Nagrody „Parkietu” za 2018 rok – statuetki Złote portfele

stopa zwrotu -5,5 proc.

Grzegorz Czekaj

Foto: Lamus Antykwariaty Warszawskie

Przez fundusze akcji polskich w ubiegłym roku przeszło prawdziwe tornado po całkiem niezłym 2017 r. Nie sprzyjały zarówno rynkowe warunki (wszystkie cztery główne warszawskie indeksy kończyły rok na minusie), jak i nastroje klientów (pieniądze wpłacali jedynie w styczniu – przez pozostałe 11 miesięcy głównie je wycofywali). Do tego w trakcie roku doszły problemy kilku TFI, które musiały się borykać ze wzmożonymi umorzeniami ze strony klientów. W efekcie żaden z funduszy akcji polskich, czy to uniwersalnych (benchmark to WIG), czy małych i średnich spółek, nie przyniósł zysków w 2018 r. Co więcej, większość z nich zanotowała dwucyfrowe straty, a najgorsze ocierały się o około 30-proc. zniżki. Zaledwie kilka funduszy straciło mniej niż 10 proc. Na tym tle najwięcej satysfakcji klientom mógł przynieść fundusz, który stracił niewiele, czyli Investor Akcji Spółek Dywidendowych. Nagroda dla niego to nie przypadek, ponieważ Investors TFI zajmuje czołowe miejsca na rynku również w znacznie dłuższych okresach porównawczych. PAAN

stopa zwrotu 0,6 proc.

Jacek Grel

Foto: Lamus Antykwariaty Warszawskie

Fundusze mieszane, podobnie jak fundusze akcji, nie mają za sobą łatwego roku. W ich przypadku klienci również woleli zabierać pieniądze, niż je wpłacać. Straty, jakie przyniosły same fundusze, były oczywiście znacznie niższe niż w przypadku funduszy akcji, ale to jeszcze wcale nie jest powód do zadowolenia. Z drugiej strony są jednak też pozytywne przykłady, bo kilku strategiom udało się mieć wynik powyżej zera. Dla funduszy mieszanych w zeszłym roku kulą u nogi były oczywiście znajdujące się w portfelach akcje, natomiast pozytywnie oddziaływały papiery dłużne, szczególnie skarbowe. Na czele uplasowały się te, których strategia w mniejszym stopniu opierała się na najbardziej ryzykownych aktywach. W przypadku Santander Platinum Konserwatywny tego typu instrumenty mogą stanowić tylko do 20 proc. aktywów i wygląda na to, że to był klucz do zwycięstwa w kategorii funduszy mieszanych. Patrząc w przeszłość na jego wyniki, można wyciągnąć podobne wnioski. Ten fundusz Santander TFI wypada lepiej w trudniejszych czasach. Z drugiej strony niewiele odstaje od średniej dla grupy w czasach, gdy rynek akcji jest liderem zwyżek. PAAN

stopa zwrotu 4,4 proc.

Bogusław Stefaniak

Foto: Lamus Antykwariaty Warszawskie

Zeszły rok dla funduszy obligacji trudno opisać jednym zdaniem. Jeśli nie zainwestowały np. w papiery tureckie czy też papiery GetBacku, to właściwie sprzyjało im wszystko. Rentowności obligacji państwowych, w tym oczywiście także Polski, głównie spadały (ceny rosły), co przynosiło systematyczne i stabilne zyski. Do tego klienci, jeśli już gdzieś wpłacali pieniądze, to właśnie do najbezpieczniejszych strategii. Niektórym zarządzającym zdarzył się jednak „wypadek przy pracy" i ostatecznie 2018 r. kończyli pod kreską. Zdecydowana większość jednak zaspokoiła apetyty najbardziej ostrożnych klientów. Stąd grupa ta, jako jedna z nielicznych, mogła się pochwalić dodatnią przeciętną stopą zwrotu w 2018 r. Co więcej, wyniki niektórych funduszy mogłyby być satysfakcjonujące nawet dla klientów bardziej ryzykownych strategii i spokojnie można to powiedzieć o Ipopemie Dłużnym, który klientom przyniósł 4,4 proc. w 2018 r. Ipopema Dłużny był na czele grupy niemal przez cały rok, a takim rezultatem zupełnie odjechał konkurencyjnym rozwiązaniom z innych TFI. PAAN

stopa zwrotu 2,6 proc.

Aleksander Szymerski

Foto: Lamus Antykwariaty Warszawskie

Ze wszystkich kategorii funduszy rok 2018 najspokojniej przeminął funduszom gotówkowym i pieniężnym (w wyniku zmian w klasyfikacji nazwa już zniknęła), choć też nie wszystkim. Więcej niż połowa z nich zarobiła w tym czasie ponad 1,5 proc. Nie brakowało również takich, które przyniosły ponad 2 proc. zysku. Z kolei samo podium przypadło funduszom, które przyniosły klientom przynajmniej 2,5-proc. stopę zwrotu. Spośród tych dostępnych dla klientów detalicznych najlepszy był Superfund Oszczędnościowy. W dłuższym terminie zeszłoroczne wyniki tego typu funduszy nie są wysoko postawioną poprzeczką. O wiele lepszy pod tym względem był choćby 2017 r. Z drugiej jednak strony nastroje zarządzających mocno popsuł gwałtowny wzrost rentowności w lutym. – Mimo to na najbliższe miesiące patrzymy z umiarkowanym optymizmem – mówi Szymerski. Jego zdaniem ryzyka fiskalne wynikające z ostatnich obietnic socjalnych partii rządzącej są już uwzględnione w wycenach obligacji skarbowych. Dodatkowych szans na zyski w tym roku Superfund TFI upatruje na rynku obligacji przedsiębiorstw. PAAN

stopa zwrotu 7,7 proc.

Artur Włoch

Foto: Lamus Antykwariaty Warszawskie

Dla grup funduszy absolutnej stopy zwrotu poprzedni rok był wręcz tragiczny, a kumulacja problemów nastąpiła wraz z końcem wakacji. Sytuację w tej kategorii funduszy najlepiej obrazuje poziom aktywów. W 2018 r. fundusze te miały pod zarządzaniem łącznie ponad 15 mld zł. Tymczasem w ciągu 12 miesięcy wartość ta spadła do zaledwie 8,9 mld zł. Spadek ten wynikał przede wszystkim stąd, że zaniepokojeni wynikami klienci wypłacili z nich w tym czasie ponad 5,1 mld zł. Większość funduszy, które w założeniu miały zarabiać w każdych warunkach rynkowych, nie przeszła w zeszłym roku tej próby, a niska płynność rynku i problemy kilku TFI dodatkowo dołowały wyceny aktywów. Potknięcia mogą się oczywiście zdarzać, natomiast straty sięgające nawet 30 proc., które w zeszłym roku zanotowały niektóre strategie, w tej kategorii są niedopuszczalne. Tylko niektórym funduszom absolutnej stopy zwrotu udało się zakończyć ubiegły rok zwyżką, a jeśli już komuś ta sztuka się udała, to wynik był zwykle satysfakcjonujący. Najlepszym z nich był Opera Alfa-plus.pl, fundusz znajdujący się w ofercie Opery TFI, którym zarządza zespół kierowany przez Artura Włocha, członka zarządu Opery.

stopa zwrotu 1,2 proc.

Na rynkach zagranicznych w ubiegłym roku nie było aż tak źle, jak w kraju, jednak i tak o zarobek było ciężko. Pod koniec stycznia nastroje mocno popsuł amerykański S&P 500 i choć później w ciągu kilku następnych miesięcy udało mu się z nawiązką odrobić straty, to końcówka roku znów przyniosła osunięcie. Stąd przez większość roku na czele pod względem wyników brylowały fundusze inwestujące w USA, jednak jesienią wracały do poziomów z początku roku, a nawet niżej. Niemal w tym samym czasie zaczęły mocno zyskiwać fundusze inwestujące w Ameryce Południowej, korzystające na zmianach politycznych w Brazylii. Najwięcej skrajnych emocji przyniosły zaś fundusze akcji tureckich – przez pierwsze miesiące gwałtownie zniżkowały, ale w drugiej części roku dynamicznie odrabiały straty. PAAN