Poranek maklerów: Jak mocno RPP podwyższy dziś stopy?

Posiedzenie RPP jest dziś wydarzeniem dnia na krajowym rynku finansowym. Ekonomiści oczekują podwyżki stóp procentowych o 50 pkt bazowych, ale nie jest wykluczony mocniejszy ruch w górę.

Na to drugie liczą przede wszystkim akcjonariusze banków, których papiery już wczoraj drożały wyraźnie. Na innych rynkach analitycy zwracają uwagę przede wszystkim na rekordy indeksów w USA i historyczne osiągnięcie koncernu Apple.

Apple warte 10 razy więcej niż cała GPW

Adam Anioł, CFA, BM BNP Paribas Bank Polska

Pierwsza sesja w 2022 roku zakończyła się przewagą strony popytowej na globalnym rynku akcji. Na rynku nie pojawiły się nowe sprzyjające dane, a więc optymizm był napędzany zapewne tonowaniem obaw o niekorzystny wpływ wariantu Omikron na globalny wzrost gospodarczy. Główne indeksy notowały umiarkowane wzrosty nieprzekraczające 1,0%. Wyróżniał się natomiast technologiczny Nasdaq100, który zyskał 1,11%. Na uwagę zasługują notowania Apple, w przypadku którego 2,5% wzrost przyczynił się do osiągnięcia kapitalizacji spółki powyżej 3 bilionów USD – po raz pierwszy w historii Wall Street i świata pojedynczy podmiot przekroczył wspomniany pułap cenowy. Dla porównania kapitalizacja wszystkich spółek notowanych na GPW to w przybliżeniu „tylko" 0,3 biliona USD.

Handel na krajowym rynku wpisywał się w tendencje panujące na rynkach bazowych. Lepiej radziły sobie średnie i mniejsze podmioty co może mieć związek z tzw. efektem stycznia. Czy tak rzeczywiście jest, przekonamy się w najbliższych dniach. Niemniej sWIG80 oraz mWIG40 wzrosły ponad 1,5%, co może być potwierdzeniem zakończenia korekty trwającej od listopada. W przypadku WIG20 słabiej wypadła nieco druga połowa dnia, a finalnie indeks skapitulował przed poziomem 2300 pkt. – spodziewamy się w kolejnych dniach następnych prób ataku na wspomniany poziom, a wsparciem może być sektor bankowy – dużo zależy od wyników dzisiejszego posiedzenia RPP. Sektorowo bardzo dobrze wypadł WIG Games z blisko 4,0% wzrostem.

Dziś w kalendarium czeka nas kilka ważniejszych odczytów makroekonomicznych. Przed południem poznamy szereg odczytów inflacji konsumenckiej, natomiast w dalszej części sesji poznamy amerykański odpowiednik wskaźników PMI przemysłu (ISM). Krajowi uczestnicy rynku uwagę skupią natomiast na przyspieszonym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (przeniesienie z 12 stycznia). Konsensus rynkowy jak i ekonomiści BNP Paribas oczekują podwyżki stopy referencyjnej o 0,50 pkt. bazowych do poziomu 2,25%. W ocenie naszych ekonomistów RPP będzie kontynuować podwyżki stóp procentowych w kolejnych miesiącach, a stopa referencyjna NBP osiągnie latem poziom 3,50%. Zacieśnienie polityki monetarnej przekłada się na dalsze słabe zachowanie krajowego rynku długu – podczas wczorajszej sesji rentowności krajowych obligacji 10-letnich przekroczyły poziom 3,70% i znajdują się najwyżej od początku 2017 roku.

Rekordy w USA, w Polsce RPP

Maciej Madej, DM TMS Brokers

Pierwsza sesja w 2022 roku w USA przebiegała pod zdecydowane dyktando kupujących. Dow Jones rósł o 0,68 proc., a notowania S&P500 zyskiwały 0,64 proc. Oba benchmarki wyznaczyły nowe historyczne maksima. Najsilniej zwyżkował jednak Nasdaq100. Notowania technologicznego indeksu rosły o 1,20 proc. Udany dzień zaliczyły Apple oraz Tesla. Producent elektroniki jako pierwszy w historii osiągnął kapitalizację rynkową na poziomie 3 bln USD. Dzień kończył się jednak poniżej tego poziomu. Akcje Tesli drożały natomiast o ponad 10 proc. po zadowalającym raporcie produkcyjnym. Na rynku azjatyckim nastroje są bardziej zrównoważone. Nikkei225 zyskuje 1,7 proc., ale Hang Seng utknął przy poziomach odniesienia.

Nastroje na rynkach finansowych na starcie nowego roku są generalnie optymistyczne. Z zachowania rynku można wyczytać lekki spadek obaw o sytuację epidemiczną, choć pojawiające się doniesienia o nowym wariancie wykrytym we Francji stanowią pewien czynnik ryzyka. Wiele wskazuje jednak na to, że w najbliższym czasie górę weźmie narracja o solidnym odbiciu gospodarczym, które przykrywa epidemiczne obawy.

W oczekiwaniu na decyzję RPP ws. poziomu stóp procentowych złoty broni poziomów odniesienia. EUR/PLN znajduje się w okolicy 4,5744. Konsensus zakłada podwyżkę o 50 punktów bazowych, ale naszym zdaniem po zmianie ścieżki inflacji nie można wykluczyć większego ruchu. W poniedziałek na GPW świetnie radziły sobie banki. Branżowy indeks urósł o 2 proc. Solidnie drożały walory GETIN (+10,77 proc.), a także BOŚ (+5,93 proc.) oraz mBank (+5,03 proc.). Indeks blue chips radził sobie nieco gorzej, choć wciąż znalazł się powyżej poziomów odniesienia (+0,86 proc.). Najsilniej zwyżkowały walory CDProjekt. Kurs producenta gier urósł o 3,99 proc.

Bycze akcenty w USA, Niemczech i Warszawie

Piotr Neidek, BM mBanku

Sporadyczna czerwień towarzysząca notowaniom na azjatyckich parkietach, wskazuje na poprawiający się sentyment do ryzykownych aktywów. O godzinie 7:00 zdecydowania większość indeksów w tamtej części świata mieniła się na zielono. Największe wzrosty odnotowywał benchmark giełdy w Sydney, jednakże na uwagę zasługuje Nikkei225. Tokijski wskaźnik koniunktury giełdowej umacnia się o +1.8% i jest o krok od wybicia się ze średnioterminowego trójkąta. Mocny początek roku może okazać się zapowiedzią pozytywnych zmian, do jakich od dwóch tygodni zmierzają akcyjne byki.

Poniedziałkowa sesja na Wall Street okazała się rekordowa dla S&P500. Indeks szerokiego zamknął się na najwyższym w historii poziomie. Wprawdzie do 4800 zabrakło kilku oczek, to jednak wydźwięk wczorajszej sesji jest optymistyczny. Momentum zachęca do kontynuacji hossy, a wskaźniki impetu temu zdają się potwierdzać dalszą zwyżkę. Kluczową formacją może okazać się kanał wzrostowy. Wprawdzie jego położenie nie jest czysto podręcznikowe, niemniej z akademickiego punktu formacja ta nadal obowiązuje.

Ostatnie dni grudnia i początek 2022r. to okres udany także dla niemieckich indeksów. Benchmark blue chips wczoraj zamknął się na najwyższym od ponad miesiąca poziomie. Lokalnie doszło do wyłamania krótkoterminowego oporu. Na uwagę zasługuje fakt, że także druga i trzecia linia Deutsche Boerse się podnosi. Indeks małych spółek sDAX, po tym jak przełamał linię trendu spadkowego oraz wrócił nad średnią dwustusesyjną, pokonał także grudniowe maksimum. Jednocześnie wrócił z południa do wnętrza kanału wzrostowego, co może okazać się pretekstem do zaatakowania przeciwległego jego boku. Tak optymistyczny scenariusz teoretycznie oznaczałoby ruch powyżej 18000 punktów.

Byczy akcent na rynkach widoczny jest także na warszawskim parkiecie. Poniedziałkowa zwyżka indeksu WIG okupiona została jednak luką hossy. Jak pokazuje historia, tak silny początek tygodnia stanowi w przyszłości magnes dla niedźwiedzi. Na przestrzeni ostatnich dwóch dekad, tygodniowe okno hossy zbudowane na wysokich poziomach cenowych jak obecnie, były domykane. To oznacza, że ursusy powinny w nadchodzącej przyszłości dokonać cofnięcia się w kierunku 69296 punktów. W nieco innej sytuacji znalazł się sWIG80. Tam tzw. teoria magnetyczności luk pośród małych spółek nie obowiązuje. Benchmark ten zamknął się wczoraj na najwyższym poziomie od ponad miesiąca. Obecnie celem dla byków jest średnia dwustusesyjna MA200_d, która przebiega powyżej 20.5k punktów.