Nadzór Eko Holdingu nie powiększył się

Rezultat NWZA jest niespodzianką. Nie powołano do rady nadzorczej nowej osoby. Dotychczasowy kandydat reprezentujący fundusze zrezygnował, a nowi się nie pojawili

Zapowiadało się, że piątkowe walne zgromadzenie handlowej spółki będzie burzliwe. Inwestorzy finansowi obecni w akcjonariacie Eko Holdingu skarżyli się, że od dłuższego czasu nie udaje im się powołać swojego reprezentanta do rady nadzorczej. Tymczasem w piątek Eko Holding poinformował, że dotychczasowy kandydat funduszy zrezygnował, a żaden nowy się nie pojawił.

Piątkowe obrady były już trzecim podejściem do powołania nowej osoby do nadzoru handlowej spółki. Wcześniej – 29 sierpnia i 21 września – na wniosek pełnomocnika Krzysztofa Gradeckiego, największego akcjonariusza Eko Holdingu, ogłaszano przerwy w obradach.

W oczekiwaniu na kontrwezwanie

Na obecne wydarzenia w spółce należy patrzeć poprzez pryzmat walki, którą o Eko Holding toczą dwa fundusze private equity – Advent oraz Mid Europa. Ten pierwszy już ogłosił wezwanie po cenie podniesionej do 4,7 zł z 4,1 zł za akcję. Krzysztof Gradecki zdecydował, że sprzeda swój pakiet Adventowi. Fundusz Mid Europa natomiast sygnalizuje, że byłby skłonny zapłacić minimum 5,5 zł po pozytywnym wyniku due diligence spółki. Inwestorzy finansowi mają żal do Gradeckiego za to, że odrzuca hipotetyczną, lepszą propozycję Mid Europy, nie dając nawet szansy na przeprowadzenie due diligence.

– Proszę mnie zrozumieć, zbudowałem tę firmę od podstaw i zależy mi na takim działaniu, które zapewni bezpieczeństwo firmie i pracownikom. Umożliwienie zrobienia due diligence podmiotowi, który prowadzi konkurencyjną działalność i nie wiadomo, czy w ogóle zdecyduje się na złożenie oferty mogłoby być decyzją niebezpieczną dla firmy – mówił niedawno na łamach „Parkietu" Gradecki. Podkreślał też, że w razie ewentualnego przejęcia spółki przez Mid Europę (ma w swoim portfelu Żabkę – red.) należałoby się spodziewać zgody UOKiK z wyłączeniami. To zaś oznaczałoby, że spółka musiałaby pozbyć się części sklepów.

Losy wezwania w rękach funduszy

Inwestorzy finansowi mają znaczący, bo łącznie aż 27-proc., udział w akcjonariacie Eko Holdingu. Wezwanie Adventu się powiedzie, jeśli fundusz skupi minimum 80 proc. akcji.

Na poprzednim walnym zgromadzeniu Allianz Polska OFE zadał zarządowi Eko Holdingu szereg pytań. W piątek przed południem spółka opublikowała odpowiedzi. Allianz pytał m.in., czy zarządowi znane są przyczyny, jakimi kierował się główny akcjonariusz, nie decydując się na podjęcie negocjacji z Mid Europą. „Państwo Gradeccy są wyłącznymi dysponentami swoich akcji" – podkreśliła w odpowiedzi spółka.

Kurs tkwi w miejscu

W piątek ruszyły zapisy do sprzedaży akcji w wezwaniu ogłoszonym przez Advent. Potrwają do 29 października. Kurs giełdowy od kilku dni utrzymuje się nieznacznie powyżej ceny z wezwania. W piątek po południu wynosił 4,75 zł.

Grupa Eko Holding ma za sobą kilka trudnych kwartałów, co jest widoczne w wycenie spółki. Zanim na rynku pojawiły się informacje o planach Adventu, kurs utrzymywał się poniżej poziomu 4 zł. Średnia z sześciu miesięcy wynosi teraz 3,9 zł.

Eko Holding jest jednym z większych graczy w krajowej branży handlowej. Należy do niego ok. 300 supermarketów. W grupie trwa restrukturyzacja. Pierwsza połowa roku była zgodna z planem. Zarząd prognozował, że przychody wyniosą 869,5 mln zł, a EBITDA (zysk operacyjny plus amortyzacja) 17,6 mln zł. Te plany zostały nieznacznie przekroczone.

[email protected]