Budowniczowie mieszkań szukają sojuszników w branży i nie tylko

Zgodnie z przewidywaniami ekspertów w czasach wciąż drogiego kapitału i trudności w dostępie do działek nasila się fala zawiązywania joint venture przez deweloperów mieszkaniowych. Ten trend może się utrzymywać.

1600 mieszkań ma wybudować w Gdyni Develia w ramach utworzonego właśnie joint venture z TFI Rockbridge, Derby Investments i grupą inwestorów indywidualnych. Odpowiadająca za realizację projektu giełdowa spółka ma 50,01 proc. udziałów w przedsięwzięciu w zamian za 75 mln zł wkładu. Wartość sprzedaży mieszkań, które zbuduje konsorcjum, według aktualnych cen rynkowych szacowana jest na ponad 1 mld zł.

Obopólne korzyści

- To nasza kolejna inwestycja mieszkaniowa, którą zrealizujemy w ramach joint venture. Cenimy ten model współpracy, ponieważ partnerstwa z innymi podmiotami pozwalają nam dywersyfikować ryzyko i zasoby, szczególnie przy dużych projektach – skomentował Andrzej Oślizło, prezes Develii. - Wykorzystując nasze szerokie doświadczenie na rynku nieruchomości mieszkaniowych będziemy pełnić w projekcie rolę zarządczą, odpowiadając za całokształt czynności związanych z jego realizacją. Rozwój organiczny uzupełniany partnerstwami pozwala nam na szybsze tempo wzrostu biznesu i atrakcyjne zwroty z kapitału, co jest jednym z naszych założeń strategicznych – podkreśla prezes Develii.

- Jesteśmy przekonani, że pozycja mniejszościowego udziałowca we wspólnym projekcie pozwoli zrealizować ponadprzeciętną stopę zwrotu dla klientów funduszy Rockbridge TFI dzięki ekspozycji na rosnący rynek mieszkaniowy w tak atrakcyjnej lokalizacji jak Gdynia, we współpracy z liderem branżowym na tym rynku - dodaje Krzysztof Mazurek, prezes Rockbridge TFI.

Przed weekendem o sojuszu informowały Archicom z Rank Progressem.  to kolejny przykład nawiązywania współpracy przez nieruchomościowe spółki, dającej obopólne korzyści. Partnerzy zrealizują osiedle we Wrocławiu na terenach należących do Rank Progressu – niegdyś aktywnego gracza na rynku nieruchomości komercyjnych, dziś bardziej banku ziemi. To kolejny przykład łączenia sił dla obopólnych korzyści. Archicom, z 55-proc. udziałem, zdoła bardzo szybko zwiększyć ofertę – pierwsza partia z zaplanowanych 800 lokali wejdzie bowiem do sprzedaży prawdopodobnie jeszcze w tym roku. Rank Progress nie będzie już mrozić kapitału w parceli.

Moda na łączenie sił

Develia już wcześniej zawiązywała joint venture z innymi deweloperami mieszkaniowymi (Grupo Lar, teraz z Semeko), a oprócz tego takie sojusze związywał Unidevelopment (z giełdowym CPD, firma wchodzi w spółki także z lokalnymi graczami), z deweloperami komercyjnymi – Murapol (EPP – właściciel nieruchomości handlowych). Z partnerami finansowymi – Robyg (Centerbridge Partners). Jako inwestor i wykonawca na rynek mieszkaniowy chce wrócić Budimex w sojuszu z Apricot Capital Group. Czasem współpraca wykracza poza podstawowy biznes. Marvipol buduje magazyny w sojuszu z Panattoni, Echo Investment platformę PRS Resi 4 Rent z amerykańskimi partnerami, a kilka dni temu zawiązano joint venture z funduszem brytyjskim, które będzie stawiać w Polsce prywatne akademiki.

Czas na konsolidację

– Tego typu transakcje pozwalają głównie na rozproszenie ryzyka finansowego albo też komercjalizację gruntów przez podmioty, które nie są w stanie w danej fazie cyklu rynkowego zrobić tego samodzielnie. Często chodzi też o know-how, które posiada dany partner. Myślę, że takie aspekty jak trudny dostęp do nowych ciekawych gruntów, chęć pozyskania kompetencji w nowych obszarach czy szersze zainteresowania polskim rynkiem ze strony zagranicznych funduszy RE mogą sprzyjać tego typu transakcjom – ocenia Krzysztof Pado, analityk DM BDM.

– Deweloperzy mieszkaniowi chcą eksplorować inne obszary rynku nieruchomości niż wąsko rozumiany rynek mieszkań sprzedawanych do indywidualnych odbiorców – mówi Tomasz Puzyrewicz, dyrektor w DM Navigator. – Widać solidne podstawy wzrostu w segmencie mieszkań pod wynajem, akademików, w dalszej kolejności assisted living (mieszkania dla seniorów – red.). Wykorzystanie kompetencji podmiotów już działających na tych rynkach przez krajowych deweloperów stworzy na lokalnym rynku wiele synergii. Po drugie, krajowi deweloperzy poszukują alternatywnych źródeł finansowania nowych inwestycji – tu fundusze inwestycyjne wydają się naturalną opcją. Taką ścieżkę finansowania wypracowali deweloperzy działający na rynku logistyczno-magazynowym. Rynek mieszkaniowy, zważywszy na wysoką jakość działania deweloperów mieszkaniowych, jest naturalną drogą ekspansji. Co więcej, wraz ze wzrostem znaczenia inwestorów instytucjonalnych wśród finalnych nabywców mieszkań rola partnerstwa deweloperów i funduszy inwestycyjnych w finansowaniu inwestycji mieszkaniowych będzie rosła – dodaje.

Ekspert portalu RynekPierwotny.pl Jarosław Jędrzyński zauważa, że nieco trudniejsze obecnie dla deweloperów mieszkaniowych środowisko gospodarcze oraz konkurencja wymuszają poszukiwanie skutecznych form dalszego rozwoju. – Joint venture wydaje się optymalnym wyborem umożliwiającym uzyskanie efektu zwiększenia skali przy ograniczeniu ryzyka czy wejście do nowych lokalizacji lub segmentów rynku. To kolejny etap widocznej od lat konsolidacji branży. Trudno ocenić, czy jednoznacznie świadczy to o postrzeganiu perspektyw rynkowych przez partnerów, w każdym otoczeniu odpowiednio zorganizowane joint venture powinno być dla nich korzystne – dodaje.