Zelmer atrakcyjną panną na wydaniu

Po sondowaniu rynku, producent AGD ocenia, że bez problemu pozyska inwestora. W Polsce może się pojawić nowy silny gracz.

– Stoimy u progu prac nad nową strategią na lata 2014–2016. Nie chcemy w niej mówić o kolejnym odkurzaczu czy kolejnej sokowirówce. Chcemy znaleźć odpowiedź na pytanie, jak to zrobić, aby Zelmer co najmniej utrzymał tempo wzrostu w kolejnych latach: czy powinien wejść w nowe kategorie, na nowe rynki – niekoniecznie Europy Wschodniej – tak Janusz Płocica, prezes Zelmera, tłumaczył wczoraj w rozmowie z „Parkietem", dlaczego zarząd spółki szuka dla niej inwestora strategicznego.

Czas na Enterprise Investors

– Te pytania zadajemy dziś także naszemu głównemu akcjonariuszowi. Jednak jego okres inwestycyjny dobiega końca, co nie pozwala mu uczestniczyć w podejmowaniu decyzji dotyczących dalszej przyszłości spółki – mówił, mając na myśli fundusz z grupy Enterprise Investors, do którego należy blisko 49 proc. akcji Zelmera.

– Fundusz EI?był udziałowcem Zelmera od 2005 roku. Można było więc oczekiwać, że okres zamknięcia tej inwestycji jest bliski – ocenia Hanna Kędziora, analityk DM Trigon.

Jacek Siwicki, szef EI, sądzi, że to, ile fundusz ostatecznie zarobi na inwestycji w Zelmer, okaże się szybko.

– Średnia cena, po której kupowaliśmy akcje Zelmera, a to 15 zł (wczoraj na zamknięciu papier kosztował 30 zł, o 7,9 proc. więcej niż w poniedziałek, a kapitalizacja Zelmera sięgnęła 450 mln zł – red.). Nasza inwestycja w Zelmer zwróciła się już w trzech czwartych dzięki wypłatom dywidendy. Można więc powiedzieć już dziś, że na pewno się na niej nie straci. Ile zarobimy – okaże się zapewne w ciągu kilku tygodni – mówi Siwicki.

Było sondowanie

Prezes Zelmera jest pewny, że o inwestora dla spółki nie będzie trudno. – Wstępne sondowanie rynku międzynarodowego rozpoczęliśmy już jakiś czas temu. Dzięki odzewowi, jaki uzyskaliśmy, wiemy, że jesteśmy „atrakcyjną panną na wydaniu" oraz że proces zakończy się wezwaniem w ciągu kilku miesięcy – zapewnia prezes Płocica.

Nie zdradza, które podmioty wyraziły zainteresowanie Zelmerem. – Nie chciałbym wymieniać nazw. Nie zamierzamy stawiać sobie ograniczeń co do tego, jak ma wyglądać nasz inwestor i w co ma być ubrany. Chcielibyśmy, aby spełniał kryteria inwestora strategicznego, czyli był stabilny i uwzględnił, że mamy dużo do wniesienia w „posagu" – mówi.

– Wydaje się, że wyższą cenę za akcje spółki mógłby zaoferować duży koncern międzynarodowy, być może obecny na polskim rynku albo poszukujący możliwości wejścia z zauważalnym udziałem na rynki Europy Środkowo-Wschodniej – uważa Kędziora. – W mojej ocenie inwestorzy branżowi będą rozważali potencjalne zaangażowanie, gdyż przejęcie Zelmera przez któregoś z nich może mocno zmienić podział rynku w Europie Środkowo-Wschodniej – dodaje.

Zarówno ona, jak i Tomasz Dumała, analityk DM?BGŻ, są zdania, że Zelmera nie kupi inny giełdowy gracz w segmencie AGD – Amica. – Moim zdaniem bardziej by się jej opłacało rozwinąć ofertę małego AGD pod własną marką, niż przejmować wysoko wyceniany Zelmer. Sądzę, że jego zakup może skusić firmę, która nie jest obecna na polskim rynku i byłaby skłonna zapłacić premię – uważa Dumała.

Jeśli nie Amica, to kto?

Analitycy nie chcą zgadywać, jaka firma zdecyduje się kupić Zelmera. Na europejskim rynku nie ma jeszcze wielu graczy z Azji, w tym z Indii.

Zainteresowanie inwestycją w fabrykę AGD?w naszym kraju wyraziła niedawno na łamach prasy chińska firma Haier. Działa w Polsce od 10 lat. Udziały rynkowe budują także turecki Arcelik (właściciel marki Beko) czy Samsung, który kupił dwa zakłady od Amiki.

[email protected]