Piotr Grzybowski, analityk DI BRE Banku, pozytywnie ocenia wyniki AB za I półrocze roku obrotowego 2009/2010. Jego zdaniem rezultaty osiągnięte przez spółkę w tym okresie wskazują, że wiele czynników, które mogły zaważyć na kondycji firmy, nie zmaterializowało się. Na szczególne wyróżnienie, zdaniem specjalisty, zasługuje rentowność brutto grupy AB, która sięgnęła 6,4 proc. Wskaźnik został osiągnięty głównie dzięki wynikowi czeskiego ATC (7,6 proc. marży brutto na sprzedaży). Grzybowski zwraca uwagę, że wysoka marża tylko częściowo została okupiona wyższymi kosztami sprzedaży i ogólnego zarządu,
„Bardzo pozytywnie należy też ocenić działania zarządu zmierzające do podniesienia efektywności kapitału pracującego. Z drugiej strony utrzymujący się trend umocnienia
złotego względem czeskiej korony powoduje, że niższe od wcześniej zakładanych mogą być tegoroczne przychody i rentowność brutto spółki” – pisze analityk. Deprecjacja czeskiej korony powoduje, że wyniki bardziej rentownej czeskiej spółki ATC przeliczane są po mniej sprzyjającym kursie
Dobre dane za I półrocze i nienajgorsze perspektywy na dwa kolejne kwartały sprawiły, że specjaliści podnieśli swoje prognozy dla AB na bieżący rok obrotowy. Uważają, że grupa będzie miała 2,63 mld zł obrotów (2,84 mld rok temu), zysk operacyjny sięgnie 40 ml zł (76,5 mln zł) a netto 26,5 mln zł (27 mln zł). W związku z tym zdecydowali się podnieść cenę docelową z 15,13 zł do 18,8 zł. Na giełdzie papiery dystrybutora kosztują obecnie 17,5 zł.
Równocześnie specjaliści uważają, że bieżący kurs zdyskontował już poprawę wyników firmy w związku z czym obniżyli rekomendację dla walorów AB z „kupuj” do „trzymaj”.
