– Z punktu widzenia inwestora indywidualnego wyraźnie widać, że szersza dywersyfikacja indeksów mWIG40TR oraz sWIG80TR była korzystnym atrybutem w długoterminowym inwestowaniu. Ważne jest też odpowiednie rozumienie dywersyfikacji, co bardzo dobrze widać na przykładzie indeksu WIG – komentuje Mateusz Mucha z Beta ETF. – Choć zawiera on największą liczbę spółek (ponad 300), to wysoka koncentracja tego indeksu na indeksie WIG20TR (powyżej 70 proc.), a więc indeksie zawierającym 20 spółek, znacząco obniża efektywną dywersyfikację – dodaje.
Jeśli chodzi o fundusze dłużne, to spośród przeanalizowanych 17 funduszy obligacji skarbowych długoterminowych, cztery osiągnęły dziesięcioletnią stopę zwrotu wyższą niż indeks polskich obligacji TBSP, a 13 funduszy osiągnęło stopę zwrotu niższą niż TBSP. Jak więc widać, w przypadku indeksów obligacji (globalnie oraz lokalnie) odsetek funduszy aktywnie zarządzanych z przewagą nad indeksem jest wyższy niż ma to miejsce na szerokich rynkach akcji.
Zestawienie akcji amerykańskich i rynków rozwiniętych zostało oparte na dość małej próbie, bo tylko dziesięć funduszy działa ponad dziesięć lat (w grupie akcji polskich mamy 45 funduszy z przynajmniej tak długą historią). Na przestrzeni lat oferta krajowych TFI jednak mocno się zmieniła. Obecnie jednak mamy 50 funduszy akcji rynków rozwiniętych, 15 funduszy akcji amerykańskich, 41 funduszy akcji rynku polskiego (uniwersalnego) oraz 23 fundusze akcji rynku polskiego małych i średnich spółek. Wracając do wyników – na koniec grudnia 2022 r. z przeanalizowanych dziesięciu funduszy akcji amerykańskich oraz rynków rozwiniętych żaden nie osiągnął wyższej dziesięcioletniej stopy zwrotu niż S&P 500 NTR bądź Nasdaq 100 NTR. Jak przyznaje Mucha, w długim terminie indeksy giełdowe S&P 500 oraz Nasdaq 100 okazują się bardzo poważnym wyzwaniem dla funduszy akcji amerykańskich i rynków rozwiniętych. – Oczywiście warto pamiętać, że w przypadku akcji rynków rozwiniętych porównanie może być obarczone błędem polegającym na tym, że taki fundusz statutowo bądź w praktyce inwestuje poza spółkami ze S&P 500 bądź Nasdaq 100, np.: jest zobowiązany do inwestowania w Europie 30 proc. swoich aktywów – zaznacza Mucha.
Na koniec stycznia aktywa wszystkich funduszy inwestycyjnych sięgnęły 273,2 mld zł, czyli wzrosły w miesiąc o 2,6 proc. Jeśli chodzi o fundusze indeksowe, aktywa 29 produktów wzrosły w pierwszym miesiącu roku o 169,3 mln zł (5,4 proc.) do 3277,6 mln zł, tj. najwyższego poziomu od maja 2022 r. – wyliczył serwis etf.com.pl. Najbardziej zwiększyły się aktywa funduszy indeksowych NN Indeks Odpowiedzialnego Inwestowania (o 74 mln zł), PKO Akcji Rynku Amerykańskiego (o 24,8 mln zł) oraz Quercus lev (o 18,6 mln zł). Dwa fundusze odnotowały w ubiegłym miesiącu spadek aktywów – były to Quercus short (o 24,9 mln zł) i inPZU Akcje Sektora Zielonej Energii (o 19 tys. zł). paan
