Pekao lekko powyżej oczekiwań

Lepsze od prognozowanych dochody pozwoliły bankowi osiągnąć wyższy zysk.

Pekao miał w IV kwartale 684 mln zł skonsolidowanego zysku netto, czyli nieco wyżej od prognozowanych przez rynek 690 mln zł. Zysk spadł przez rok o 9 proc. (wtedy jednak wyniki były mocno podbite przez zdarzenia jednorazowe) a kwartalnie urósł o 4 proc. (z kolei w III kwartale wyniki zostały obniżone o rezerwy na przedpłacone kredyty gotówkowe).

- Wyniki Pekao w IV kwartale ukształtowały się na poziomie powyżej oczekiwań rynkowych. Wyższe odpisy na rezerwy zostały zrekompensowane wyższym wynikiem odsetkowym i niespodziewanie dobrym rezultatem z działalności finansowej. Kontrola kosztów dobra na tle konkurentów, dynamika wolumenów pozytywnie wyróżnia się na tle największych konkurentów. Roczny współczynnik P/E dla rezultatów wyniósł w III kwartale 9.1 czyli stosunkowo nisko – komentuje Marcin Materna, dyrektor działu analiz Millennium DM.

W całym 2019 r. zysk netto grupy Pekao wyniósł 2,17 mld zł 2,29 mld zł w 2018 r. Wskaźnik ROE wynosi 9,5 proc. Bank podał, że zysk porównywalny, czyli bez uwzględnienia głównie rezerw na redukcję zatrudnienia, rezerw na portfel CHF i zwrotów prowizji, wzrósł w 2019 roku o 10 proc.

Sam IV kwartał nie przyniósł wielkich niespodzianek. Wynik odsetkowy wyniósł 1,42 mld zł i był zgodny z oczekiwaniami analityków, wzrósł 10 proc. rdr i 2 proc. kdk. Marża odsetkowa w IV kwartale wyniosła 2,89 proc., czyli lekko wzrosła wobec poprzedniego kwartału, gdy wyniosła 2,86 proc. Całoroczna marża wynosi 2,87 proc. Także wynik z opłat i prowizji był zgodny z prognozami, wyniósł 655 mln zł, wzrósł o 3 proc. rdr i 2 proc. kdk.

Ogólne koszty administracyjne razem z amortyzacją i bez podatku bankowego wyniosły w IV kwartale 885 mln zł i były zgodne z oczekiwaniami. Urosły przez rok tylko o 1 proc. i były podobne jak w poprzednim kwartale. Dochody z działalności operacyjnej w 2019 roku wzrosły o 7,5 proc. do 8,34 mld zł, a wzrost dochodów komercyjnych wyniósł 12 proc. Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły 232,7 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem o 30 proc. niższych odpisów w na poziomie 178,4 mln zł.

Nadal silną stroną jest kontrola kosztów ryzyka, które pozostają poniżej celów ze strategii. Koszty ryzyka w IV kwartale wyniosły 0,65 proc. wobec 0,46 proc. w poprzednim kwartale. W całym 2019 roku wyniosły 0,48 proc. a skorygowane koszty ryzyka 0,43 proc.

Pekao w porównaniu do innych banków odnotuje relatywnie niewielki negatywny wpływ wyroków Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej dotyczących kredytów walutowych i pożyczek konsumenckich. Łącznie wyniósł 112 mln zł: wpływ zwrotów prowizji od kredytów konsumpcyjnych po orzeczeniu TSUE to 43 mln zł, a rezerwa na portfel CHF wyniosła 59 mln zł. Pekao ma 195 otwartych spraw sądowych dotyczących kredytów CHF o łącznej wartości przedmiotu sporu 59 mln zł.

Suma bilansowa Pekao po raz pierwszy przekroczyła 200 mld zł. Kredyty detaliczne wzrosły o 1,4 proc. kdk i 8 proc. rdr do 76,9 mld zł (portfel kredytów hipotecznych w 2019 roku wzrósł 10 proc., a kredytów gotówkowych o 7 proc.), natomiast kredyty korporacyjne wzrosły 1,5 proc. kdk i 8 proc. rdr do 79,9 mld zł.