Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2464 PLN za euro, 3,9809 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9747 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,9998 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3.45% w przypadku obligacji 10-letnich.
Wydarzeniem ostatnich godzin na rynku walutowym było podbicie zmienności i ostatecznie wyraźne spadki na wycenie amerykańskiego dolara, co pośrednio wsparło waluty EM. Ruch na USD miał miejsce po tym jak D. Trump w wywiadzie dla WSJ stwierdził, iż „lubi politykę niskich stóp", a sama wycena USD staje obecnie zbyt wysoka. Lokalnie przełożyło się to głownie na kwotowania USD/PLN, które ponownie znalazły się poniżej 3,98 PLN. W konsekwencji możemy powiedzieć, iż wypowiedz D. Trump'a przyniosła nam nowy czynnik cenotwórczy, gdyż inwestorzy skupiali się ostatnio głównie na wzroście napięcia geopolitycznego (Syria, Korea Północna). W szerszym ujęciu zakładać, iż zmienność na walutach CEE będzie sukcesywnie malec z uwagi na zbliżające się święta. W dalszym ciągu wydaje się, ze bazowy scenariusz przewiduje dalszą korektę umocnienia PLN z I kw. jednak sama dynamika ruchu pozostaje ograniczona. Lokalnie warto wspomnieć o wczorajszej informacji z MF, które podało ,iż dochody z VAT w I kw. wzrosły o 40%, a sam resort nie widzi zagrożeń dla budżetu. Rynek odebrał informacje te jako potencjalny sygnał mniejszej podaży długu w kolejnych kw. Sama wycena krajowych obligacji zależy jednak głownie od zachowania niemieckich i amerykańskich benchmarków. Warto również wspomnieć o wczorajszym odczycie inflacji bazowej za marzec, która wyniosła 0,6% r/r wobec oczekiwanych 0,5%.
W trakcie dzisiejszej sesji NBP poda dane dot. bilansu płatniczego za luty. Rynek spodziewa się nadwyżki ok. 57 mln EUR (rach. Bieżący). Dodatkowo GUS opublikuje dane dot. obrotów towarowych w HZ za styczeń-luty. Szeroki kalendarz makro zawiera dziś jeszcze wskazania dot. inflacji PPI dla USA oraz odczyt wniosków dla bezrobotnych.
Z rynkowego punktu widzenia czwartkowa sesja powinna mijać relatywnie spokojnie z uwagi na zbliżający się okres świąteczny, co nie zachęca do większej aktywności. Kursy x/PLN lekko skorygowały ostatnie podbicie i najprawdopodobniej tydzień zakończy się blisko aktualnych poziomów. Teoretycznie jest jeszcze jutrzejsza sesja niemniej wszystkie czołowe rynki kasowe będą zamknięte.
Konrad Ryczko
