Obniżka stóp procentowych w skali znacznie większej, niż spodziewał się rynek, sprawiła, że złoty od kilku dni traci na wartości. Krajowej walucie nie sprzyja także kilkutygodniowy spadek kursu EUR/USD, choć euro ostatnio próbuje odrabiać straty do dolara.
„Euro kosztowało we wtorek już 4,67 zł. W cztery dni złoty stracił tyle, ile zyskał przez cztery miesiące (kwiecień–lipiec). To zły znak, kiedy złoty traci pomimo wzrostu kursu EUR/USD i sąsiedniego forinta” – pisali analitycy ING BSK. „To wyraz obaw rynków finansowych, czy można zapanować nad inflacją po dużej obniżce i zapowiedziach kolejnych przez NBP. Przypominamy, że potrzeby pożyczkowe w 2024 r. są tak wysokie, że nie da się ich już finansować tylko krajowymi oszczędnościami, potrzebujemy zagranicznego kapitału, a ten właśnie pokazuje, że nam nie ufa” – stwierdzili.
od lipcowego szczytu stracił ETF iShares, inwestujący w obligacje rządowe emitowane w walutach lokalnych. Zysk od początku roku skurczył się do 2,6 proc.
Fundusze obligacji inwestujące w walucie lokalnej to produkty koncentrujące się na obligacjach rządowych rynków wschodzących, emitowanych w ich własnych walutach. Przykładami takich rozwiązań są Goldman Sachs Obligacji Rynków Wschodzących (Waluta Lokalna) czy Allianz Pimco Emerging Local Bond. Poza wyższymi rentownościami, które oferują papiery rynków wschodzących, fundusze te mogą dodatkowo zyskiwać na umocnieniu walut do dolara czy euro. Tak było np. w 2017 r., gdy tego typu produkty zyskiwały po kilkanaście procent. Ogółem dobry okres dla nich zakończył się w 2020 r. Kolejne dwa lata oznaczały już spore straty – z jednej strony przez wzrost rentowności (spadek cen), a z drugiej w związku z osłabieniem walut. Najświeższe wyceny funduszy obligacji inwestujących w walutach lokalnych zapewne będą ujemne, natomiast w tym roku zachowują się one i tak zdecydowanie lepiej niż w latach poprzednich – w tym roku jednak zyski sięgają około 6 proc., choć jeszcze w lipcu stopy zwrotu przekraczały 10 proc.
Odwrócenie trendów na rynku walut znów może wesprzeć ich notowania.paan
