent rękawic Mercator Medical (+4,9 proc.). W indeksie mWIG40 najmocniej zniżkowały walory producentów gier – 11 bit studios (-4,4 proc.) i PlayWay (-3,6 proc.), sezon wakacyjny nie sprzyja notowaniom spółek z branży, która budziła spore zainteresowanie wśród inwestorów indywidualnych, zwłaszcza w ubiegłym roku. Największy wzrost w indeksie odnotował LiveChat (+2,7 proc.), wspierany informacją o decyzji w sprawie wypłaty 3,69 zł dywidendy na akcję. W indeksie sWIG80 dwucyfrowe wzrosty odnotował jedynie Action (+11 proc.), a najsłabszym walorem był Airway Medix (-5,9 proc.). Z pozostałych informacji: 1. strata netto JSW w II kw. wyniosła 169 mln zł wobec 765 mln zł straty w ubiegłym roku. 2. Grupa Azoty szacuje skonsolidowany wynik EBITDA w II kw. na 361 mln zł, przewyższając oczekiwania o 20 proc. 3. Cyfrowy Polsat wypracował 539 mln zł zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej, przewyższając wynik z poprzedniego roku o 87 proc., a oczekiwania o 18 proc. 4. Benefit Systems zakończył ubiegły kwartał z zyskiem 10 mln zł, podczas gdy w ubiegłym roku spółka odnotowała 41 mln zł straty, a średnia oczekiwań analityków zakładała stratę w II kwartale  na poziomie 19 mln zł.

zag