Inwestorzy pozytywnie zareagowali na wyniki finansowe spółki, które zostały opublikowane po czwartkowej sesji. Te były bowiem lepsze od średniej prognoz analityków. Firma w IV kwartale osiągnęła zysk netto na poziomie 180,5 mln zł. – Zysk netto był o 12 proc. niższy niż zakładaliśmy, ale przebił oczekiwania rynkowe o 8,6 proc., dlatego spodziewamy się pozytywnej reakcji notowań, szczególnie że na wyższych liniach wynikowych sytuacja wygląda jeszcze lepiej. Mianowicie EBITDA odchyliła się od naszej prognozy jedynie o 4,5 proc. na minus, a względem konsensusu o 12 proc. in plus – wskazuje Mateusz Chrzanowski, analityk Noble Securities i dodaje: – Wyniki oceniamy pozytywnie. Przychody są w dużej części zdeterminowane przez sytuację rynkową i to ona była głównym źródłem niższych wyników. Kiedy otoczenie się poprawi, wówczas wzrost skali biznesu XTB ujawni cały potencjał. A uważamy, że potencjał ten regularnie rośnie, o czym świadczy najlepiej rekordowa liczba lotów wygenerowanych przez klientów. Ponadto spółka wykazuje się efektywnością po stronie kosztowej, co jest już powtarzalnym czynnikiem pozytywnie wpływającym na przyszłe wyniki. Dodajmy do tego, że bez kwestii działalności finansowej EBITDA odchyliła się od naszych oczekiwań tylko o 4,5 proc. mimo że rentowność na lota była o 13 proc. niższa, co dobrze obrazuje potencjał – podkreśla Chrzanowski.
Czytaj więcej
Patrząc na uwarunkowania rynowe wydaje się, że zysk netto w okolicach 200 mln zł w IV kwartale 20...
XTB powalczy o miliard złotych?
Analityk Noble Securities wierzy, że w tym roku spółka może przebić nawet 1 mld zł zysku netto. Podobną tezę stawia Maciej Marcinowski z Trigon DM. – Podtrzymujemy nasze założenie, że spółka przekroczy w tym roku 1 mld zł zysku netto, z dalszym potencjałem wzrostu prognoz na kolejne lata. I kwartał na pewno będzie silny pod względem wolumenów, ale wyniki animatorów rynku są znakiem zapytania ze względu na jednostronne pozycjonowanie klientów w metalach szlachetnych, przede wszystkim w złocie. Spółka zwiększyła spready na metalach szlachetnych we wtorek. Chociaż taka zmienność uzasadnia wyższe spready, może to być również odpowiedź na kumulację strat z działalności animatorów rynku. Mimo to jest dopiero styczeń, więc początkowo zysk netto w I kw. 2026 r. w wysokości 200-300 mln zł jest dla nas prawdopodobny. Spośród planowanych wprowadzeń produktów, margin trading wygląda szczególnie obiecująco i może stać się rentowny wkrótce po jego wprowadzeniu – wskazuje Marcinowski.
